量化一周回顾 | 五年蛰伏，工程机械终于迎来良机！本文

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正文开始：

本文只做分析，不构成推荐股票

一、大盘回顾

本周上证指数创下3574的高点，周线连续6周实现阳线。市场成交量持续扩大，上攻行情热情高涨。

家电，传媒，计算机板块领涨。预计短期市场行情将延续。

二、市场策略

宏观消息面：

12月当月规模以上工业企业利润同比增长10.8%，增速比11月份放缓3.9个百分点。全年利润增速实现21%的增长，较16年大幅提升12.5个百分点。单月利润增速也有所回落，小幅回落的原因主要是价格增速放缓。

17年供给侧改革效果显著，企业实现了盈利的改善和资产负债表的修复，行业内集中度提高，竞争结构优化。

2018年GDP增速或达6.9%，此外，当前企业盈利增长保持高位，有利于企业技改，设备更新换代，于制造业投资有望回升至2018年7%左右。

配置建议：

经济基本面向好，企业盈利改善。近期市场指数持续创新高，我们认为短期的市场情绪在新增资金入市下，有望稳定上涨。

前期上涨过大的上涨50成分股，注意回调的风险。目前估值合理的成长性公司，已具有配置价值。

板块上，可以关注航空，地产，传媒，家电，医药等板块。

三、好股回顾

1. 鞍钢股份 000898

（2018年1月17日推荐至今累计涨幅11%）

鞍钢是东北板材龙头公司，产品技术优势领先。公司粗钢产能达到2520万吨，上市公司产能规模排名仅次于宝钢、河钢

鞍钢集团曾公告拟将其持有的6.5亿股A股股份无偿划转给中石油集团，这是央企间交叉持股新案例，鞍本合并预期强烈。十年磨一剑可能就要临近，切勿低估钢铁题材炒作的弹性。

最后，公司的估值也处于低位，PB仅0.96，作为周期股属于可以布局的估值位置。行业的平均动态PE也在15倍左右，鞍钢仅为11.7倍，从估值角度来看，是布局良机。

2. 太阳纸业 002078

（2018年1月16日推荐至今累计涨幅12%）

自2010年行业高峰以来，在供给侧改革+环保双重作用下，小型纸厂不断出局，主要渠道被大型造纸企业垄断，使得龙头议价能力高。

太阳纸业是我国造纸行业龙头企业。展望2018年，公司本部20万吨高档特种纸项目、老挝30万吨化学浆项目、80万吨高档板纸改建及其配套工程项目等预计将分别于2018年第一、二、三季度陆续投产。在行业整体新增产能较少，造价维持在高位的大背景之下，公司新增产能的释放将进一步增强公司盈利能力以及行业竞争力。

3. 首旅酒店 600258

（2018年1月10日推荐至今累计涨幅18%）

2018年1月8日为定增限售股解禁流通日，由于解禁形成一定压力，近期股价已从高点有所回调；纵观历史概况，多数相似企业在解禁前均经历小幅下跌，解禁后大概率呈现上涨趋势；长期来看，大规模解禁将有效加强流动性，利于资金的引入；

基本面无忧，2017年Q1、Q2、Q3的RevPAR增速分别为4.5%、6.7%、8%，预计四季度增速有望加速向好，18年基本面在提价周期下大概率持续加速，好于市场预期。

4. 华夏幸福 600340

（2017年12月7日推荐至今累计涨幅32%）

公司近期公布1-12月销售情况简报：17年全年销售突破1521亿，略超市场预期；

异地复制已逐步进入收获期，公司在原有环京基础上，16年成功拓展长三角片区，17年挺近珠三角片区。未来三年伴随梯度建设完善，公司成业新城将进入多点繁荣，全面开花的新局面。

5. 华鲁恒升 600426

（2017年12月22日推荐至今累计涨幅21%）

公司尿素产能180万吨，甲醇年产能为32万吨，是山东省煤化工龙头。技术优势带来的成本优势显著，在行业普遍亏损的时候仍能保持高出行业10%左右的盈利水平。

由于采暖季的到来，天然气价格暴涨，驱动尿素价格飙涨。气头尿素产能占比20%左右，天然气紧张叠加成本较高情况下，多数气头装置停产，尿素在51%的极低开工率下供给再收缩，叠加春耕行情临近，价格有望维持高位。

6. 新和成 002001

（2017年11月20日推荐至今累计涨幅30%）

2017年10月31日，巴斯夫柠檬醛工厂受火灾影响关停，影响持续发酵，目前维生素A、E价格仍维持高位。新和成作为全球VA、VE寡头之一，自备柠檬醛，VA生产不受巴斯夫事故影响，将直接受益于维生素价格上涨。

此次事件影响至少持续一个季度，新和成原料优势明显业绩弹性大。未来产品品种和产能持续扩张，成长空间广阔。

7. 中国平安 601318；平安银行 000001

（2017年10月27日推荐至今累计涨幅24%）

（2017年11月9日推荐至今累计涨幅16%）

中国平安：我们多次重点关注，保险上市公司作为行业龙头，受益于利率上行+价值转型+政策利好。

平安银行：作为零售金融新锐，未来将受益于平安集团的综合金融平台，大力发展公司的零售金融业务，坚定看好。

8. 招商银行 600036

（2017年10月9日推荐至今累计涨幅31%）

银行随着净息差的企稳，不良率在供给侧改革的作用下企业资产负债表改善下已明显趋缓，估值提升空间较大。

9. 紫金矿业 601899

（2017年10月17日推荐至今累计涨幅22%）

· 铜的长期慢牛格局已定，短期催化比较多。铜价与美联邦利率正相关显著，从现在的加息周期来看，未来铜价依然有上涨空间。供给巅峰已过成为市场共识，需求稳步向好使得铜价保持向上通道。并且，铜的短期催化剂不断：美国税改刺激海外经济强劲复苏，国内废铜进口明显受到抑制，长协加工费大幅下降11%。

· 未来十年，紫金矿业矿产铜产量大幅攀升，有望从目前的15万吨爬升到70万吨，成为新的龙头，未来最大的增长点来自于刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿，未来量价齐升对公司股价形成戴维斯双击的确定性进一步加大。

10. 陕西煤业 601225

（2017年12月29日推荐至今累计涨幅19%）

· 自去年以来，公司董事会先后通过近百亿投资资金，主要用于新能源、新材料以及新兴产业的投资，培育新的利润增长点。近日，公司通过信托计划持有隆基股份5%股权，看好其未来发展。

· 公司本周一发布业绩预告，业绩大幅增长，基本符合预期。公司盈利能力强，估值低，现在正值动力煤旺季叠加年报行情时期，值得关注，看好长期投资价值。

Ps：没有回顾到的往期提示个股不代表不看好。

四、每周益课

牛股线索2018公益课：

五年蛰伏，工程机械终于迎来良机！

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作者投顾证书编号：A0880613090001

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