中国金融实务课堂 | 欧阳谦：去杠杆环境下的债券投资债券市场虽然不显山不露水

引言

由清华经管学院与清华校友投资协会合办的《中国金融实务课堂1—中国机构化买方投资行业概述》第五讲《

去杠杆环境下的债券投资

》课程正式开讲。本课主讲人欧阳谦讲到在这样一个政策频出、资金大进大出的环境下应该深入思考市场上发生了什么、事件和事件之间的经济逻辑、如何重新定位等关键的问题。

去杠杆环境下的债券投资

我自己从业开始的时候做的是债券，但做的是国际债券，那会儿国内还没什么债券市场，国内要做债券市场交割的话，真的要背着麻袋到对方那去把钱再背回来。但是这几年来看，市场的发展是很快的。

课堂现场

第一个特点：我叫不显山，不露水，已经初具规模。

第二个特点，大部分人是机构在玩，个人很少在玩。债券市场大部分都是机构投资者，或者专业的投资者。从债务的损益图就可以区分出两类玩家的特点：个人投资者往往只关注收益率部分，而专业的投资者能结合概率获得更多的内容。

第三个特点，政策频出。人民银行也好，证监会也好，银监会也好，甚至保监会在内，各类政策出台特别快，使得目不暇接，有点应对不了。这个是中国的特色，这个市场它的波动性有相当一部分是来自于政策。

主讲人简介

欧阳谦

高级经济师，毕业于清华大学，获水利机械专业学士学位，后获英国曼彻斯特大学航空工程博士学位。曾从事外汇交易、债券交易、黄金买卖、资产组合投资管理等工作多年，自1995年起任中信银行副行长，2013年11月任中信银行监事会主席，自2016年4月起任中粮集团董事。著有《资金效率》一书，中信出版社1999，主编翻译《货币期权指南》，中国经济出版社1997。

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