市场大跌后应关注什么？重要声明：本栏目刊载的信息不构成任

市场结论

周末消息面监管升级、金融数据大幅低于预期和IPO筹资规模扩大等负面消息综合作用，导致周一沪指结束11连阳。对于指数而言，调整尚属正常，但我们应更多关注的是市场的分化，目前来看，市场白马蓝筹强者恒强的态势并未发生本质的变化，资金抱团的现象依然很明显，市场风格的转化仍需要时间。

图1 上证指数

宏观分析及市场重要信息

昨天沪指结束11连阳神话，盘中再现极端分化，上证50逆市上涨1%，创业板指则跌近3%，创5个月新低，据万得数据显示，盘中下跌个股达2785只，上涨个股仅456只。其中，银行、保险、石油、地产、家电等龙头股继续强势，部分次新股也表现亮眼，但题材板块大幅下挫。总结昨天大盘下跌的原因，主要有以下几个方面：一是周末消息面监管升级，继1月5日银监会发布《商业银行委托贷款管理办法》后，1月12日，监管层又叫停集合资产管理计划不得投向委托贷款资产或者信贷资产。监管不断趋严，对市场情绪形成一定负面影响；二是12月M2、新增贷款和社融等数据大幅低于预期；三是IPO筹资规模62亿，相较前几周大幅增加。另外，近来市场资金面也不宽裕，多方面因素综合作用，导致了昨天市场的下跌。

对于后市，可以从两个角度来看，首先从大盘指数来看，其实11连阳后调整很正常，必无需多恐慌，而关键在于另一个角度，也就是市场分化。我们在前期产品中也强调过，相对于大盘指数我们更关注市场分化和盘中热点是否能有效轮动。尽管大盘11连阳，但和大多数个股都关系不大，而大盘稍一调整，这些股却纷纷先跌为敬，这也是市场分化继续演绎的典型体现。目前来看，市场白马蓝筹强者恒强的态势并未发生本质的变化，资金抱团的现象依然很明显，市场风格的转化仍需要时间。

今天消息面上一个重磅是国土部部长姜大明称，我国将研究制定权属不变、符合规划条件下，非房地产企业依法取得使用权的土地作为住宅用地的办法，深化利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点，推动建立多主体供应、多渠道保障租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。这意味着中国楼市供给侧改革正在推进，多主体供应居住用地和住房的格局有望加快建立，政府将不再是居住用地唯一提供者，房地产开发商也不再是一手住房的唯一提供方。这长期来看是房地产长效机制的一部分；短期来看，房地产市场将会加大供应，预期的扭转对于地产股形成一定的利空，对于有土地储备的上市公司会有一定刺激。

综合分析，我们认为，目前指数的调整尚属正常，应更多关注的是市场的分化，目前延续17年行情主线，核心资产抱团取暖的现象仍未得到根本扭转，强者恒强的格局目前仍在延续。

热点题材

?国土资源部部长姜大明：将探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，利用农村集体经营性建设用地建设租赁住房试点，政府将不再是居住用地唯一提供者。

?国资委：2018年进一步推动重点领域混改试点,探索优先股、特殊管理股制度,推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资源整合。

?金价连续五周上涨、多重利好助推后市（山东黄金600547、中金黄金600489）

?汽油添加剂MTBE（甲基叔丁基醚）价格跳涨10%，行业景气度走高(齐翔腾达002408、茂化实华000637）

?玻纤供应持续紧缺、行业有望量价齐升（长海股份（300196、中材科技002080）

?工程机械景气再获验证企业盈利能力有望修复（恒立液压601100、三一重工600031、浙江鼎力603338）

?在岸人民币涨势凶猛创逾两年新高手握美元贷款受益（五洲交通600368、渤海轮渡603167）

?“跳一跳”或成历史用户量最多游戏育碧与微信就小游戏战略合作（丝路视觉300556、掌趣科技300315）

重要公告

韶钢松山(000717)2017年净利预增逾23倍，因钢材销售均价大幅上涨。

中远海特(600428)2017年净利2.41亿元，同比增379%。

深天地A(000023)2017年净利润预增181%至232%。

华微电子(600360)2017年净利预增122%-134%。

欣龙控股(000955)2017年净利预增103%至118%。

亿纬锂能(300014)预计2017年盈利37,772.8万元-42,808.58万元，比上年同期增长50%-70%。

杰恩设计(300668)披露高送转预案，拟每10股转15股派15元。

江铃汽车(000550)2017年度中期特别派息预案：10派23.17元。

华谊兄弟(300027)截至2018年1月14日，公司来源于《前任3：再见前任》影片的营业收入区间为4.5亿元至5.5亿元。目前，该影片还在上映中。

燕京啤酒(000729)获重阳集团及其一致行动人举牌,不排除继续增持。

成都路桥(002628)控制权拟发生变更，宏义嘉华将成新控股股东,公司股票1月16日复牌。

云南旅游(002059)子公司中标14.63亿元项目，约占公司2016年度营收100.21%。

海宁皮城(002344)拟7.41亿并购时尚小镇公司70%股权，并披露不超过1.06亿元回购计划。

吉比特(603444)股东拟清仓减持8.08%公司股份。

荣泰健康(603579)股东拟清仓减持10.09%股份。

投资顾问赵程华

S1440610120001

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