水皮：2018年，是一个等待机会的过程宁可错过

水皮杂谈一家之言兼听则明偏听则暗

1月19日，由《华夏时报》主办的华夏机构投资者年会暨第十一届金蝉奖盛典在北京举办。本次峰会的主题是“创赢纪：新金融产品时代”，峰会围绕当前经济金融行业领域热点话题展开探讨，并聚焦金融科技与金融产品创新，对优秀行业代表颁发金蝉奖。

《华夏时报》总编辑、著名财经评论家水皮表示，2018年是一个等待机会的过程。等待捡漏的机会，当市场出现特别好的机会的时候，你手中首先是要有钱，没有钱就眼看着机会从眼前白白流逝。

水皮认为股票市场是“结构牛”。“有人说慢牛，其实不对，哪有一年涨26%还叫慢牛的？真要牛起来的板块一点都不慢。”水皮说，2017年是一个苦乐严重不均的年份，做蓝筹的的确是兴高采烈。但是做其他的投资者整天欲哭无泪，因为资金就是那么点，资金都集中在大的方面，其它就没机会了。

2017年，IPO企业401个，总数多但融资金额不高，约2200亿左右。2017年11月份，直接融资比例占全部社会融资总额比例仅6.5%左右。与2016年11月份26%相比去掉了一个整数，剩下一个零头。

因此，去年底到今年初，证监会主席、副主席在所有场合都在强调要提高直接融资比例。因为IPO融资的规模和数量也比去年少了大概1.8%左右。债券少的更多。这是我们现在市场面临的一个结构性的问题。一方面资金有限，是存量资金的博弈；另外一方面还要为实体经济解决融资难问题，为提高直接融资比例做贡献。

“这个是A股市场负重前行的一个很特殊的地方。A股跟美股不一样，因为历史阶段不一样，美国市场已经进入了一个收获阶段。中国A股处于做贡献的阶段。是要为很多很多地方做贡献，要为国家做贡献，要为上市公司做贡献，要为投资者做贡献。

从今年开始，中央政府的三大战役，第一大战役就是防止发生系统性金融风险。整个金融机构都处在去杠杆，压泡沫的过程中。这种背景下，央行要起到管理好货币总阀门的作用。也就是说资金链可能会有瓶颈，另外全球市场实际也是进入一个紧缩周期。十年前由于金融危机导致的量化宽松政策现在各地都在逐步退出。

2017年，房地产规律失灵了，因为有新金融形态在加重房地产市场。2018年就是一个跑不动的年份。在跑不动的年份，房地产能不能再做投资？水皮认为它跑不动了，甚至坐下来休息的时候，恰恰是投资者可以做选择，可以捡漏的时刻。

“我依然看好这个一线城市的房地产的市场。当然是捡漏不是追高。”水皮表示。

在汇市方面，2018年年初，人民币对美元已经冲破了6.4，现在看来这个势头有点刹不住的感觉。前几天央行还去掉了逆周期调控的因子，减少行政干预。初期还是有升值的主动的这种诉求，那到了现在我相信央行不会再有那个诉求了，因为压都压不住。

一方面是中国经济在好转，另外一方面更重要的是美国，美国落实美元的政策又卷土重来，整个2017年美元跌了10%左右。其他货币比人民币对美元的优势并不明显，所以即便去除了逆周期的因子，它还会继续增长。

这是我们主要三个市场。一个是全面牛，一个是结构牛，另外一个单边牛。走到了2018年这种状况会怎样，这个趋势的形成需要一个过程，特别是共识的形成。但往往当共识最后形成的时候可能就是趋势又要逆转的时候，投资可能就是这么一个规律。所以我们往往会说行情都是在绝望中产生，在犹豫中发展，在欢乐中死亡结束。

水皮认为，现在是存量资金的博弈，这个市场对大多数散户投资者来讲不做不算错。A股市场2018年二八行情会延续，大盘蓝筹股行情会盛极而衰。

2018年，经济好转的背景下，在中央政府去杠杆，压泡沫背景下，资金链偏紧背景下，要保持一份冷静和理性，手中保持应有的弹药，等市场出现突如其来的波动的时候，就有捡漏的机会。

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