富士康要来A股了！营收3500亿秒杀腾讯，净利超过99%A股公司，市 A股大消

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正文开始：

A股大消息！

世界最大代工企业富士康即将冲击A股上市。

业内人士指出，富士康股份预计将成为中国台湾上市公司分拆资产A股上市首例，按照证券会目前发审节奏，富士康股份有望在6个月内上发审会。

“全球最大代工厂”拟登陆A股

2月9日晚间，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称富士康股份）的招股书（申报稿）在证监会网站预披露，拟冲击A股上市。

根据招股书，公司控股股东为中坚公司（发行前持股比例41.14%）。中坚公司是一家投资控股型公司，由鸿海精密间接持有其100%的股份。鸿海精密不存在实际控制人，因而富士康股份也不存在实控人。

不过，鸿海精密和富士康的创始人台湾地区首富郭台铭，依然被大家公认为是公司的核心人物。

众所周知，鸿海精密是全球电子产品的代工巨头，富士康也被大家称为“全球最大代工厂”。不过，郭台铭认为，富士康并不只是个代工厂。

2018年1月31日，鸿海举行股东临时会，股东大会批准富士康工业互联网的上市计划。董事长郭台铭在股东会上再度表示，鸿海不只是个代工厂，“外界都认为鸿海是代工厂，把公司跟苹果联系在一起，但鸿海将从硬件转型成软件公司。”

这一点在招股书上也有所体现，富士康将自己定义为“全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商”，重塑大众认知的意图十分明显。

此外，招股书还显示，富士康股份的募投资金拟主要聚焦于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G 及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个部分进行投资。

是否装入苹果业务

作为以代工起家的传统制造业工厂，富士康与苹果的合作使其名声大噪。此次，富士康是否将苹果手机代工业务装入富士康股份也成为了大众关注焦点。

数据显示，截至2017年末，富士康股份正在履行的销售订单前三位均来自苹果公司，分别为30.27亿美元、26.32亿美元、18.76亿美元；同时，截至2017年末富士康股份正在履行的采购订单前三位同样来自苹果公司，分别为12.69亿美元、8.55亿美元、3.28亿美元。

可以看到，富士康股份对苹果业务十分依赖。

此外，目前富士康位于郑州的基地已经成为生产苹果手机的主要设施，大约一半苹果手机都产自这里。

富士康股份旗下的富泰华精密电子（郑州）有限公司（郑州富泰华）、河南裕展精密科技有限公司（河南裕展）都是制造苹果产品的重要工厂。而这两家公司也是富士康股份子公司中业绩最好的：

? 截至2017年末，郑州富泰华总资产达188.54亿元，2017年净利润达10.23亿元；

? 截至2017年末河南裕展总资产达913.48亿元，2017年净利润达11亿元。

27万员工、3500亿营收

本次拟在上交所上市的富士康股份并非富士康集团的全部业务。根据招股说明书，上市主体富士康股份主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务，主要产品涵盖通信网络设备、云服务设备、精密工具和工业机器人。

虽然只是富士康集团的部分业务，但完全不能掩盖富士康“超级巨无霸”的特质！大家通过几个数字来感受一下：

1. 27万员工

作为一家劳动密集型企业，富士康股份一共有26.9万名员工，在A股中位列前10位，仅次于中石油、中石化、四大行、中国平安和中国中铁。

其中，

? 生产制造20万人，占比75.57%；

? 研发/工程4万人，占比14.90%；

? 销售/行政/管理25662人，占比9.54%。

从教育程度看，富士康股份学历在大专以下的员工占比近80%；从年龄构成看，30岁以下的年轻人达到16万，占比近6成。

2. 年收入逾3500亿元

2015-2017年，富士康股份实现营业收入分别为2728亿元、2727亿元及3545亿元，净利润分别为143.5亿元、143.7亿元和158.7亿元。

什么概念呢？

富士康最近一年的营业收入，比腾讯2016年收入的2倍还多（腾讯2016年总收入为1519.38亿）。

另外，如果与A股上市公司比较（由于大多数A股公司尚未出2017年年报，以2016年数据进行比较），富士康143.66亿元的净利润，成功超越了99%的A股公司，在3490家A股公司中，位列第30位，次于中国铁建的148.51亿元。

不过，虽然收入的绝对数额十分庞大，但是富士康的净利润率并不高。

以2017年为例，3545亿元的营收产生的净利润只有158.7亿元，净利润率不到5%。

需要指出的是，代工行业向来是薄利多销，净利润率不高是行业普遍现象。2015年度、2016年度及2017年度，富士康股份的综合毛利率分别为10.50%、10.65%和10.14%，与同行业可比公司的平均水平相当。

3. 全资及控股境内外子公司60家

根据招股说明书，截至2017年12月31日，富士康股份的全资及控股境内子公司共31家，全资及控股境外子公司共29家。

市值或超5000亿

如此巨大的公司，在A股上市后能达到多少估值呢？

一位基金经理表示，公司增速不高，如果给15-20倍左右市盈率，按正常估值，预计富士康估值会在两三千亿元。但由于富士康这种巨头在A股的稀缺性，不排除能有更高的市盈率和市值。如果按照30倍左右市盈率，加上发行新股募资，市值超过5000亿也很有可能。

数据显示，富士康的控股股东鸿海精密在台湾证交所最新的市值为15163亿元台币，折合人民币为3257亿元。

目前，国内科技类最大公司海康威视的市值为3448亿，360借壳成功后市值也是3400多亿。

富士康若是能上市成功，很可能成为A股市值最高的科技股龙头。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

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