市场接连大涨，解锁躺着赚钱新姿势三根阳线改变信仰

三根阳线改变信仰，十一根阳线专治各种不服。如果在N根阳线之后，市场稍作调整便再度上攻，那就能拯救A股中因饱受下跌折磨而脆弱无比的小心脏们。

显然，这周小心脏们都强大了许多，客官们也活跃了不少，和级掌柜互动的频率明显提升。而这些都意味着，市场的风险偏好已经有所提升。

风险偏好的提升大概带来两类赚钱机会：

1.对A股形成正向刺激效用。

（市场）愈涨（风险偏好）愈升

（风险偏好）愈升（市场）愈涨

当下的市场除了能赚盈利的钱，现在也将“赚情绪的钱”变成可能；

2.溢价套利机会的到来。对于分级基金和LOF基金来说，既能场内申购又能二级市场买入的机制为套利这种躺着赚钱姿势提供了可能。下图便是春季躁动以来，持续进行创业板套利带来的增强收益。大半个月的时间，套利已经带来了3.5%的收益。

图：创业分级母基金的底仓套利收益

统计日期：2017-12-26—2018-1-18

套利机会从何而来？举个例子客官们便知：

这几天创业板指虽未大有表现，但市场已经按耐不住躁动的内心，而创业板B作为杠杆类产品，最容易反应市场预期。

比如今天，创业板指下跌0.57%，作为拥有2.6倍杠杆的创业板B（150153）竟未跌仍涨了0.18%，二级市场活跃度的提升和买盘的增加，令近期的创业板B跌少涨多，于是，今日创业分级（161022）出现了1.43%左右的整体溢价。

这样的整体溢价就给我们带来了套利机会，级掌柜再举个例子解释一下什么叫做套利：

一只香奈儿经典包在上海买入需要花费2万元，但同样一款包在巴黎买入只需要1万元，假如代购们在巴黎用1万元买入，在上海以1.5万卖出，“套利”收益就为5千元。

同样，今天一份创业分级母基金在场内申购需要0.733元（今日盘后估算净值），而0.5份创业板A+0.5份创业板B=1份创业分级母基金在二级市场买入需要：

5*0.916+0.5*0.571=0.744

那么，对于创业分级，我们就可以实现低买高卖，理想情况下是：

T日用净值0.733元在场内申购创业分级（161022）母基金

T+1日盲拆成创业板A（150152）+创业板B（150153）

T+2日以0.744元的价格卖出，实现1.43%的收益。

当然，上述是理想情况下的推导，在实际交易中，我们面临着两大风险：

创业板指持续下跌，套利收益无法覆盖指数跌幅；

T日还有溢价，T+2日分级B下跌，溢价消失。

级掌柜这儿有一个策略，帮助客官们降低风险，那就是底仓套利。

举个例子，如果客官们看好创业板有反攻机会，那么可以：

T日在股票账户的“场内申购基金”里申购创业分级（161022），享受创业板指上涨收益，承担创业板指下跌风险；

T+1日盲拆成等份额的创业板A（150152）+创业板B（150153）并等待整体溢价机会

T+N日如果在集思录数据中看到整体溢价幅度大于0.5%，便可卖出创业板A+创业板B的同时，申购创业分级母基金，此时，套利收益就已经握在手中。

而前文中提到的3.5%的增厚收益便来自于此策略。

当然，这类策略可以推广到所有的分级基金中，如果客官们在埋伏相关板块或者定投分级母基金，不妨关注一下整体溢价套利机会，长期来看，可以带来不少的超额收益。

图：历史测算创业分级底仓套利收益情况

（红线为底仓套利累积收益，蓝线为投资创业分级母基金收益）

表：近期经常出现整体溢价的两大基金

级掌柜有话说：只谈干货，不谈风月