中融信托总裁亲自催款！今年首个省级平台违约！密金融官网：www.zmjinrong.com 公众号

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版权：来源综合第一财经、信托百佬汇 ID:trustway 作者杨卓卿

记者独家从多名中融国际信托投资人处获悉，“中融-嘉润30号集合资金信托计划”及“中融-嘉润31号集合资金信托计划”均发生了延期向投资人（即信托委托人）分配足额收益的情况。其中前者总募资规模为7亿元人民币，后者为8亿元，亦即总共涉资15亿元。

另据第一财经记者从接近中融国际信托的消息人士处获悉，这两只信托计划目前陆陆续续共计已经回款约6亿元，借款方连本带息尚未偿还的部分为近10亿元。但据内部人士透露，借款方“正在积极筹款”，并“有还款能力，只是时间上需要短期宽限”。

上述两只信托计划产品均于2015年12月15日成立，信托计划期限为24个信托月，原到期日期为2017年12月15日。截至记者发稿，这两只信托计划均尚未能足额向投资人分配收益。

两只延期分配收益的信托计划

“中融-嘉润30号集合资金信托计划”资金用于向深圳润道资产管理有限公司（下称“深圳润道”）发放信托贷款以进行资产收购、重组及开发运营。西南某省国有资本运营有限公司（下称“国资运营公司”）为借款人的还款义务提供连带责任担保。“中融-嘉润31号集合资金信托计划”则直接由该省国资运营公司作为借款人。

据公开资料，该国资运营公司为当地省人民政府国有资产监督管理委员会全资控股企业。

“中融-嘉润30号集合资金信托计划”的信托单位类别为A类、B类、C类、T类，其中B类100万元（含）~300万元（不含）的预期年化收益率为7.5%，C类300万元（含）以上的预期年化收益率为7.8%，T类100万元（含）以上的预期年化收益率为6.8%。“中融-嘉润31号集合资金信托计划”的信托单位类别为A类、B类、C类、T类，其中B类100万元（含）~600万元（不含）的预期年化收益率为7.5%，C类300万元（含）以上的预期年化收益率为7.8%。以上产品信托收益分配方式为，受托人在信托计划成立日起每6个月届满日后5个工作日内向受益人分配信托收益。

有“中融-嘉润31号集合资金信托计划”的投资人对记者称，向其销售此款信托计划的中融国际信托客户经理曾表示，基于该省国资委对其国企改革定位的确立，国资运营公司更加具有实力，此外还表示会有省属大型国企股权划拨进入，借款人未来偿还能力还会进一步增强。

根据国资运营公司的官网介绍，该公司是2011年8月经省人民政府批准成立的从事股权投资业务的省属国有独资公司，注册资本83.97亿元。但从工商资料中查询增资信息，其注册资本已逾103亿元，由当地省人民政府国有资产监督管理委员会100%出资。

中诚信国际在2016年10月曾出具信评报告，评定该国资运营公司主体信用等级为AA，评级展望为稳定。

截至2016年12月末，该国资运营公司拥有总资产497亿元，净资产118亿元，全资及参、控股企业23户。工商资料显示，其参、控股企业就包括上市公司ST云维（600725.SH）等。

信托公司高管飞抵当地亲自督办

“中融他们的‘工作组’已经驻场当地好一段时间了，就连（中融国际信托）总裁都亲自飞抵当地督办这个事情。”上述接近中融国际信托的消息人士称，借款人、担保方和中融国际信托多方，都在积极协调善后中。

就“中融-嘉润31号集合资金信托计划”的情况而言，据中融国际信托方面向投资人解释，作为受托人，中融国际信托在原计划到期日（即2017年12月15日）前后，已多次现场或致函督促还款。该国资运营公司未能按时偿还全部信托贷款本息，并于2017年12月27日向中融国际信托出具《沟通协商函》，承诺于2018年1月10日将贷款本息偿还完毕。

截至2018年1月10日，该国资运营公司仍无法足额偿还，并于当日再次出具《沟通协商函》，称由于省政府的资金支持审批流程尚未完成的原因而无法按时足额偿付，并称省国资委已答复，拟对国资运营公司进行注资。

相关收益分配延期后，中融国际信托出具给投资人的告示里，表示会“积极履行受托人职责，已全力督促借款人尽快履行合同义务，并将继续采取各种措施，包括可能采取的法律手段，督促项目借款人履行还款义务”。

云南国有资本啥来头？

根据云南国有资本官网介绍，该公司是2011年8月经云南省人民政府批准成立的从事股权投资业务的省属国有独资公司，注册资本83.97亿元。从工商资料中查询增资信息，其注册资本已逾103亿元，由云南省人民政府国有资产监督管理委员会100%出资。

据记者了解，发布延期公告的两款信托计划，其一名为“中融-嘉润30号集合资金信托计划”募集资金7亿元，借款人为深圳润道资产管理有限公司（简称“深圳润道”）；其控股股东为云南国有资本全资子公司，云南国有资本也在该信托计划中提供不可撤销的连带责任保证。其二名为“中融-嘉润31号集合资金信托计划”，募集资金8亿元，借款人为云南国有资本。

当云南国有资本爆出兑付危机之时，一度引发市场对省政府融资平台拉开违约序幕的担忧。而多位受访人士认为，云南国有资本实际上是省级控股公司，并不是地方政府融资平台。

云南国有资本运营的前身为云南圣乙投资有限公司。在2016年中的“云煤危机”善后处理中，云南煤化发行的30亿中票转移至圣乙投资，由圣乙投资按照原发行条款和条件履行相关债务。

2016年10月，中诚信国际对其出具信评报告，评定云南国有资本主体信用等级为AA，评级展望为稳定。

只是短期流动性问题？

从种种迹象来看，云南国有资本“有心还债”，但“力有不足”。

根据中融信托致受益人公告，在信托计划清算期到期前两日，即2017年12月27日，云南国有资本以临时周转出现困难为由申请元旦后还款。截至1月10日，云南国有资本共还欠款6亿元，剩余近10亿元未能按时到账。此时，云南国有资本再次出具了一份正式沟通函表示，公司增资计划正在推进，同时也在积极联系其他融资渠道，一旦资金到位公司承诺优先偿还上述信托贷款本息及罚息。

作为信托计划的受托方，中融信托也正积极努力协调借款人尽早归还欠款。

据记者了解，中融信托现已派出工作组驻扎云南，全力督促云南资本履行还款义务。1月10号当天，公司总裁和执行总裁还亲自飞往云南督促、监督云南资本推动再融资和还款进程。

华东某中型信托公司中层人士表示，“按照过往操作经验，类似省国资委旗下的大型国有企业是信托公司比较信赖的合作伙伴。尤其在风险兑付事件爆发频次升高的背景下，信托公司对民营工商企业及中小型房企的警惕性升高，但始终认为地方政信项目风险相对可控，不可舍弃。”

上述人士进一步分析称，如果云南国有资本仅是年末资金紧张，经营并无问题，且将继续履行还款义务，涉事的两只信托产品有可能避免陷入实质性违约。

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