原油期货将上市，交易指南请收好继棉纱期货、苹果期货之后国际期货市场

继棉纱期货、苹果期货之后

国际期货市场交易量最大的商品期货品种

“大宗商品之王”原油期货

在历经26年的种种考验后

也将在近期登陆国内市场了

在了解原油期货前

我们先来科普下原油

原油为何以“桶”来计量？

原油（Crude oil）不等同于石油，它和天然气一样，是石油的一种基本类型，储存于地下储层中，常压下呈液态，其中也包括一些天然的液态烃类混合物，是一类物质的统称。　

原油也被称为黑色黄金，十八世纪工业革命以来，成为大多数国家经济发展的命脉之一。

我们经常看到财经新闻中，提到国际原油市场价格是“每桶xx美元”，为什么不用“吨”或“磅”呢？

原来，国际原油通常以“桶”为计量单位，是因为世界上最早两处打出工业油流的地方都盛产葡萄酒，而且在本国都很有名气，打出工业油流的人们不约而同用葡萄酒桶盛放刚打出来的原油。

1870 年，洛克菲勒成立标准石油公司，他们使用的是自己家族生产的葡萄酒木桶并且自立交货规格，1 桶为 42 加仑（约 159 升）。这个标准的原油计量单位“桶”就成为至今全世界普遍采用的原油交易单位。

在中国和俄罗斯等国，原油则是以“吨”为计量单位。因为各地出产的原油密度不尽相同，所以一桶原油的重量也不尽相同，1 吨原油大约等于 7.0 至 7.8 桶。

原油期货和它的“绝技”

期货是与现货相对应，并由现货衍生而来。期货通常指期货合约，是期货交易场所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

作为现代市场体系中不可或缺的重要组成部分，期货到底拥有哪些“必杀技”呢？

套期保值

期货市场通过套期保值实现规避风险的功能，能够为生产经营者回避、转移或者分散价格风险。

例如，对于原油期货来说，商品价格在现货市场与期货市场一般会保持大致相同的走势，企业可以在两个市场上采取相反操作，把价格变动的风险转移出去。万一原油现货亏损，此时期货市场价格也可能会联动下跌，这时候企业可以卖空期货，用期货市场的盈利弥补现货市场的亏损。

价格发现

期货交易价格具有预期性、连续性、公开性和权威性，因而期货价格越来越成为制定现货价格的最重要参考。你知道吗，国内成品油价每10个工作日调整一次，也会以国际原油期货的价格走势作为参考。

原油的期货交易最早始于1972年的迪拜，目前，WTI（西德克萨斯中质原油）原油期货是北美地区原油定价的主要依据，BRENT（布伦特）原油期货是西欧地区原油定价的主要依据，作为世界三大经济中心的东亚地区没有自己的原油定价依据。

如果我国推出原油期货，并且能够具有一定的影响力，那么中国的原油期货不但可以成为继WTI原油、布伦特原油之后，全球第三大的原油期货，而且能使中国具有东亚地区的原油定价权，减少油价对中国经济的制约。

如果你想参与原油期货交易，在交易之前先看看原油价格的走势吧。 2018年1月1日-1月15日，布伦特原油现货价格较去年同期上涨逾13%，在70美元/桶的价格徘徊，接近三年来高位。

丁涵之

华泰证券港股研究总监、能源行业首席兼科技行业首席

短期来看，油价上涨因素主要包括三方面：

一是欧佩克组织加大力度执行限产协议，据路透调查显示2017年12月限产履约率达128%，创2017年新高；

二是受突发性事件推动，如英国北海输油管线关闭维修，利比亚输油管道爆炸等；

三是地缘政治紧张局势推动油价持续上涨，如持续至今的伊朗政治紧张局势。

我们认为2018年全球石油市场将迈向再平衡，布伦特油价波动区间将上移至60-70美元。”

期货能带给你套期保值的同时，杠杆的应用也会放大风险。对于投资者而言，在期货市场中，需要具备平稳的心态和对市场的敏感度，更重要的是要学着克服对损失的厌恶，只有这样，才能心平气和地参与投资，不伤及“元气”，一步步走在通往投资成功的路上。

部分资料来源：《华泰期货：原油期货基础及合约解读用户手册》。