美国百年金融史上的重大股灾　　来源：环球老虎财经

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　　上周五美股遭遇“股债双杀”引发全球关注之后，昨天全球股市迎来了“黑色星期一”。道指盘中一度跌近1600点，创下史上最大盘中点数跌幅。

　　有意思的是，2015年12月27日，特朗普曾在推特上表示，如果道琼斯指数未来有一天丹田跌幅超过1000点，那么那时候的美国总统应该被放在打炮里面以光速发射去宇宙，没有借口。而在此前，2017年底，特朗普在推特上表示美股的高涨都是自己的功劳。如今这些言论看起来，似乎有点“打脸”。

　　事实上，在美股的历史上，曾出现过多次美股暴跌的情况，下面就由小编带你盘点下近百年来美国金融史上的较大规模的股灾。

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　　逃不开“黑色星期一”的魔咒

　　1、1929年大萧条

　　在美国股灾的历史中，1929年10月28日会是很多人永生难忘的一天。在那个被称为“黑色星期一”的日子里，纽约证券交易所里所有人都陷入了抛售股票的旋涡中。当天道指日跌幅达12.82%，次日道指再次大跌11.73%，并且一次为导火索拉开了经济大萧条的序幕。

　　就如同1907年的大恐慌一样，其实早在1926年，危机就已经悄悄降临了。当时被投机炒得离谱的佛罗里达房地产泡沫首先开始破灭，但是这并没有给华尔街带来警觉，在黑色星期二到来之前，股指仍旧在疯狂的上涨。股市的疯狂已经严重打乱人们的理智。

　　1929年3月，美国联邦储备委员会对股票价格的高涨表示担心，并且宣布将紧缩利率来抑制股价的暴动，但是投机分子们只考虑到了自身利益，并向股市中增加资金投入避免下跌。其中不乏著名学者，最为典型的是欧文·费雪，他称“股票价格已达到了某种持久的高峰状态。”然而，在股价暴跌之后，这位著名的经济学家在几天之中损失了几百万美元，不仅倾家荡产，还负债累累，直到1947年在穷困潦倒中去世。

　　道琼斯指数从1896年开始起步，那时候只有40.94点，到1929年已经涨至了400点附近，而在随后的股灾和大萧条中，又跌回了原位。

　　有人这样形容当时的灾难，如果你在1929年9月3日有1000美元的股票资产，到1932年7月8日股灾结束就只剩下108美元了。想要恢复到1000元，等耐心等待25年，那时候已经是1954年了。足以想见，当时那场股灾的破坏性有多强。

　　2、1987年股灾

　　在美股的历史上，与1929年股灾齐名的是1987年的股灾。

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　　依然是星期一，1987年10月19日，道指在一天之内大跌22.61%，创下了自1941年以来单日跌幅最高的记录。经过两天的暴跌，心慌意乱的投资者又开始在外汇市场上抛售美元，造成了美元大幅度的贬值。10月26日，道指跌幅为8.03%，同时也引发了法国、德国、瑞士等欧洲国家，新加坡、日本等亚洲国家的股市的震荡。

　　在此次股灾发生之前，美国乃至是整个西方经济，都已经进入到了持续增长期，经济持续向好，股市也是水涨船高。在1982-1987年之间，道指上涨了2倍多。但是另一方面，西方国家的经济已经出现了经济衰退的迹象，1986年美国财政赤字高达2210亿美元。

　　有人将1987年与1929年的两次股灾道指的趋势做对比，发现二者惊人的相似。在经历了时间的上涨，本身已经处于高位。在下跌的走势上，第一次跌幅较小，然后反弹没有创新高，第二次就开始了剧跌。

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　　有意思的是，朱肯·米勒在《新金融怪杰》中对87股灾回忆种有这样的描述：“1987年10月16日星期五下午收盘后，我偶然遇见索罗斯，和他交谈之后我突然醒悟。他说，保罗·多铎·琼斯交给他一份市场研究报告，他想让我看一下。我跟着他进了办公室。他把那份保罗在一、二个月前做的技术分析报告给我看。报告认为，每当市场的向上抛物线出现断裂时，历史上总是爆发股市大滑坡现象——就像近期发生的。报告显示，1987年的股市走势与1929年的走势很相似，报告的结论不言而喻，我们正处于股市爆跌的边缘。那天晚上回到家后，我感到很难受。我认识到自己玩砸了，股市危机一触即发。”

　　金融大鳄保罗·多铎·琼斯就是在这一场股灾中，一战成名的代表。

　　不过，在整个道指的历史上，87年的这场股灾与30年后的金融海啸相比可谓是小巫见大巫。

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　　3、2008年金融海啸

　　在美股的历次股灾中，2008年的这一次股灾是距离现在最近的一次。相比起“金融海啸”，似乎称之为“次贷危机”更为贴切。

　　2007年，全美第二大次级抵押贷款机构——新世纪金融公司向法院申请破产保护，美国次贷危机随后一发而不可收拾，从而引发了全球性的金融风暴。

　　次贷危机爆发的根源在于房地产泡沫的破裂。无论是美国政府还是普通剧名，长期以来一直都具有高负债、低储蓄的特征，而为了防止美国经济陷入衰退，美联储一度长期实行扩张的货币政策。

　　据美国财政赤字的数据显示，1987年股灾发生的时候，财政赤字达到了历史高点2210亿美元，而在2008年次贷危机爆发的时候，美国的财政赤字已经达到了4550亿美元。

　　在金融危机结束以后，2008年9月15日（星期一）这一天被认为是整场危机的关键时点。这一天，美国第四大独立投行雷曼兄弟申请了破产，而在美国财政部“不闻不问的情况下”，雷曼兄弟倒闭带来了一系列连锁反应。就在同一天，第三大独立投行美林被卖给了美国银行，9月17日美国政府宣布接管全世界最大的保险公司美国国际集团，9月17日，摩根斯坦利的股票重挫24%。到2008年10月的时候，道琼斯指数已经跌了40%。

　　那些年的美国股市之殇

　　1.最古老的股市崩盘

　　美股从建立至今已经有200多年的历史了，但是真正对道琼斯指数的记录是从1900年才开始的。1901年6月股灾，成为了自有记录以来的第一次股灾。那时候，美国股票市场几乎是一个投机市场，华尔街的交易具有很强的掠夺性。

　　当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓的“强盗式的资本家”，这些人公然通过垄断上市公司的股票、操纵股票交易的价格，甚至是贿赂法官改变规则等为自己谋利。虽然1900年，工业股票成为美国股票的主体，但这依然没有改变美国股票市场中，市场操纵和内幕交易非常严重的情况。

　　2.1907年大恐慌

　　1907年10月14日，一次操纵“美国铜业公司”的股票行动失败，引发了危机。问题是从1907年冬天开始暴露的，货币市场收紧，贷款也越来越困难。

　　在危机之前，道琼斯指数，在经过1901年的崩盘之后，已经回归正轨，并且在1904年和1906年之间急剧上涨了150%。而此时传统的投机活动依然是无处不在。

　　1906年10月初，汉堡和阿姆斯特丹交易所出现的危机导致黄金从美国流入欧洲。蒙特利尔交易所的问题接踵而至，F·奥古斯特·海因策和查尔斯·W·莫尔斯垄断联合铜业公司股票的企图也破灭了。但是，已经有一些重要的银行和信托公司参与了联合铜业公司的赌博“游戏”中，其中包括国家商业银行。纽约市的第三大信托公司──“尼克伯克信托投资公司”因此倒闭。从而引发了全国性的恐慌。

　　这场大恐慌，最终以美国财政部买入3600万美元政府债券为市场注入现金流动性而结束，这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市。

　　3、一战后的大熊市

　　这场熊市开始于第一次世界大战结束之时。欧洲战时需求大幅度降低，战后繁荣让美股大火，股价平均上升51%。但一战结束后，美国国内企业盈利成长开始放慢、下滑，导致随后的2年熊市。

　　4、持续时间最长的连环熊市

　　此次熊市开始于二战之前，用了5年的时间才恢复了新牛市的上升通道，期间还经历了处罚美国参加二战的“珍珠港事件”。

　　整个熊市从高位到新牛市确认，历时65个月。这是股灾套股灾，崩盘套崩盘，恐慌套恐慌，熊市套熊市的连环大股灾，也是美国人民从未经历过的极乐到极悲的年代。大量不懂怎么卖出股票的投资者、银行家、做市商和投资机构，就在这样的金融绞肉机市场中破产出局，永无翻身机会。

　　纵观美国金融史上重大股灾，与此次美股的暴跌似乎在某些方面也颇为巧合。上周五非农的数据表现强劲，薪资的数据也让人感到意外，也正是如此，投资者担忧美国的通胀压力可能迅速增强。而此前已经有多位金融大佬对股市发出了警告，美股在经历了2008年次贷危机之后，开会回暖之后，已经到达了历史高点。