看看资本的出手逻辑，找找餐饮的入场机会！

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第 1516 期

餐饮业看上去已是血海一片，新进入者还有哪些机会？餐饮老板内参特约作者、CIBANK餐投行创始人吴憨子作出这5个风口预测。

◎ 吴憨子（ID：mckinsin）

2017-2018年，

我的投资方向主要集中于新零售、直营店、全国加盟店、海外餐厅、网红餐厅。

投资风口1：新生活方式餐厅

十九大之后，习大大提出了一个概念是“美好生活”。在餐饮来说，我是这样理解美好生活的：一种是人造的，一种是自然生成的。

拿餐饮来说，

我们重点投的方向是社交属性强的正餐、轻餐及其自然生成的餐饮形态。

例如麻辣烫和卤味，它们经过了两三千多年的发展，再例如湘菜这种菜系，虽然资本对它们没有兴趣，但其实蕴藏无穷机会。

人造的生活方式，最近几年比较流行，它都是策划人在策动，带有时尚基因。虽然很时尚，但你会发现它很难持续盈利。

所以我的简单理解是，生活方式餐厅是自然生成的，还有快餐等生存方式餐厅。

餐饮的新生活方式餐厅未来会有什么样的投资机会？我认为从今年到未来三五年有5个风口。

第一是本地小吃菜系，例如本地、湖南、西安、四川小吃等。

第二是中国大地方的小吃。

本地小吃如果文化基因不强，往往只能在本省发展，例如河南文化，古代文化很强，但当今文化偏弱，所以很多河南美食往往只在本地发展很好，在北上广深则很难流行起来。

什么时候河南的小吃能够流行呢？只有一个答案，就是河南省出现一个改变中国的政治人物或者经济人物，这是文化的转变，很有意思。所以说餐饮的背后是文化和经济在起决定作用。

第三是八大菜系。

这几年已经可以抄底了，因为大量外行人进入餐饮，把轻食放大了。八大菜系泛指中国各地的主食，例如海底捞、九毛九、皖厨等等。

第四是海外餐厅。

它是一种年轻的生活方式，也是目前最流行的，例如咖啡。为什么特别流行？因为有规律，这几年正好是年轻人最多的十年。我们再设想一下，当2025年之后，中国进入了中年社会的时候，这些轻食会流行吗？又是个问号。

第五是夜宵。

这是一个典型的生活方式，如今早餐被忽略了，中餐被快餐化了，唯独夜宵成为了人与人社交的场合。

一句话，中国大地方小吃、八大菜系、海外餐厅、夜宵，这些就是我投资的重点。

目前有几个流行的品牌。西少爷肉加馍，代表了陕西面食，获得了弘毅资本的投资。这种网红餐厅过了这个生命周期接下来怎么办？

一个快餐店如果想升级，就必须升级为生活方式餐厅。例如西少爷可以增加面食品类，成为陕西人生活的代表。否则这种餐厅不到三年就会业绩下滑，更何谈上市。

还有遇见小面，这几年确实有点热。但是面注定是个快餐，单价本来就上不去，还开在了广州和深圳最好的位置，租金压力非常大。如何升级？把单品的小面升级为代表四川小吃的社会文化。四川小吃非常发达，所以机会更大。

松哥油焖大虾，在深圳有4个直营店，每年4-9月份净利润数千万，但是10月份到次年3月份要亏损近千万。他们说要改变人的心智，冬天卖虾。

冬天吃猪肚鸡、羊肉汤，夏天吃小龙虾和烧烤，这是自然规律，怎么去改变？很多年轻人拿着自己的想法和概念想去改变人的心智，但事实证明改变不了。接下来怎么升级？湖北餐食，尚可升级。

投资风口2：餐饮新零售

盒马鲜生和超级物种，称之为BAT的超级新零售。肯定会有人做，但对普通人来说，进入相当困难。

也不是没有机会。中国卤味有3000年历史，有两个地方特色，四川卤味和潮汕卤味。再比如包子铺。如果一个城市的人口平均年龄超过35岁，早餐需求就会爆发。虽然每个地方都有特色早点，但如若有一个通用的早点，那一定是包子。

我研究发现，接下来的投资机会，有以下几种模式：

一种是餐饮+中央工厂，前提是最好有下游大客户捆绑。

例如盒马鲜生在深圳开店，背后需要供应链，你最好搞定盒马鲜生的CEO，盖一个匹配的工厂，趁着这个红利走。

还有餐饮+超市。

我们做事情，看东西一定要看得简单一点，看简单了你就会发现，超级物种和盒马鲜生就是以前胡同里的大排挡升级而已，加上美学和IT软件，整合农业。

还有小吃+快餐+后厨前厅共享。

还有餐饮+便利店。

现在711等便利店把店内几乎一半面积都用来卖包子，肠粉，关东煮等等，中午还卖快餐，每天的销售额可以做到一万元。

投资风口3：餐饮新老字号

我认为餐饮新老字号的投资风口有三个细分：

第一是新字号新式生活方式文化IP餐厅。

现在IP太多了，我们要寻找有价值的IP。比如7080非常熟悉的老夫子，在香港开一个餐厅3个月回本。

什么叫IP？我认为IP不是去创意一些东西，而是怎么在以前的文化之中寻找一个IP过来兑现，这是周星驰发明的。他最近5年在做什么？每年就拍一部《西游记》，他没有创造新的概念，就把老IP西游记翻一个新故事出来，它背后的逻辑，值得我们深思。

第二是国际字号，就是米其林餐厅。

日本有60多家餐饮上市公司，米其林餐厅有几十个。它们现在正在积极进入中国，我认为我们也要思考怎么把这些国际字号餐厅引入。

第三是老字号老式生活方式文化IP餐厅。

在山西有一个卤味品牌，叫做六味斋，如果把这个品牌引入其他地方，可能也有机会。

投资风口4：餐饮新食材

有些人会说，我想做上游、食材，有机会吗？大有机会。

比如说一个软欧包，里面有70多个食材混合在一起，其中有十几个食材都是国外采购的高品质。我们可直接把这个品牌的中国代理拿下。

近三年高瓴、弘毅、天图投资了麻辣烫。你想一想麻辣烫后面需要什么食材？他们为什么投资麻辣烫？因为看好它的前景。你们跟着这方面走，就可以赚到这一波的红利。

投资风口5：三四线城市

奈雪的茶做得好，但每个店一二百多万的投资金额导致其只能在省会城市发展。但三四线的消费力也在且很强，可他却扩展不到这个市场容量。

城镇化使得人口大量从农村到城市，适应餐饮消费升级，小城市的消费和大城市之间的距离感越来越近，基本没有什么不同。小城市也蕴藏大量机会。

· end ·

统筹｜张琳娟

编辑｜师丽丹视觉｜尚冉

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