打破大基金业绩魔咒？兴全基金投资能力恐难匹配规模点击标题下「中国网财经」可快速关注！

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编者按：2018年首月“爆款”基金的频繁亮相，似乎让市场闻到了“牛”味道。最吸睛的莫过于：一天卖了300亿的兴全合宜了。近期监管层也关注到了热销基金，提醒非理性因素苗头，强调基金管理人应始终把广大投资者利益放在首位，基金发行的规模要与管理人自身的投资能力相匹配。兴全基金发过感谢信澄清一些质疑，本文将全方位解析兴全合宜的现状及投资者关注的问题。

　　兴全合宜混合1月23成立：首募327亿创历史第三

　　兴全合宜灵活配置混合型基金1月23日正式成立，1天时间募集资金规模即达到326.9959亿元，其中有效认购户数达到34.91万户。数据显示，该基金创下权益类基金历史首募第三大纪录。此前位列第一的为2006年12月12日成立的嘉实策略增长首募规模为419.17亿元、位列第二的2012年5月4日成立的华泰柏瑞沪深300ETF基金首募规模329.69亿元。除去在大的背景，市场环境改善外，主要是明星基金经理效应+优秀业绩背景+精心的营销策划+到位的渠道预热等综合所致。　　

　　兴全成大赢家：规模直升6个名次 2年管理费可获9.8亿元

　　2017年四季度末统计，兴全基金以1597.4亿总规模排在21位。兴全合宜计入规模之后，兴全基金21只产品资产合计1928.6778亿元，模逼近2000亿。总规模可以排到第15名。力压富国基金、农银汇理、华安基金等一众老牌公司或银行系基金，并逼近银华基金规模。在体现公司投研能力的基金公司主动权益类基金规模排名中，兴全基金主动权益类规模达到842亿元，将直升6个名次位列第5，一举超越去年大放异彩的东证资管。兴全基金以管理费1.5%计算，封闭期两年期间将获得327X1.5%X2=9.8亿元。

　　兴全合宜一日300亿的募集规模消息一出，大家议论颇多。有人说：“劝人赎回基金的良心基金公司总经理杨东已经走了，兴全基金或已不是以前那个兴全。但从近去年新管理层上任，兴全基金产品业绩表现来看，总体还是令人满意的。从本心来说，兴全基金多多少少低估了广大投资者的购买热情。

　　兴全基金团队：过往业绩优秀但综合实力恐难承载327亿“大基金”

　　兴全基金2003成立以来规模稳步增长，据wind最新数据显示，目前旗下21只产品，基金资产规模为1928.68亿元，基金总经理为庄园芳，基金经理人数为16人，平均年限为4.42年。

　　剔除货币基金，兴全基金股混、债基金合计1170.23亿元，兴全合宜一只基金规模就占了全部的近1/3。有13中主动型管理基金(股票型基金+混合型基金)有7只五星级基金产品，2只四星级产品，2只2星级产品，2只1星级产品，可见其投资综合实力较强。

　　但从历史大基金表现来看，除去国家队基金，规模较大往往是基金业绩的敌人。据业内专业人士表示：“以此前位列第一的为2006年12月12日成立的嘉实策略增长首募规模为419.17亿元为例，嘉实成立后采取措施，只接受赎回，不接受申购，嘉实基金实力较兴全基金还是强很多，都不太有信心全权运作这么大的基金，何况兴全基金。”由此可见，兴全基金管理327亿大基金压力还是蛮大。

　　基金经理：80后投资总监谢治宇过往业绩亮眼 400亿规模压力大

　　谢治宇80后投资总监，过往业绩表现较优秀，数据显示，除新成立的兴全合宜外，旗下还管理其他2只基金，兴全合润分级混合最新规模为57.4亿、兴全轻资产混合(与董理共同管理)最新规模为50.93亿。加上兴全合宜，管理总规模达到了435亿元。

　　这只巨无霸基金给谢治宇更多带来的将是压力，327亿元大大超出了谢治宇以前管理的规模，经验的缺乏也将考验谢治宇的投资能力。对于重仓股的仓位限制，谢治宇将不得不被动配置大盘蓝筹股。假如现有基金规模每个重仓股买入上限10%，就相当于买进30亿，这么大体量也就只有可以选择银行，保险等大盘股；如果每个股票买3亿，则意味着要买100只股票，这么多股票就相当于一只量化基金，管理难度可想而知。

　　从以往基金的业绩来看，主动管理型基金规模和业绩多多少少都有些冲突，两者不可兼得。(市场曾经传言称兴全副总董承非将和谢治宇一起管理兴全合宜)。

　　董承非将和谢治宇一起管理？兴全基金：谢治宇团队共同管理

　　市场曾经传言称兴全副总董承非将和谢治宇一起管理兴全合宜，但兴全基金给投资者感谢信中说：待兴全合宜基金成立后，基金管理部投资总监、基金经理谢治宇将汇聚公司整体投研团队平台力量，在未来两年封闭期及后续管理期间进行稳健的投资管理，力争为持有人创造中长期的良好回报。很明显，传言不可信。

　　但抛开规模及以上分析，兴全合宜和市场上其他基金一样，最终也只有业绩才能说明问题，我们也将持续保持关注。