本周操盘攻略：流动性决定结构性行情的延续广发证券戴

小编来了！今天看到一篇文章说的是‘本周操盘攻略：流动性决定结构性行情的延续’，特意拿来分享给各位看官，如果你也觉得这篇文章不错，记得分享哦！健康摘要：我每天和顶尖投资人、分析师一起分享陆家嘴财经早餐。

正文开始：

广发证券戴康认为，2018年A股核心变量是流动性，决定了结构性行情的延续。

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来源：Wind

一、市场要闻

证监会：严厉打击各类证券期货违法违规活动

证监会发布了2017年稽查执法工作情况通报。通报显示，2017年，证监会聚焦重点领域和市场关切，严厉打击各类证券期货违法违规活动，全面提升稽查执法综合效能，确保市场运行有序，投资者权益得到有效保护，资本市场服务实体经济的功能得到充分发挥。

2018年，证监会将坚持依法全面从严监管，打好防控金融风险的攻坚战，确保证券期货监管目标的顺利实现，为资本市场服务实体经济、助力高质量发展，营造公开、公平、公正的市场环境。

保监会出台险资“新规”，将加强对境外投资监管

近日保监会完成了《保险资金运用管理暂行办法》修订工作，形成《保险资金运用管理办法》。修订后的《管理办法》自2018年4月1日起实施。

从总体框架看，

一是明确保险资金运用形式，包括资金运用的范围和模式；二是规范保险资金运用决策机制和运用流程；三是强化风险管控机制，要求保险机构健全公司治理和内部控制，切实承担各项管理职责和防范相关风险；四是明确监管机构对保险机构和相关当事人的违规责任追究。

31省区市2017年GDP出炉，高质量发展将成未来主线

1月18日，国家统计局给出了全国2017年全年宏观经济数据。此后不久，31省区市也陆续公布了本省经济“年报”。

从GDP总量上看，除甘肃、海南、宁夏、青海、西藏等5省份暂未进入“万亿GDP俱乐部”外，其余26省份的GDP总值均已逾万亿。其中，广东、江苏、山东和浙江分别以8.99万亿元、8.59万亿元和7.27万亿元占据GDP总值的前三位。

二、板块利好

险资布局跨春节行情，逐步建仓传媒军工板块

多家主流保险机构已经展开对跨年行情的布局，正逐步对传媒、军工两个板块进行建仓。

他们给出了两点理由。

一是，这两个板块都是符合政策导向的行业，同时有国企改革政策预期。

二是，受市场风险偏好降低等因素影响，这两个行业板块2017年跌幅较大，其中传媒板块已经历了两年沉寂。
目前，这两个板块的公募基金持仓比例和行业平均PE都处于历史低位，尤其是军工板块在全部基金重仓市值中的占比连续6个季度下滑，已创近3年新低。

苹果产业链最惨时期已过，中期有望改观

2017年11月以来，苹果产业链中的上市公司股价集体大跌。数据统计显示，截至2018年1月26日，33家苹果概念股中有27家股价下跌，下跌公司数量占比高达81.82%。业内人士认为，“股价下跌的主因是iPhone手机销售不及预期。”

2018年2月1日，苹果公司将发布季度财报，业内普遍认为，这一节点性事件值得投资者重点关注。

机构普遍认为，“苹果公司2018年第一季度财报公布后，如果业绩高于预期，或许将会出现一波跑赢大盘的上涨。”

三、个股大事

乐视网重申面临九大风险

乐视网公告，针对股票异常波动的情况，公司就相关事项进行了核实，不存在违反公平信息披露规定的情形。同时，

乐视网重申了九大风险，包括实际控制人可能发生变更的风险，部分关联方应收款项存在回收风险，贾跃亭、贾跃芳未履行借款承诺导致公司现金流紧张的风险，公司现有债务到期导致公司现金流进一步紧张的风险，公司2017年业绩大幅下滑的风险，公司部分业务业绩存在重大不确定性的风险等。

腾讯疑入股网宿科技，机构看好整合前景

相关媒体报道，腾讯近期以10%的股份入股网宿科技。自1月26日午间停盘时网宿科技321.5亿元市值计算，腾讯此次入股10%或将投入30亿元左右的资金。不论对于腾讯发力的云计算领域，还是网宿科技主营的CDN业务，双方如能战略合作，将形成各自互补的有利局面。

成飞集成上市十年首度亏损，锂电池风光不再

进入2017年后风云突变，锂电龙头成飞集成经营陷入低迷，当年第一季度净利润出现大幅下滑。

据财报披露，2017年首季成飞集成实现净利润505万元，同比下降55.35%，扣非净利润则是亏损55.9万元；随后，第二、三季度经营业绩不见好转，时至三季报净利润仅60.8万元，同比下滑99.32%。

四、限售股解禁

Wind数据统计显示，

本周（1月29日-2月2日）共有22家公司限售股陆续解禁，合计解禁量42.13亿股，按1月26日收盘价计算，解禁市值为674.12亿元，较上周解禁市值1027.95亿元下降34.42%。

从解禁市值来看，1月29日是解禁高峰期，14家公司解禁市值合计619.39亿元，占本周解禁规模91.88%。按1月26日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：华友钴业（255.87亿元）、晨光文具（174.07亿元）、航天工程（62.6亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：华东科技（20.87亿股）、晨光文具（6.96亿股）、航天工程（3.24亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有10家，定向增发机构配售股份有8家，股权激励限售股份有2家，追加承诺限售股份上市流通有2家。

五、新股日历

Wind数据统计显示，本周(1月29日—2月4日)，将有3只新股申购。分别是：中源家居、御家汇和养元饮品。其中中源家居和养元饮品将在上交所创业板上市，而御家汇则将在深交所上市。

六、机构看后市

天风证券：布局“消费升级”主线投资

春节消费持续升温，消费者信心指数走强，CPI上行，预计包括餐饮旅游、服装、食品饮料、家电、零售等消费行业中重点公司或将出现良好的经营表现，这是较好的布局时机。

从17Q4基金仓位数据显示，市场显著偏好食品饮料、家电板块。

新一年，国内机构资金、北上资金等仍然将偏好流动性较好、成长业绩估值匹配的公司，因而消费板块仍将吸引市场关注，具体走势可能会出现一定分化，建议市场关注符合消费升级主线的细分板块中估值匹配的重点公司。

广发证券戴康：A股估值水平将由收缩转向扩张

广发证券首席策略分析师戴康表示，2018年A股市场与2017年最大的不同来自于两方面：一是全球经济增长更乐观，中国经济更具韧性。A股企业盈利增长从拐点走向更具持续性；第二是居民储蓄通过委托管理形式入市，A股从类存量博弈转向增量资金入场，因此A股估值水平将由收缩转向扩张，重估大周期将是超额收益重要来源。

戴康表示，2017年的A股核心变量是盈利，演绎“盈利牵牛，以龙为首”，核心交易是中国中长期风险溢价下行修复大盘蓝筹股估值“洼地”。

而2018年A股核心变量是流动性，决定了结构性行情延续。纳入MSCI会带来约1000亿人民币被动配置资金，且主动配置资金仍会持续流入。

七、本周财经大事