量化股市早餐 | 食品细分行业唯一龙头持续高增长，值得关注！公司多品类均衡发展带动收入较快增长

本文只做分析，不构成推荐股票

一、市场总览

早盘沪指低开高走，午后震荡上行，盘中最高冲至3574.90点再创两年新高；创业板指早盘冲高后遇阻回落，午后维持红盘震荡。

从盘面上看，粤港自贸、白色家电、航空机场板块涨幅居前，黄金概念、燃气、电子设备制造等板块跌幅居前。

二、发现好股

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去年12月22日提示的：

华鲁恒升

前一个交易日上涨
2.68%！再创新高！

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去年12月27日提示的：

泰格医药

前一个交易日大涨
4.00%！

安琪酵母 600298：

公司发布2017年度业绩预告，预计2017年实现归母净利润同比增加50%至70%

主要逻辑：

公司多品类均衡发展带动收入较快增长，2017年公司收入增速预计20%左右。

益研究食品行业研究员观点：

展望2018年，考虑到俄罗斯酵母及柳州酵母抽提物新工厂贡献的产能增量，酵母及酵母抽提物预计仍将保持双位数增长；而在行业向好、激励充分的背景下，保健品业务也有望延续快速增长，预计2018年收入增速在15-20%之间。

成本下降及产品结构优化共同助力盈利能力改善，18年利润率提升仍可期。2017年公司重要原料糖蜜价格约730元/吨，同比下降明显，贡献较大利润弹性。

我们认为18年利润率持续提升动力主要在于海外产能占比提升及产品结构持续优化：受益于极低糖蜜成本及较低关税和运输成本，俄罗斯工厂利润率远高于国内，其正式投产有望带动整体利润率提升；

此外17/18榨季糖蜜价格有望同比下降2-3%，仍可贡献少量业绩弹性。在大众品成本压力持续上行的背景下，

安琪酵母作为国内市场绝对龙头，份额领先且定价权突出，可通过提价来转移成本压力保持相对稳定的盈利能力，值得关注。

盈利预测：

预计公司2017-2019年EPS分别为1.04元、1.40元、1.69元,对应PE分别为30X、22X、19X。

三、好股线索

三一重工 600031：

2018年工程机械产品均开启涨价。

益研究机械行业研究员点评：

三一重工的挖掘机、混凝土机械销量国内排名第一，挖机市场占有率已达22%-24%，排名第一，起重机销量国内排名前三。

2017年加大库存处理力度，计提坏账准备，加强回款，前三季度资产减值损失6.57亿，较中报的4.43亿，仍大幅增长2亿，对净利润水平有一定压制，但经营质量提升。

由于行业深度调整近5年，资产质量大幅提升，市场预计2018年工程机械销量将保持稳健增长，产品涨价助推2018年利润释放。

2. 葛洲坝 600068：

2017年公司预计实现归母净利润为41.95-45.85 亿元，同比增长 25% -35%。

益研究建筑

行业研究员点评：

按照预告的中位数计算，Q4单季度实现净利润18.01亿元，同比增长56.33%，基本符合预期。

公司近年来围绕流域治理、市政污水处理、固废处理等环保产业链广泛开展投资布局，考虑到十三五环保万亿空间以及公司近几年的积累，

公司环保业务在 2018 年有望迎来较快的发展。

3. 美亚柏科 300188：

公司发布业绩预告：预计实现归母利润 2.47 亿元-2.74 亿元，同比增长35.25%-50.04%。

益研究计算机行业研究员点评：

公司是国内电子数据取证领域龙头企业，公司的电子数据取证产品和大数据平台正在逐步从公安向工商、税务、海关等领域拓展，渗透率在不断提升。

随着信息安全上升至国家安全战略高度及一系列政策的推动，信息安全产品及服务需求强劲，

公司大数据信息化业务市场空间广阔，发展潜力大。

4. 阳谷华泰 300121：

最近两天股价回调原因有二：一：2017年业绩快报显示全年业绩同比增长30%，此前业绩预告业绩同比增长25-40%，业绩预增符合预期，此次预期兑现后股价回调；二是近日大股东质押部分股权用于个人融资影响。

益研究化工行业研究员点评：

我们细看2017年业绩快报，会发现2017年全年营收增长32%，说明公司的规模是在扩张的，分季度来看，四季度业绩环比增长60%，业绩提升明显。

橡胶助剂行业受环保影响较大，今年公司在国内环保政策收紧，橡胶助剂行业部分落后的产能被淘汰时，凭借技术和环保优势进一步扩大了市场份额，产品销量有较大幅度增长，未来橡胶助剂大概率寡头化方向发展，行业集中度会加强，大型企业会有更强的定价权。

我们认为，作为橡胶助剂行业国内首家上市公司，公司的营收规模很可能是利润的先行指标，2017年环保趋严的成果将会持续提升公司的盈利能力。

公司目前估值20倍，合理反映2017年业绩，如果用2018年业绩来看，预计估值在13倍左右，相对低估。

四、市场策略

市场配置建议：操作思路上，我们认为低估值与高成长将是2018年市场投资的主线，建议投资者重视企业业绩与估值的双重作用。

目前航空供给侧改革仍有投资机会。

五、每日风险

三江购物 601116：

业绩低于预期，营收持续下降

益研究零售行业研究员点评：

公司公布 2017 年度业绩快报： 2017 年实现营业收入37.77 亿元，同比下降 7.78%，其中主营业务收入 36.18 亿元，同比下降8.38%。业绩低于预期。

公司布局浙江省宁波及宁波周边地区，省内拥有 166 家门店，虽然引入了阿里作为战略投资者，但是收入持续下滑，短期仍面临较大经营压力。

六、量化榜单

本榜单通过大数据分析对百万篇研报进行智能筛选，反映研究员真实的荐股实力！

七、机构调研

八、打新提醒

免责条款：量化榜单是由财经早餐与快涨APP联合推出，其他部分内容为益盟提供，本文信息、所涉及个股仅供参考，不作买卖依据，据此操作风险自负；股市有风险，投资需谨慎！

作者投顾证书编号：A0880613090001

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