倒不如学学王健林，先给自己定一个小目标，一个你能看到的，力所能及的目标。

在这种规则下，只有少部分人可以胜出，大部分皆是鱼肉，不变的赢家是“赌场管理员”——证券公司和交易所。

什么是投资的小目标？获得指数的经营收益，通过投资指数基金实现。

王健林说：“先定一个小目标，挣它一个亿！”这个小目标红了很久。但这句话的前因后果只有少部分人知道。

当时，王健林做客《鲁豫大咖一日行》，讲述他的学生与他的对话，很多学生一上来就说：“我要当首富。”王健林对他说：“先定一个小目标，比方说我先挣它一个亿！”

所以，他之所以说先定个小目标一个亿，是因为他的学生想要当首富，但是光有一个亿不足以当首富。王健林并没有把学生的话当成玩笑，而是真的给予了靠谱的建议，就是你要先定一个小目标。

确实“首富”这个梦想比一个亿要远大多了。况且谁没有远大理想呢？在投资活动中，更不缺远大理想： “一年我就想赚50%，够可以了吧。” “一个月就赚10%，赚够了就休息。” “我的目标是一天赚1%，希望能坚持下来。”

以上理想一个比一个远大。

倒不如学学王健林，先给自己定一个小目标，一个你能看到的，力所能及的目标。

一、什么是投资的小目标 

在上一次的文章《投资基金前必看的两大猎场法则》中描绘了金融市场的两套“游戏规则”，选择第一套规则的人进入零和游戏，特点是多为短期投资频繁买卖，反复预测大众口味与舆论方向，如果考虑手续费后是“负数和游戏”，即输家的游戏，想要生存就必然向顶端移动。

在这种规则下，只有少部分人可以胜出，大部分皆是鱼肉，不变的赢家是“赌场管理员”——证券公司和交易所。

如果把第一套规则叫做“财富转移之路”，那么第二套规则就可以叫做“财富创造之路”。做一个股东，分享公司财富创造的一部分，这种思路应用到基金投资就是持有那些投资优质公司的基金，长期获得公司经营收益，经营收益带来的股价上涨是坚实而确定的，它依赖于时间而非运气，反应到基金净值上，会让你获得稳定不俗的回报。

这就是一个靠谱小目标：你先获得公司经营回报再说翻倍的事。

无论是投资股票还是基金，你要做的就是在价格低的时候买入，在价格高的时候卖出。

价格为什么会由低到高呢？股票价格上涨的两个原因是：其一由于大众口味变化带来的涨跌，格雷厄姆把它叫做“人们投票的结果”。其二由于公司的盈利带来的股价上升，在格雷厄姆的笔下称为“资产称重的结果”。

看到这里，你可能有一个疑问：我买的基金上涨，我怎么能知道它是公司经营带来的收益呢，还是由于大众口味的改变而带来的市场收益？

二、口味不变 

这个问题确实很难回答，真实情况确实难以分辨，我试着让你理解。首先要大概懂市净率的概念，

所谓市净率就是公司市值和公司净资产的比值，说的通俗一些，就是市场所有参与者对公司净资产的定价，

我们所谓的破净破净，指的就是市净率小于1的情况。

为了方便理解，我们近似可以把大众对公司净资产的定价不变看做是口味不变。

一家公司由于增长，回报能力的变动很难作为参考，我们就选择一个比较大的指数来做例子。由于指数背后的公司众多，所以整体可参考性要比单独一家公司强。选定的指数就是沪深300指数。

沪深300指数的加权平均市净率在2011年12月30日是1.72，我们暂时可以把“口味不变”这件事理解为大众对于公司净资产的定价不改变，也就是说找一个市净率也是1.72的时间，这个时间是2018年的1月5日，就在上个月初。我们算一算从2011年底到今年年初，沪深300指数有什么表现？既然大家的在前后两个时间点的口味没变，是否沪深300应该几乎没有涨幅呢？

2011年12月30日，沪深300指数收盘在2345.74点，2018年1月5日收盘在4138.75点，差不多正好经历了6年时间，经过计算，年复合增长率是9.92%，但是指数成分股还会有分红，分红部分还需要加上，股息率会随着指数的高低而不同，假设平均股息率是1.5%，那么大概年复合增长率在11.5%左右。

我们可以再看一个例子，2008年9月19日，沪深300指数收盘在2073.11点，当时的市净率是2.46；2015年6月12日，收盘在5335.12点，当时的市净率是2.49，和2008年的9月相差不大，可以看做是前后两个时间点的口味不变。经过计算，指数的年复合增长率是14.45%，如果加上股息率，大概年复合增长率有16%左右。

以上的例子表明，

在某一个市净率买入指数，等待未来很多年一样市净率的情况下，这期间所获得的收益近似看做是公司的经营收益，因为价格上涨只由于两个因素带来，一个因素就是公司经营持续盈利，第二个因素就是大众口味的变化。当我们把大众口味变化固定住之后，剩下的就是公司经营盈利带来的指数上涨了。

这种计算考量的方法是为了让你理解什么是不依赖于大众口味变化，仅仅取得指数背后公司经营收益的情况。你看，收益也挺不错，你也不一定非要等牛市才赚钱。

三、定下一个小目标 

先给自己定一个小目标：获得指数的经营收益，通过投资指数基金实现。当这个目标实现之后，我们再去讨论如何在获得经营收益的情况下，同时也获得市场口味变化带来的收益，或者是避免口味变化给自己带来损失。

再举一个例子：2014年1月3日，沪深300指数收盘在2290.78，市净率1.32；在2018年1月30日，沪深300指数收盘在4256.1，市净率是1.81。后面的市净率大于前面的，而且还大了不少，证明口味变化了，现在的市场热度明显要大于2014年初。经过计算，这段时间指数的年复合增长率是16.75%。

如果你买入沪深300指数基金，在这段时间里，理论上也会获得近似的收益率，当然要扣除基金各项管理费与交易成本。

在我看来，以获得经营收益为出发点，是个做投资的良好动机，在此基础上再考虑赚别人兜里的钱。

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