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海澜之家|库存近百亿消化艰难 服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演( 二 )

时间：2020-10-09 09:58      


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“谁都不许质疑海澜的存货问题！”、“营收规模没超过海澜之家的，就不配质疑海澜！”、“如果你水平足够，就是你来当董事长了 。”
面对诸多质疑，周建平在含枪夹棍地反驳之余，并没有实质性的正面回应 。
根据相关中国男装市场报告，2019年海澜之家品牌以4.7%的市场占有率位列榜首，连续6年市场占有率第一 。同时，公司还是沪深300指数、MSCI中国A股在岸指数成分股、沪股通标的股、央视财经50系列指数样本股 。
但在光环环绕之下，海澜之家的衰退迹象却已显现 。2015年至2019年，公司营收一直保持正增长，但净利润增速却由正转负，从2015年的24.35%降至2019年的-7.07%，而2014年为75.83% 。
海澜之家|库存近百亿消化艰难 服装龙头海澜之家各类剧目轮番上演
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来源：同花顺
海澜之家发布的半年报显示，今年上半年实现营业收入为81.02亿元，同比下降24.43%；实现归属于上市公司股东的净利润为9.47亿元，同比下降55.42%，超过腰斩 。
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来源：公司半年报
对此，海澜之家解释称，受新冠疫情及国内外经济环境的影响，公司所处纺织服装行业经济指标同比大幅下降 。虽然随着疫情受控，服装消费有所回暖，但速度较其他品类相对较慢 。
库存难题至今未解
此外，另一缠绕海澜之家已久的库存问题，已是愈发严重 。2015年至2019年，海澜之家的存货余额已经连续5年超过80亿元，占营收比重几乎近半 。
今年上半年，存货仍高达82.17亿元，在业内遥遥领先，且超越了同期营收 。与之相比，同为服装行业的红豆股份存货占营收比约为39%，七匹狼则为16%左右 。
与此同时，存货跌价产生的资产减值损失也直线攀升 。今年上半年，海澜之家因存货跌价等导致的资产减值损失达3.75亿元，同比增长330% 。此前5年，该数值分别为1.29亿元、1.87亿元、1.23亿元、3.59亿元和4.21亿元 。
而这其实仅仅计算了不可退的存货 。据其年报披露，其旗下连锁品牌存货中附有可退货条款的商品，可以按照成本原价退还给供应商，此类存货因此不计提存货跌价准备，只有不可退还的存货才具有减值风险 。
值得一提的是，海澜之家仅对2年以上的产品进行计提：2-3年计提70%，3年以上库龄产品计提100% 。而公司2019年年报显示，2年以上库存仅为1.58亿元，而2年以内库存达82.4亿元 。这恐怕就是海澜之家巨额存货最终仅计提几亿损失的原因了 。
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来源：公司2019年年报


稿源：(投资者网)

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