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本免费内容只做参考，不构成荐股

超级成长股2018春季公益

第四期

 梁宇峰博士分享部分内容

梁宇峰

复旦大学经济学博士，中欧国际商学院EMBA。曾任东方证券研究所所长多年，2014年创办益研究。

1. 2018年市场的基本判断：结构性行情

2. 机会依然在龙头

? 行业龙头的盈利增速超过了行业中位数水平

盈利增速比较：各行业龙头 VS 行业平均（%）

3. 国内外行业发展经验

? 全球范围：产业集中度持续上升

几个行业的市占率

? 国内：供给侧改革和环保监管加速行业集中度提升

? 国内：很多行业龙头已具备国际竞争力

4. 如何找到行业龙头？（重点内容）

? 行业不能被颠覆或者走向没落

? 公司要有核心竞争力和护城河

护城河来源

代表性上市公司

品牌及溢价

贵州茅台

技术研发能力

海康威视

独特的、垄断的资源

中国电信、中国石油（也有挑战）

双边平台效应

淘宝、微信、滴滴

客户转换成本

恒生电子

规模效应带来的成本优势

格力电器

营销网络

苏宁电器

? 公司要有卓越的企业家和良好的治理

? 公司发展需要有财务指标验证

详细运用方法请前往课程中自行观看学习！

5. 如何投资行业龙头？（重点内容）

估值：25 倍左右

成长性：20% 左右复合增长

大金融细分板块投资机会

?

 

中国平安 601318

核心竞争力：

综合金控平台

市场地位：

保险市占率第一

跟踪要点：

750天国债收益率、余额宝

?

 

招商银行 600036

核心竞争力：

零售业务

市场地位：

零售业务行业领先

跟踪要点：

净息差（季报）

?

 

工商银行 601398

核心竞争力：

对公业务

市场地位：

商业银行龙头

跟踪要点：

不良贷款率（周期行业盈利）

?

 

华泰证券 601688

核心竞争力：

经纪业务、投行业务、财富管理业务

市场地位：

经纪业务市占率第一、投行并购业务第一

跟踪要点：

交易量（两市成交量）

?

 

中信证券 600030

核心竞争力：

各项业务均衡发展

市场地位：

券商行业龙头

跟踪要点：

行业整体景气度

?

 

东方财富 300059

核心竞争力：

互联网流量

市场地位：

基金代销第一

跟踪要点：

基金规模

本课重点内容：银行、保险、券商背后的投资逻辑以及上述公司的投资策略！

一切都在公益课中，认真听！仔细学！

超级成长股春季课安排：

春节前：6堂主课-侧重全年布局的大行业龙头

（

消费

、

机械

、

大金融

、地产、工程、医药、节能环保）

春节后：梳理细分行业的机会

如需深入了解超级成长股

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