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一说到高大上的资本市场，大家肯定会联想到：投行、IPO、股票、大把大把的真金白眼……但谁又能想到，就靠打印上市公司的招股书、财务报告这样的传统业务也是一个超级赚钱的隐形行业。

▲图片来源：摄图网（图文无关）

香港财经印刷服务商巨京控股（又称“鉅京控股”）近日披露招股书，拟发售合共2.5亿股，包括2500万股公开发售股份及2.25亿股配售股份。招股价介乎每股0.2港元至0.24港元，每手1万股。

以巨京控股招股价中位数每股0.22港元计算，将募集资金约3220万港元。公司拟将所得款项净额约48.4%用于升级中环办公室及设立新办公室；约26%用于扩大工作团队；约15.6%用于提升及添置设备及软件；约10%用于一般营运资金。

一年净赚上千万港元

招股书显示，公司创始人、现年67岁的陈增鉄拥有着丰富的阅历。仅中学文化的他在1973年至1986年在香港不同行业担任工厂工人，包括单车制造及衣服生产。1986年至2004年期間，陈增鉄在香港销售家庭用品同时还生产腰带和肩垫。2009年，看到印刷招股书、财务报告的商机后，陈增鉄创立了巨京控股并担任集团主席，控股股东以及执行董事，负责为集团提供策略性建议。

巨京控股主要业务就是向香港金融及资本市场的客户提供24小时综合印刷服务，而主要印刷的文件就分为四类，即：

招股书等上市相关文件；

定期报告文件（如中报、季报等）；

合规文件（公告及通函）；

其他杂项及营销周边产品（公司小册子及日历等）。

根据2017财年（截至当年9月30日）的数据，招股书等上市文件带来的收入就达到了一半以上。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员注意到，据巨京控股2015财年至2017财年的财务报告，公司每年的净利润都在千万港元以上（分别是1063万、1075万及1022万港元），而收入也是逐年增长，在2017财年达到了8416万港元。公司近3年的整体业务毛利率均达到了55%以上。

▲来源：巨京控股招股书

巨京控股的业务模式也很简单：

一、收到客户报价邀请后，核算出一个报价并提交建议书供客户参考；

二、客户同意合作后，按其要求排版印刷并签字确认；

三、将客户确认的样刊提交印刷网点印刷装订后运送到其指定地点。

此外，巨京控股还要提供翻译服务，因为根据港交所的要求所有文件都必须是中英文两个版本。在2017财年里，巨京控股共有203名客户，其中IPO公司达49家，已上市上市公司达134家，其他剩余为私人公司及政府团体。

业绩依赖香港金融市场表现

一般说到靠资本市场吃饭的，应该会想到交易所及证券公司，它们依靠手续费、中介费用等获取利润，谁会想到“隐身”在资本市场重要环节的财经印刷行业会成为隐形的收入来源。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）采访人员从招股书了解到，在香港的财经印刷服务行业里，共有21家参与者，而且竞争较为激烈，没有明显的行业霸主。

虽然巨京控股年净利已经超过千万港元，但它在香港同行业公司中仅排名第9，市场份额约4.2%。

▲来源：巨京控股招股书

根据第三方咨询公司Ipsos的数据，香港财经印刷服务行业的总收入从2011年的13.77亿港元飙升至了2016年的17.19亿港元，其最主要的推动力来自香港繁荣的金融市场。

在2016年，港股市场成为全球的IPO集资冠军，达到251亿美元，力压上海证券交易所和纽约证券交易所。

而香港的上市公司数目也从2011年的1496家上升至了2016年的1973家。而根据港交所的要求，上市公司的年报、半年报、季报等等文件都带来了香港财经印刷服务的需求。

▲来源：巨京控股招股书

巨京控股还提到，近年来许多内地企业也纷纷转向以香港为基地的财经印刷公司处理财经印刷服务。

风险方面，巨京控股也坦承，公司业绩取决于香港金融市场表现，公司并不会与客户签订长期协议，也未必能维持现有客户和吸引到新客户。此外，公司是租用第三方办公室处理业务，租约到期后，房租上涨也可能会影响到业绩。

每经采访人员 袁东

每经编辑 李净翰

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