电源设备板块涨幅居前，看好核电、风电细分领域——电力设备及新核心观点1、事件周二

核心观点

1、事件

周二，电力设备板块涨幅超过0.25%，位列涨幅榜前列，其中电源设备板块涨幅0.35%。

2、我们的分析与判断

（1）核电领域：三代机组投产在即，核电重启一触即发。

目前国内在运的37 台机组均采用二代、二代加技术。在建的20 台机组中，有16 台采用三代技术。万众瞩目的全球AP1000 首堆三门核电站1 号机组，以及海阳一期1 号机组，目前均已具备装料条件。预计2018年核电机组投产、核准、开工有望提速。三门有望于2018 年上半年投入商运。新机组审批也已呈现出复苏迹象。

（2）风电领域：在沉寂两年后，迎来行业复苏期。

目前尚有约115GW的项目需要在2020 年前开工建设，风电行业迎来“开工潮”，带动风机设备商出货量。随着弃风限电问题大幅改善，“红色警报”有望在部分省份率先解除。此外，海上风电将创造新的利润增长点。我们看好陆上风电设备商、海上风电运营商以及开拓海外市场的企业的盈利能力及投资机会。

（3）光伏领域：2018 年是光伏市场充满挑战的一年。

全球光伏市场投资热度不减，主要装机大国的不确定性增大，新兴市场快速崛起。需求市场转向高效产品是大势所趋，倒逼技术加速、创新升级。新增产能将加剧行业内竞争。国内市场增速减缓、国外遭遇贸易保护主义，可能会导致供需失衡，并给产品价格带来压力。

3、投资建议

在投资策略方面，我们侧重关注企业的业务成长空间、标的稀缺性优势、现金流价值与资产整合能力对企业盈利与估值的影响。核电低碳环保、高效稳定，可发挥基荷电厂作用，发展空间广阔。三代机组一旦运行安全稳定，后续规模化建设有望加速推进，为核电正式重启扫清技术障碍。核电运营商直接受益于装机增长。

4、风险提示

核电三代机组运行不稳定，重启不达预期。

风电并网装机、核准规模不达预期；弃风率明显上升。

来源：《电源设备板块涨幅居前，看好核电、风电细分领域——电力设备及新能源行业研究报告》

作者：银河证券分析师周然

证书编号：S0130514020001

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