开局兆头好全年应乐观 "

开局兆头好

全年应乐观

去年大盘调整时，市场一片悲观，我们却坚定地认为“大盘跌破3300点是空头陷阱，3250点附近就是大盘市场底”，当前大盘走势验证了我们的判断。我们去年对今年的A股市场做预测时，给出观点是“今年A股新旧转换是必然，按投资钟摆理论，市场由过往风格极致，将走向中庸之道”，今年开局的市场就验证我们的观点，大小盘之间无结构性分化，周期与成长行业轮番上涨、良性互动，各指数的涨幅基本相同，中庸大行其道。

对今年A股领涨者，我们去年就指出为“二线蓝筹+新兴产业”的新蓝筹，新年开局已现端倪，是否贯穿全年还需时间考验。对今年大盘波动空间，既考虑偏紧货币政策与积极财政政策交织，也参考A股历史规律，我们给出20%波动率，好于去年的14.4%，新年开局伊始，市场活跃度大幅提升，可谓兆头良好，时间会检验一切。对于市场是否“穿新鞋走老路”，既像去年只赚指数不赚钱，我们给出的观点“今年市场赚钱效应好于去年”，今年开盘后的个股普涨就与去年做了“切割”。

新年伊始，市场流动性改善，是推动大盘连续走出“四连阳”的内在因素，美元走低，大宗走强，外盘上涨，是刺激大盘盘中突破3400点的外在因素。内外因素共振，让今年的A股市场开局走势远好于去年，尤其是个股的全线普涨，市场的赚钱效应，不但吸引着场外资金加速流入，也让市场对今年充满良好预期。但不积跬步，无以至千里，踏实走好每一步是A股上涨的关键性因素，后市短线大盘调整是为了更好的上涨。轻指数、重个股，逢低关注中高端制造业、一带一路、文化传媒及新次新股，回避股价高高在上股。

方正证券研究所赵伟

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