超过99%净值标，这个平台还有戏吗？| 观察测评一代枭雄

来源：P2P观察（p2pguancha）

作者：观察君@吉大利

在查资料的时候，观察君听到一个很有意思的比喻：易贷网就像是罗马帝国，改朝换代之后，新主旧臣“东西分裂”自我发展，渐渐分离成两个不同的运营体系。

宜贷网or易贷网，听起来像绕口令，不知道的还以为谁是谁的马甲。这里面确实有些小故事。

追溯宜贷网的历史可以到2006年，那时它还叫易贷网，主要做贷款担保业务。3年后，易贷看到了线上贷款中介的机会，这也为它后来开启P2P之路埋下伏笔也打下了基础。同时也借此一度成为国内最大的线上贷款中介平台，交易额达到几百亿，覆盖了全国大量的城市。

2013年，宜贷网的前身易贷网P2P频道正式上线运营。短短小半年时间，易贷收获了软银中国抱的资本投入，看起来一帆风顺。

不过，2016年易贷发生了变故。

2016年2月，创始人任海华辞去易贷网董事长，让出法人；同年年9月，易贷网P2P宣布，升级为“宜贷网”，弃用了易贷网品牌。紧接着，12月，易贷网贷款端宣布升级为“摩尔龙”，也弃用了易贷网品牌。

易贷帝国一分为二，宜贷网就此诞生。这个故事有几分传奇，但在观察君看来却有些悲情色彩。

一代枭雄，现在如何？听观察君细细道来。

◆ 软银当家，自家人分散持股

1、风投大佬软银资本

没错，就是那家投了阿里巴巴、分众传媒的知名风投机构。

软银资本是在宜贷网成立之前，也就是易贷时代就投资的，持股比例为20%。

当时很多易贷生意如日中天，舆论都在猜测软银又将收获一枚上市潜力股。不过随后易贷分裂，一直嚷着敲钟的宜贷网也不见行动，软银心里苦，说不出来。

看股东持股比例，软银持股20%，至始至终没有变过。可以说得上是矢志不渝了。

而作为一家具备口碑的风投机构，“软银”的金招牌也是宜贷网出口的绝佳谈资。

2、自家团队分散持股

除了软银之外，另外的几家持股机构分别是重庆击氪企业管理事务所、成都点击企业管理咨询合伙企业、成都易捷金融服务外包有限公司三家，持股比例分别是14.08%、35.92%、30%，表面上看，成都点击和成都易捷的持股份额都相对较高，但前述三家机构除了成都易捷之外均为易贷网核心管理团队合伙人成立企业，

换句话说，这超过49%的话语权是握在宜贷网自己手上的。

也正因为如此，目前宜贷网股权分散，实际运营者没有实现控股，又有知名风投占股20%。所以，道德风险相对会低一些。

简单来说，跑路这种事情，软银为了面子应该还是会兜着把关。

◆ 团队“偏科”，互联网基因较金融基因重

宜贷网现任董事长兼CEO在2016年接棒原易贷网董事长任海华，在神州数码、阿里巴巴支付宝、网顺科技这些大牌公司都任职过，2013年加入易贷网，一路从总经理助理、贷款事业部总经理、常务副总经理等职务再到宜贷网平台CEO、宜贷网平台董事长兼CEO，平步青云。

就李宁的履历而言，在支付领域有很足的经验，不过金融领域的经历并不突出。

事实上，不止是董事长，其余高管的履历都和李宁类似，在互联网领域经验丰富，但金融经历并不突出。

查询宜贷网的工商信息可以看到，宜贷网的董事会一直不是特别稳定，有可能和易贷体系的瓦解有一定的关系。而所有董事中，相对稳定的则是法人兼董事长李宁，资产端易捷的实际控制人杨帆（易捷在宜贷网占股比例也高达30%）。最后一个是周晔，软银方面的代表。

除了杨帆在抵押反面有一定经验以外，其余董事大多都非金融出身或者经验比较少。

实际上，从实权人的履历上来讲，很难找到一个真正的称得上金融行业专家的人。

虽然有一部分从事互联网金融的履历，但总体来讲，宜贷网的盘子倒像是一个互联网公司，很难说是一个顶尖的金融团队。

◆ 九成九净值标

宜贷网主要的业务为房贷和车贷，以及一部分的房东贷。目前主要是房贷，从来数据看，在实际业务中占绝大部分，基本上可以视为房贷平台，从2017年的数据看，在实际业务中房贷占比达到57.11%。其中房易贷最长有5年、车易贷最长出现3年。

值得一提的是，宜贷网目前待收有70.3亿，但99.4%是债权贷。

债权贷另一个比较出名的称呼叫“净值标”，始创于红岭创投，它具体指如果我在一个P2P平台有一定待收，然后我们可以拿待收的钱做质押，然后以一定的折扣再申请借款在P2P平台融资。

拿宜贷网举例，投资人在台有待收1万，在缺钱的时候可以通过平台的净值标用待收做质押融9折的钱，贷到9000块。换句话讲，你投1万块在宜贷网，可以通过净值标借9000，再拿这9000去投资其他项目。如果不设限制，这9000块投资之后，我又可以以这些待收做质押借8100元……

也就是说，

只要初始资本投1万，然后通过净值标，实际可以融几万的钱再拿去投资。

如果你借的钱比投标所获的收益大，就有差价。有差价就有黄牛，早年的红岭创投、现在的团贷网、宜贷网的巨额交易和待收，都是利用“净值标”做起来。

越好赚的钱，背后都会有风险，净值标也不例外。

如果抵押物（初始投资的1万块）出现坏账，那会怎么样？米诺斯骨牌效应之下，一个真实一万元业务债权变成坏账，连锁反应会出现几万的坏账。

所以，净值标这类产品平台，投资人投资的时候需要注意一下。

虽然宜贷网2017年11月底已经下线全部债权贷产品，但历史遗留问题投资人需要慎重考虑。

抛开净值标，宜贷网资产端需要关注另一个点就是房贷。

随着政策管控风险增加，房产本身的流动性也会出现流动性不佳的风险，而房产融资本身的合规问题也容易被忽略（20万的界限很容易突破）。

◆ 宜贷网初体验

前面说到，宜贷网的底子偏互联网而非金融业。事实上，在体验宜贷网投资之后，观察君确实感受到了平台技术的和蔼可亲。

比如设有专门的帮助模块，热门问题会在上面显示，新手投资人不容易迷路；

联系我们和线上客服有个相对明显的位置，工作时间客服在3-5钟响应，相对看中用户反馈；

有宜贷社区，类似贴吧的形式，不定期发布公告及活动，增加用户与平台之间的粘性；

有网贷问答和网贷知识的专栏，也会不定期上一些其他平台的测评（类似第三方平台，一般露出以宜贷网为主），自我营销的惯用手段。

但是，有一点观察君有些疑惑。IOS App Store搜索 “宜贷网”在第三个出现，百度搜索 “宜贷网”在第二个出现。

作为一个初投体验者，其实这样我很容易不小心就错过了“宜贷网”

，而选择其他平台，这样中间产生的流量流失不知道官方有没有考虑过。另外，即便是通过被动（推荐、宣传）途径试图投资，这个过程很容易造成信任感缺失的问题。

所以，作为一个互联网经验丰富的团队，这个问题是不care还是忽略，不得而知。当然，过关斩将突破障碍进入APP之后注册过程流畅，手势解锁，技术团队还算过关。

◆ 可以投！怎么投？

收益率：

中等水平

12个月10.7%，24个月11.9%，36个月13.1%

；满标后，随时支持债权转让，流动性也还过得去。

风险：

软银背书

风险来说，刚刚提到，软银背书，道德风险应该比较小，但加上低性价比的收益率以及团队单一的抗风险能力而言，

总体的投资价值不突出，但相对稳健。

合规：

挑战大

宜贷网目前的业务结构，比如债权贷为主，长标居多，可能对合规性有一定挑战，并且长标风险会更大，

目前而言非债权带、中短期标的的选择会更好。

另外值得一提的是，近期宜贷网旗下孵化出了金融集团——众之金服，包括网贷在内一共6个板块，未来业务可能有一定的调整。但目前水花比较小，可以进一步观望。

MORE | 更多精彩内容

余额宝遭史上最“狠”限额！

网贷成交量月月月榜TOP100（1.1-1.31）

这个骨灰级平台值得投吗？

投稿邮箱：zhidian@xiaotongren.com 稿酬从优