机构论市：沪指中阳强势收复5日均线谁将成后市主线源达投顾：沪指中阳强势收复5日均线谁

源达投顾：沪指中阳强势收复5日均线谁将成后市主线

周一两市红盘震荡，尤其是沪指，暴力反弹，中阳强势收复上方5日均线，盘面上，金融、周期等板块再次轮动，有望带领沪指延续上一波雷厉的走势，关注未来权重板块的表现。但我们仍需要注意，今日沪股通呈现大幅的净流出，临近年底，资金有提前离场的意味，加之沪强深弱格局的牵绊，指数未来大概率维持震荡运行的状态。操作上，还是要逢低关注目前市场主线，银行股随着估值的不断回归，有望成为今年上半年的主线，逢低关注相关低位个股。

巨丰投顾：大盘探底回升力度有多大？

全天看，指数低开高走，延续上周五以来的回升趋势。盘面上，银行爆发，煤炭股大涨，保险表现良好，但次新股大跌，指数红盘下个股仍是涨少跌多；消息上，媒体传言证监会要求券商处置股票质押回购时避免闪崩。如真如此，对于短期闪崩风险可以说是大大的降低，但对个股来说，仍将会出现较大分化；技术上，大盘探底回升，盘中收复多条短期均线，分时指标也开始转好，回升力度较强，仍有继续反抽的基础和空间。总体上，外围市场的大跌在一定程度上对A股产生情绪影响，但外围从来都不是A股涨跌的主因，今日指数的探底回升再次表明市场还是以内因来决定的。而从上周五来时，市场就已经迎来了止跌回升，从这两日的力度以及市场表现看，指数仍有继续回升的空间和基础，尤其是经历连续走低之后，很多个股都有连续上行的需求，可参与性较高。建议重点关注低估值的蓝筹股，以金融为标配，创业板蓝筹、事件驱动为辅。

操作上，连续下跌后可考虑适当加仓，重点低吸业绩支撑以及估值优势的滞涨品种。

宁波海顺：沪指重回20日均线股指回升可期

外围市场的大跌在一定程度上对A股产生情绪影响，但外围从来都不是A股涨跌的主因，今日指数的探底回升再次表明市场还是以内因来决定的。而从上周五来时，市场就已经迎来了止跌回升，从这两日的力度以及市场表现看，指数仍有继续回升的空间和基础，尤其是经历连续走低之后，很多个股都有连续上行的需求，可参与性较高。建议重点关注低估值的蓝筹股，以金融为标配，创业板蓝筹、事件驱动为辅。

钱坤投资：急跌后等待反抽上档均线的机会

近期A股尤其是上证指数受美股、恒指联动，周末美股暴跌，早盘恒指暴跌，在此影响下两市低开高走，收盘上证指数上涨、创业板小跌，已经不算弱了。上证指数仍然是依托权重股走强，今日领涨的又是四大行，创业板虽然下跌，但短期两根低开阳线也有一定的企稳迹象。如图，创业板近8个交易日大跌10%，期间只有上周五是微涨的，指数距离短期均线很远了，一般后市会有个反抽上档均线的走势，即5日、10日均线快速下移，股指反弹上触短期均线，操作上建议投资者持股等反弹。

今日银行、煤炭、农业、传媒等上涨，目前的市场格局强者横强特征明显，后市如果创业板反弹，题材股拉起，应关注之前活跃，短期受大盘拖累强势回档的题材股。

广州万隆：震荡休整轻仓参与

对于市场看法，投资者的观点普遍认为，随着春节小长假临近，预计整体市场交投情绪难以支撑行情有强势表现机会。大部分投资者的观点认为，春节小长假之前，预计指数将会维持弱势震荡的运行节奏。万隆证券研究中心认为，近期行情更多是基于过快上涨之后导致的阶段性剧烈波动行情，从时间周期的角度来看，技术性休整时间并未充分。因此，我们认同短期行情存在进一步震荡休整的需要。

整体上来看，目前整体市场运行格局并没有改变。格局基本面仍是经济有韧性、改革推进加码等。预计短期将会以震荡休整表现为主，而中线震荡偏强的运行节奏不变。建议投资者在控制仓位的情况下，适当关注部分个股超跌反弹带来的机会。

博星投顾：市场结构分化明显涨价主题正在蔓延

上证指数60分钟级别macd低位形成黄金交叉，说明主板仍然是率先走出止跌形态，这一点主要归功于上海主板权重蓝筹股的护盘，虽然涨跌比方面多数个股仍然在调整状态，但部分基本面优良的品种抗跌性较好。接下来这部分个股也是投资者应关注的焦点，需要注意的是，60分钟macd黄金交叉并非意味着起涨，而只是企稳信号，后面还要关注是否能够形成完整的底部形态。

周末，中共中央、国务院授权新华社发布了《中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见》，即2018 年中央一号文件。农业板块占上了风口浪尖，全面部署乡村振兴战略是否能够成为春节前后市场中的一个新焦点呢？

这次乡村振兴战略的总要求和目标任务是：坚持把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，坚持农业农村优先发展，建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系，走中国特色社会主义乡村振兴道路，到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成；到2050 年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。

以目前乡村振兴战略的路线图，与农业板块相关度较高的投资主线包括：

、我国农业供给质量亟待提高，农业供给侧结构性改革仍将是农村产业兴旺的一条主线，农村承包地“三权分置”制度的完善，有利于农村土地的有序流转，促进种植的规模化和机械化，土地储备丰富的种植龙头将直接受益，此外，具备雄厚研发实力和完善产品梯队的龙头种企的竞争优势将越发明显，与农药话化肥相关的供给侧改革也是重中之重。

、龙头农牧企业迎战略发展机遇。乡村振兴战略的成功实施，不仅仅取决于政府部门的贯彻落实，也往往需要拥有丰富社会资源和产业经验的农牧企业的参与，尤其是占据行业龙头地位、具有推动一二三产业融合能力的农牧企业。龙头企业具备先发优势，符合未来发展方向，将受益于行业整体效率的提升。

总体来看，历史上农业板块在一号文件发布前龙头品种表现较好，而一号文件发布后，往往二线补涨品种和延伸概念会有一定机会，目前市场在煤炭、钢铁等攻击侧改革的风口之下，带动农业板块中的供给侧改革相关标的，带来一波短线机会仍然可以值得期待。

操作上，中期继续关注大消费行业二线白马股的趋势性上涨行情；短线上建议关注供给侧改革相关标的，以及创蓝筹中的权重类品种。北京博星证券投顾郑楠认为，春节前投资者兑现筹码压力较大，行情或维持弱势震荡走势，小盘股在此时容易遇到流动性问题，而更多权重蓝筹股品种因其稳定市场的作用而会继续保持阶段性强势机会。

和信投顾：权重护盘导致深沪股指分化

市场因素方面，上周末美股大幅度下跌，对全球股票市场形成压力。今日早盘上海与深圳市场双双大幅度低开，好在权重指标股集体护盘，使得上海市场反而收出阳线实体。从后续因素来看，美股高位大幅度回落是否持续比较关键，而从A股方面，其美股因素虽然不是主要因素，但内在因素的股价分化对于市场不确定性风险的演变也较为直接。

从市场表现来看，近期能够表现的主要来自于行业或业绩相对较好的品种，比如煤炭板块，据国家统计局日前发布的消息显示，我国2017年煤炭开采和洗选业实现利润总额2959.3亿元，同比增长达290.5%。据上市公司年报预告数据显示，截至2018年1月31日，已有29家上市煤企发布了2017年业绩预告。其中，约8成煤企预增，仅4家公司预减。此外，有10余家公司预计净利润增幅超100%。因此近期市场调整过程中，煤炭板块相对为强有其基本面因素的影响。同时，我们研究发现，一些表现品种具有时点性的波动，比如人民币升值带来的航空股表现、农业政策预期带来的农业板块波动等，但从持续性来看，则有待于跟踪观察。

如果从风险角度来看，一些业绩与风险因素突出的股票则继续走弱，股价不断创出新低，这与其行业与公司业绩密切相关。比如St类及业绩大幅度下降类、长期停牌后业绩继续大亏的股票近日跌幅巨大，风险依然中长期不减。同时，去年以来长高的酒业股有筹码松动迹象，比如今日山西汾酒跌停等。

总体来看，对于目前的A股市场，其已体现出股价大幅度分化的拉展，由于中国股票市场投资结构所体现的特殊性，预计未来股价分化继续的概率较大。从短期市场影响来看，我们认为年报因素、外围市场、股价分化现实性等将继续影响市场，而这一切关键的因素将体现到市场量能上，今日两市成交4474亿元，如果从大的格局来看，存量博弈特征不减，只是市场中的大量成交向权重指标股偏移，但如果量能不能出现改观，这种博弈的风险将不断出现，进而导致股价的继续深入分化，因此从投资策略来看，密切关注量能指标变化，回避边缘品种风险，适量逢低关注业绩股或是重要应对策略。

机构论市：沪指中阳强势收复5日均线 谁将成后市主线

机构论市：沪指中阳强势收复5日均线谁将成后市主线