PPP可融资性评价指标发布，提高PPP项目可融资性 2017年

2017年，国家相关部委等一系列重磅政策文件的发布，对于规范的PPP市场形成产生了直接的效果。融资是PPP项目落地和实施的关键，合理的融资方案和规范的融资行为是PPP项目成功的重要保障。但从实际情况来看，地方PPP项目融资难、融资到位率不高等问题仍有待解决。

　　日前，河北金融学院地方政府投融资研究中心发布了《PPP项目可融资性评价指标体系》。分析人士认为可融资性是PPP项目能否真正落地的前提，PPP项目可融资性评价指标体系可以直观评价，解决项目融资难、提高落地率。

　　可融资性是PPP项目能否真正落地的前提

　　纵观2017年，PPP领域最直观的感受是政府和市场回归理性，一系列的政策让市场感受到了政府规范的决心。同时，PPP项目投资规模不断扩大，中国已成为全球规模最大、最具影响力的PPP市场。

　　财政部数据显示，截至2017年11月末，全国政府和社会资本合作(PPP)综合信息平台项目管理库项目6874个，投资额10.3万亿元，落地项目数2587个，投资额4.4万亿元，落地率37.6%；储备清单项目7033个，投资额7.2万亿元。

　　面对如此巨量的PPP项目和投资，进一步再融资问题也亟须解决。河北金融学院校长杨兆廷校长表示，自2014年国家推行PPP模式以来，全国各地大量PPP项目落地，对我国经济社会发展起到了巨大推动作用，但在发展过程中发现PPP项目普遍存在资金需求规模大、运营期限长、融资难以到位等问题。

　　在不少内人士看来，融资难的问题主要是规范的PPP项目数量太少导致的，特别是缺少对项目本身以及可融资性合理的评判，可融资性是PPP项目能否真正落地的前提，不仅政府方要做可融资性分析，社会资本方更要做可融资性评估。

　　河北金融学院地方政府投融资研究中心主任、发改委PPP专家胡恒松指出，像一些PPP项目，地方债务率超过100%，或是每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出责任,占一般公共预算支出比例超过10% ，或是最近三年地方政府或下属平台公司出现过债务违约。只要出现一种情况，这些PPP项目融资直接不予考虑。

　　日前，河北金融学院地方政府投融资研究中心发布了《PPP项目可融资性评价指标体系》。这个体系选取了社会经济发展状况、所处行业发展状况、政府方及国有出资人代表基本情况、项目质量、社会资本方基本情况、风险及增信情况以及其他共七个一级指标，这七大一级指标下，还有 40个二级指标、26个三级细化指标的评价领域，对PPP项目可融资性进行全面评价。

　　国际会计学院教授崔志娟认为，在PPP项目融资过程中政府的引导性和项目的策划非常非常重要，PPP项目更重要的是看现金流的状况，PPP项目最主要的来自于项目融资，而不是公司融资。

　　政策层面进一步规范和引导PPP模式的融资行为

　　融资是PPP项目“投、融、管、退”四个环节中非常重要的一环，合理的融资方案和规范的融资行为是PPP项目成功的重要保障。清华大学PPP研究中心特聘高级专家罗桂连指出，公共基础设施项目投资规模高达几亿、几十亿、几百亿，投资回收期往往超过15年，需要获得长期、稳定、低成本的巨额资金支持，落实融资不仅是PPP项目实施的前提条件，资金成本的高低还是决定物有所值的重要因素。构建可预期、可控制、可持续的项目收入回报机制，是PPP方案可落地执行的关键。

　　罗桂连认为，PPP未来要从以下方面着手：政府要明确在PPP项目中承担的责任；金融机构应尽早介入方案制定过程；发展创新型的融资工具。最后，他指出，PPP不是解决地方政府融资的主流模式，地方政府真正要解决当前的城镇化的融资求，融资平台可能还是一个基础，搞一个强平台，可能是做好PPP工作的前提。

　　国新融资租赁有限公司总裁舒威指出，金融机构要加强跟业主方，特别是地方政府沟通协调谈判；加强建设方利益协调机制也非常重要；加强融资机构自身的业务创新和风险管控能力。此外，PPP项目各参与方要讲信用，做到信息对称，才能有利于PPP模式健康持续发展。

　　此外，还有专家建议，对于PPP政策的制定和监管部门，要充分认识到融资问题已经成为PPP发展的“瓶颈”。在控制地方债务、防范金融风险的大背景下，要从政策层面进一步规范和引导PPP模式的融资行为，政策出台要有前瞻性。

来源：证券时报记者许岩

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