2017年，股市，几家欢乐几家愁几家欢乐几家愁"

2017年，244个交易日全部走完了，我用这句话概括2017年的A股——几家欢乐几家愁。

指数欢乐，个股愁

这一年A股出现了太多指数上涨、个股下跌的行情，相信每个股民都深有体会。

这主要是护盘队的功劳——每当股市不行了，立马有一路神秘资金，疯狂拉以银行保险为主的权重股，把指数拉得红红的，把个股拉得绿绿的。

这一点倒是非常符合我们的一贯风气——不管里面是不是一包草，枕头面儿一定要绣上花儿。

这一特征，还衍生出一个短线套利机会：盘中出现大盘指数暴跌时，可以果断买入银行保险为主的权重股，然后等待护盘队拉升护盘。

大蓝筹欢乐，小盘股愁

2017年，主要指数的年度涨跌幅——

涨幅最大的是上证50、沪深300，反映的是白马大蓝筹股；跌幅最大的是深次新指数、中证1000，反映的是次新股和小盘股。

以前的股市主要炒中小创、题材股，今年管理层发表了一系列提倡价值投资，打击中小创、题材股的言论，彻底把风向扭到了白马大蓝筹。

风格的转变，令很多投资者不适应。然而市场就是市场，并不会以投资者的意志为转移。

其实这波白马大蓝筹的趋势，还算比较明显，如果是一个坚定的趋势投资者，应该能在2017年五六月份赶上白马大蓝筹这趟车。这也告诉我们一个道理：要顺应趋势，不要与趋势对抗。

漂亮50欢乐，创业板愁

今年上证50涨幅25%左右，曾经的神创板跌幅10%以上，两者形成了鲜明的对比。

这也是管理层的功劳——包括护盘队拉权重股救市带来的溢价，鼓励业绩股打压题材股，超量发行新股。

除此之外，还有一个重要原因：漂亮50的成交量大，投资漂亮50，不必担心流动性的问题，而创业板的股票，多多少少都有流动性风险。

目前，A股每天交易的股票有3000多家，成交金额不足2000W的有近1000家。A股已经进入了失活期，流动性成为一只股票最宝贵的资源——在失活期选股，要提高流动性这一维度的比重。

贵州茅台欢乐，乐视网愁

贵州茅台，2017年涨幅达到113%，不是2017年涨幅最大的那只，却是2017年最抢眼的那只。贵州茅台常年盘踞在A股股王的位置，股价只有少数几次被超越过。今年更是创下了历史最高价：726.50￥。

这只股票可以说是价值投资的典范，也成了业绩股的风向标。每天他的走势都能牵动着无数投资者的心。

乐视网，这只股票也牵动着无数投资者的心，还牵动着大佬孙宏斌和贾跃亭的心。

乐视网是较早的创业板股票之一，也曾经是创业板第一大权重股，给贾跃亭本人和其他投资者带来过很多想象空间。

但2017年大爆发的欠债风波，彻底把乐视网拉下了马，贾跃亭本人也跑到了国外，刚开始号称“下周回国”，后来干脆不提回国这茬儿了，北京证监局发通告，喊贾跃亭回国还钱。

以前贾跃亭遇到过两次类似的危机，都扛过来了。这次比以前严重，能否扛过来，就看他的造化了。

2017年12月份，乐视网已经被调出了创业板指数。目前有18.69万投资者持有乐视网股票，4月份停牌时股价为15￥左右，多家基金下调了乐视网的估值，最低估值只有3.x￥左右。

贵州茅台和乐视网代表两类股票的极端。有时我会想，持有乐视网的投资者有错么？在危机爆发之前，大家有能力做出判断么？没有答案。或许这就是A股百态，也是人生百态吧！

IPO欢乐，次新股愁

2017年，是IPO新规以来的第二年，也是新股上市大跃进的一年。这一年有438只新股上市交易，创了历史之最，这么高频地发行新股，全世界股市历史都没见过。

IPO高速发行常态化，IPO的堰塞湖逐步消除了，想必也是这一届证监会主席的伟大功绩。

但是大跃进带来的数字狂欢，让市场感到了阵阵寒意。以下是深次新指数在2017年的走势——

一方面大量的新股流入股市，导致A股迅速扩容，次新股稀缺性急剧下降，导致次新股迎来了史上最差的行情。

另一方面，萝卜快了不洗泥，IPO快了想必审核的过程也没那么严禁，导致很多堰塞湖里的垃圾流入股市——很多公司上市首年，业绩开始大幅下滑，也不知道打了多少人的脸。

比较有意思的是，IPO超发，却不允许市场对次新股进行炒作——涨多了就要停牌核查。

另外，IPO大跃进还将带来严重的IPO后遗症——一两年，两三年之内，将有大量价格低到无法想象的原始股解禁。解禁之后，这些股票将成为悬在所有投资者头上的达摩克利斯之剑，随时会砸下来，这也是很多人不看好未来中小创的重要原因。

比较积极的一个信号是，2017年10月份上任的新一届发审委，加强了上市公司IPO的过会审查，导致IPO过会通过率骤降。

在严格过会审查的形势下，很多公司主动撤销了上市申请——真是让人直冒冷汗，很难想像如果这些公司如果上市了，会是个什么德行。

从另一个角度上考虑，2017年10月份以后发审的公司，其可靠度肯定比之前大跃进时发审的公司高一些，暴雷的概率会小一些——如果炒作次新股，我会优先考虑2017年10月份以后发审的。

机构欢乐，散户愁

毫无疑问，2017年是机构投资者完全碾压散户投资者的一年。因为机构投资者投资的主要是白马大蓝筹，而今年的风口恰好吹在白马大蓝筹。

很多散户投资者没能转过弯儿，导致这一年不赚钱，甚至出现了较大幅度的亏损。

国家队欢乐，游资愁

国家队，这路神奇的资金，于2015年股灾时冲入市场，随后在市场里一路高抛低吸，并多次导演了“老乡别跑”的大戏，成功地实现了盈利。

很多投资者本以为国家队来股市是为了救各位老乡的——谁知道，他们也是来割韭菜的。

这也说明了市场的残酷。以前我在众公号caopanzhushou里多次说过，股市是残酷的，应该时刻把风险放在重要的位置；不要以为来到股市就能赚钱——这种思维方式会严重影响你的操作。

与国家队形成鲜明对比的是游资，有关部门严厉监管、触发了几路游资，起到了杀鸡儆猴的作用，导致原本最活跃的资金——游资，变得畏畏缩缩。

龙虎榜上，以前知名游资的活跃度越来越低。面对监管层的严厉打压，很多游资们不知道该怎么办了。或许响应有关部门的号召，躲在白马大蓝筹里，是个比较好的选择吧！

上市公司欢乐，投资者愁

公司上市的目的就是为了圈钱——文雅点的说法叫做融资。

这一年很多上市公司表演了花式割韭菜——包括清仓减持、忽悠重组、空手白狼、自食其言、信披违规等等等等。最经典的要数万家文化、蓝思科技。

万家文化——现在改名为祥源文化，与赵薇黄有龙夫妇合力，搞了一场50倍杠杆空手套白狼的收购闹剧。

在监管层的连续逼问下，闹剧露出了马脚，最终受到了市场禁入的惩罚。在这一点上，要客观公正地给监管部门点个赞。

蓝思科技，发行可转债，大股东表示积极认购可转债。在可转债普遍破发的背景下，可进行配售时，大股东表示，资金没有到位，只能认购一小部分——成功地完成了一次对投资者的失信行为。

这种失信行为并不算违法违规，但违背了道德，也反映了这家公司的财力和公司治理水平，建议投资者不要碰这种公司。

减持欢乐，定增愁

虽然今年公布了大股东减持新规，在一定程度上遏制了大股东的减持行为，但是依然有很多公司的大股东通过各种手段成功地实现了减持套现。

2015年，2016年上市的公司，已经到了解禁期，有的公司解禁期一到，就开始清仓式减持，减持的理由也是五花八门，什么改善生活、给孩子交学费等等。

哎呀，减持也不违法，只要你高兴就好。

最近这三年，每年的定增金额都达到万亿以上。以往定增都是来市场割韭菜的，很多投资者把定增价格视为股票的一个支撑价位——有投资者选股时会去刻意留意那些“破定”股。

但今年这个支撑价位似乎不灵了——有数百只股票已经跌破了定增价，有的股票还有继续下跌的趋势。

这些股票让定增进来的资金郁闷，也让其他冲着破定进来的投资者郁闷——请记住，这是熊市，一切皆有可能。

保护神欢乐，被保护的愁

很多股市投资者都体验到了，每次监管部门发出保护投资者的言论，投资者的市值都要缩水，大家戏称为“交保护费”。

这其中的道理我仔细想过——这说明我们的市场中，还存在着大量违法违规的资金力量，这些资金一旦听到风吹草动，就会有所反应（主要是跑路）。

监管层对他们进行监管，无可厚非。

俗话说，冰冻三尺非一日之寒，市场中的一些违法违规现象是长期积累的结果，不是一下子就能清除干净的——就连我们伟大的祖国，不也承认还处在社会主义初级阶段么？

监管者在“保护投资者”的过程中，要把握一个度，还要多运用智慧，不要大棒子挥来挥去，屡次给市场带来监管风险。

不管怎么说，2017年已经过去了，过去的时光都值得感恩。让我们感恩2017，微笑迎接2018吧。

2018，你我同在，祝大家在2018年，股市常红长红！