A股蓝筹贵不贵？纵向比、横向看，估值潜力找答案证券时报网（ID：wwwstcncom）"

2017年以来，市场分化明显，以蓝筹股为代表的个股悄然走出一轮结构性“牛市”。对于投资者来说，经过一轮大涨的蓝筹们估值究竟是否已经过高了呢？

纵向比：沪深300市盈率已升至上轮牛市中期水平

2017年，A股市场最大的特点便是大市值蓝筹股支撑的一九行情。其中，作为蓝筹股的集中地，沪深300指数2017年以来累计涨幅已达25%，表现异常亮眼。同期上证指数与深证成指涨幅“仅”为9.28%和11.45%。

与此同时，指数、股价涨跌传导到估值上，就会影响市盈率的涨跌。Wind统计数据显示，截至2018年1月5日，沪深300指数整体市盈率为14.67倍。尽管绝对数值并不高，但是通过对比历史数据发现，这一数值已经创下2015年8月以来的新高，与2015年3月末的水平相当。也就是说，沪深300指数估值水平已经回到上一轮牛市中期时的水平。

再来看市净率的表现，作为判断个股投资价值的重要指标，市净率是每股股价与每股净资产的比率，一般而言市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。最新数据显示，沪深300指数整体市净率为1.71倍，创2016年1月以来的新高。

综合来看，若与全部A股19.99倍的市盈率和2.07倍的市净率进行对比的话，蓝筹们的整体市盈率仍具有一定的“估值优势”，但从历史数据来看，经过前期股价大幅上涨，相关标的市盈率确实出现了不同程度的上涨。

横向看：中外行业龙头估值水平对比结果如何

若跟海外市场各行业龙头对比又是怎样的情况？记者在沪深300最新成分股中，根据行业分布选取2017年以来涨幅较大，总市值排名靠前的个股与海外各市场行业龙头企业进行对比。