新蓝筹正领涨全球股市，奈何它们在外地“组团”IPO A股市场趋于机构化主力资金更加理性和

财联社1月19日讯，上交所张冬科今日在第一届新时代资本论坛上表示，接下来要逐步把上交所市场建设成为具有多层次、包容性的”新蓝筹”市场。两个月前，张冬科在“2017上市公司领袖峰会”上也曾称，上交所正在实施“新蓝筹”行动。

今日，张冬科对“新蓝筹”进一步做出了规划。他表示，上交所将通过实施“新蓝筹行动”，支持一批新一代的BAT企业成长，成就一批具有世界影响力和竞争力的新蓝筹企业。对于“新蓝筹”，他将其初步划分为三类企业：一是传统产业优化升级企业；二是新经济企业；三是高技术企业。

众多新经济企业外地IPO

目前，在A股市场上已经拥有3400余家上市公司，但是21世纪在中国诞生的阿里、腾讯、百度、携程等众多代表性企业均不在A股市场上。不仅如此，近期还有搜狗登陆美国纽交所，市值超过50亿美元；阅文集团于香港联交所主板挂牌上市，市值一度突破千亿港元；还有近日小米关于上市的消息也被传的沸沸扬扬，传闻小米更加倾向于选择香港上市。

搜狗、阅文、众安、小米，是国内互联网、泛娱乐、在线保险、手机等新经济的优秀代表性公司。从目前的情况来看，美股、港股市场似乎正在上演一场新经济企业上市热潮。

内地新经济企业纷纷“走出去”上市，可以在一定程度上说明国内IPO存在一定的制度缺陷。无法有效解决“好公司尽快IPO”的问题，特别是大批新经济的优秀公司依旧无法通过IPO进入A股市场。与之对比明显的是，A股众多“不务正业”的上市公司通过“高溢价资产注入”、“十几二十倍溢价估值并购案”等方式在“吸血”。

阅文、众安、美图等新经济企业集中选择香港上市，除了国内IPO在业绩要求、VIE架构、同股不同权等方面的制度不同，或许与港交所的态度也有莫大关联。去年港交所进行了创新板的讨论，加大了对内地新经济企业赴港上市的推广力度，在上海、广州、深圳等地举办了新经济企业上市融资研讨会和论坛，加强新经济企业对港股市场的了解和认识。

在此背景下，上交所的“新蓝筹”行动“燥”起来。近几个月，上交所管理层在不同场合表态将开展“新蓝筹行动”。上交所理事长吴清在去年11月也曾表示，在保持新股发行常态化同时，也要进一步完善新股发行条件，进一步强化中介机构责任，进一步加大市场基础配套制度建设，稳步推进新股发行市场化改革，强化新股发行对实体经济的支持力度。

很明显，上交所的“新蓝筹行动” 除了传统产业升级改造、引进高技术企业，更重要的是吸引新蓝筹企业在国内上市。

新蓝筹领涨全球股市

当前，国内经济社会正处在科学技术与产业发展相结合的“爆炸式”发展时期。新一代互联网、人工智能、生命科学、新材料和新能源技术等日新月异，且这些新技术在我国产业发展中已经得到了广泛应用，成就了移动支付、工业机器人、高端装备制造、大数据、云计算、物联网等，且新经济、高技术插上资本的翅膀，就有可能形成加速发展之势。

在科学技术与产业发展发展的过程中，国内诞生了一批诸如腾讯、百度、阿里、网易、携程等巨头企业。无疑，这类企业在科技创新、产业进步等方面都起到了推动下的作用。改革、创新是中国经济“行稳致远”的根本保障和动力。正契合张冬科所说的，“新蓝筹”就是“新经济+蓝筹”。

目前，全球经济正在形成以人工智能、物联网、5G通信等为核心的新一轮“工业革命”。在未来数十年里， 5G、物联网、大数据、新能源汽车、高端装备制造等行业将会成为经济支柱之一。这些行业的“龙头”中，则是以“BTA”为首的一批已经长大的“新蓝筹”企业在领投。

从二级市场上看，2017年全球科技股一枝独秀。

其中，五大领头科技股——“FAANG”，即Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet的平均涨幅约为50%，为标普500指数的两倍多。

美股中概股中，阿里巴巴、雅虎、网易、百度、京东年度涨幅分别为96.37%、80.63%、60.24%、42.45%、62.81%。港股腾讯涨幅高达114.52%，一跃成为亚洲市值最大的企业。

在A股市场上，鸿特精密、江南嘉捷（360借壳）、海康威视涨幅分别为329.7%、294.2%、149.45%；士兰微、中兴通讯、大族激光、科大讯飞、京东方A等涨幅均超过100%。

方正证券2017年11月27日研报称，“新成长，新动能，新机遇”、“新旧替代是必然。新兴产业是趋势”、“旧的投资逻辑过去，新的投资逻辑到来”等观点完全吻合，预示A股市场将发生一次结构性变革。新蓝筹投资逻辑是寻找低PEG，并能引领或代表未来中国新经济的行业与标的，甚至能给予其高于旧周期的PE估值空间，只有如此，A股才会真正实现资源优化配置功能。

▲向上滑动

蓝鲸产品矩阵