预见2018丨彭文生中国金融周期拐点正发生房价调整只是时间问题 2018年靠什么进行资产配置？光大证券

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2018年靠什么进行资产配置？

光大证券全球首席经济学家彭文生

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指出，投资者依赖美林时钟进行经济周期资产配置不太奏效了。因为美林时钟是按照经济周期的过热、滞胀、衰退、复苏这四个不同阶段来看资产配置的，但这四个阶段特征越来越不明显，在大部分时间经济总是不温不火，同时金融风险在不断累积；出现这一现象与金融周期有关。

彭文生判断：

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其思考逻辑如下图：

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注：文图内容来自彭文生于2018年1月4日的发言记录稿《金融周期拐点期资产配置》以及2017年11月18日发表的演讲《十九大后经济新格局》。

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