是什么利好？让力量能源（01277-HK）一飞冲天？港股解码

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煤炭市场盛况空前，自元旦节假日以来，煤炭价格持续上涨，原产价格也得以企稳回升，在当前旺季的高需求下，增长预期得以持续表现。另有近期关于煤炭企业实施兼并重组意见的公布，行业内的整合格局或将为煤炭行业带来新机遇，煤炭企业的议价能力将有所提升。

在下一个节假日即“春节”节点来临前，煤炭供需将迎来利好预期，一是供给方面偏向紧缩，二是库存方面需求提升，两者的“运筹帷幄”下，春节左右，或将迎来煤炭行业的春天，而有关煤炭的股票是否也能一飞冲天呢？

煤炭A、H股市场，如火如荼

事实上，我们所期盼的盛况尽在咫尺，近日A股市场“煤炭开采”板块可谓人声鼎沸。港股市场并没有“游手好闲”，与A股市场产生共振，煤炭行业相关个股涨势如虹。

其中力量能源（01277-HK）的表现引人注目，截至9日收盘，股份连升5个交易日，累积升幅高达70%。

纵观近几年该公司的股价走势，笔者发现该公司股价于2016年6月16日起，止跌企稳，随后进入一年半较为稳定的上升趋势。然而，自进入2018年，该公司股票盘面异动，迎来“开门红”，股价拔地而起、一飞冲天，迅速脱离密集成交的盘整区间。

该公司股价“大戏”在如火如荼、轰轰烈烈的上演着，在这场飙升盛宴中，不少驻足者仍旧眼巴巴的观望着，忧虑着前景，忧虑着被套路。可曾想过，股价飙升背后的逻辑呢？

业绩巨幅增长！盈利预告为增

作为一家中国领先的综合煤炭企业，公司主要经营项目为煤炭的开采挖掘以及煤炭产品的销售。在最新披露的中期报告中，笔者发现了一些“端倪”。

截至2017年6月30日止6个月，收益水平大幅度提升，由去年的2.98亿元人民币同比上涨约147.4%至7.38亿元人民币。毛利由去年的1912万元人民币同比上升1454.21%至2.97亿元人民币，毛利呈现巨幅增长！

毛利率由去年上半年的6.4%增长至今年上半年的40.3%，毛利率增长幅度较大，不少投资者担忧，该公司是否以压低成本来追求毛利率水平的提升呢？事实上，该公司的销售成本由去年的2.79亿元人民币同比上涨57.8%至4.4亿元人民币，销售成本的大幅提升下，亦是该公司主要的矿产活动开支的增加，分别为开采成本、洗选成本、政府附加费以及运输成本。其中开采及运输成本占据较大比例，亦说明该公司对业务的大力投入，另外截至报告期，该公司商品煤的销售量约为154万吨，较去年同比上涨49.5%。