清华大学金融教授对亏损散户的忠告:送给无数在股市中迷惘的股民笔者最近一直在思考一个

小编提示您本文标题是：清华大学金融教授对亏损散户的忠告:送给无数在股市中迷惘的股民。来源是财经气象站。

笔者最近一直在思考一个问题，亏钱的为什么总是散户?这篇文章是写给那些对炒股感兴趣，但是又在股海中迷惘的新股民朋友们。

很多炒股的朋友刚开始都是被身边的朋友带进来的，从牛市开始接触股票的，所以很多股民朋友都缺乏股票专业知识的。

炒股可以说是一种最容易最轻松的投资市场，你不用去找市场找员工，不用和税务局工商部门打交道，只需要偶尔盯一下行情盘，敲一敲键盘就可以了。

但是我们必须知道一点股票是一种投资行为，是一种经济活动，就像做生意一样，做生意需要看你的个人能力和经验，股票也一样，是一个长期积累的过程，不是说随随便便看本书就能去炒股的。当然我会在接下来的日子里分享我的投资经历和经验供大家学习和借鉴。

在A股市场资本的博弈中，大鱼吃小鱼筹码逐步集中在少数人手里，贫富差距进一步拉大，在做空势力大幅抛售股票造成了大量的恐慌性踩踏事件，在高位站岗还没来得及出的这部分人就这样眼睁睁的看着自己辛苦多年的血汗钱付诸东流，市值的快速蒸发又凭空增加无数贫困者。难道这就是所谓的资本重新分配乎?股市不仅没有给实体经济提供一个良好的融资通道，反而成了机构套利的工具，凭空增加无数的贫困者。在短短一年时间里市场从牛市顶端的52.08万亿锐减到31.17万亿猪猪蒸发了20.19万亿，平均下来每个账号要亏损20万以上。

作为一名资深散户，我经历了2015年的股灾，导致现在对股市都心有余悸，从赚钱到亏钱，其实很快，个人觉得，散户亏钱的原因有以下几点:

1、听消息炒股。

有太多的股民炒股是在靠打听消息或者是在网上找信息，你看到这条消息的同时别的散户也看到了，大家都冲进去买的结果就是机构正好卖给大家，所以往往买完就吃套，尚不去追究消息本身是谁放出来的。这就是传说中的利好兑现是利空!

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2、喜欢抄底，尤其是处于历史低位的股票。看到自己的成本比别人都低，心里简直是乐开了花。却没有想到，一个股票既然已创出了历史新低，那么很可能还会有很多新低出现，甚至用不了几个月你的股票就被腰斩了。抄底抄底，最后抄死自己。

3、从不看技术面，盲目操作。股票再好，形态坏了也下跌;股票再不好，形态好了也能上涨。往往这种情况让很多投资者郁闷，经常碰到这样的问题:我在选股时，都是挑选基本面好的股票，为什么依旧还是跌那么惨呢?基本面好也要配合大盘和该股的形态等综合分析，不是说基本面好，买进去就会涨，形态好坏也至关重要。

4、交易频率居高不下。

尽管绝大多数人厌恶风险，但A股的散户们却在不知不觉间将自己置于巨大的风险暴露之中-受访投资者当中，平局交易频率很高，去年平均一个月交易频率高达6.3次。众所周知，在全球股市当中，A股的换手率是出于前几位的。

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操作越多，犯错的可能性就越大,这是股票投资的基本规律，但A股的散户们却陷入其中无法自拔。在受访投资者中，亏损投资者2015年的交易频率平均一个月为6次，高于盈利投资者的5.8次/月。您一个月交易多少次呢?

5、不愿止损。这个问题相关的文章很多，有的散户见一次止损后没几天股价又涨了回来，下次就抱有侥幸心理不再止损，这是不行的。就我而言，决不容许出现超过5%的亏损。“截断亏损，让利润奔跑”，确是至理名言啊。但话又说回来，如果你没有自己的赢利模式，你的结局也就是买入，止损，再买入再止损。

6、不敢追龙头股。一个股票开始上涨时，我们不知道它是不是龙头，等大家知道它是龙头时，已经有一定的涨幅了。这时散户往往不敢再跟进，而是买一个涨幅很小的跟风股，以为可以稳健获利，没想到这跟风股涨时慢涨，跌时却领跌，结果弄了半天，什么也没捞到。其实在强势时，涨逝越强的股票，跟风越多，上涨越是轻松，见顶后也会有相当时间的横盘，让你有足够的时间出局。当然，如果涨幅太大，自然不可贸然进场。

7、老太太的毛病--磨叽。这个毛病我没有统计过是不是常见，但是肯定有，而且会误大事!本来在家里研究的好好的，对一个股票很有信心，可是到了要买了，心里又开始嘀咕，酝酿了半天还是决定买，要不低点报价吧，谁知道就因为5分钱股票没有买到，结果第二天股票就封上了涨停板，肠子都悔青了，见人就讲，我本来研究好了的，谁知道就少报了 5分钱，5分钱，我要多报5分钱多好，成了祥林嫂，那位也好不了那里去，明明看着股票不妙，可是心里却想着怎么盘中也有反弹吧，结果多报了5分钱没有卖出去，结果第二天杀跌，好不容易等跑了出去，利润已经没有了大半，也是逢人就说，整个的一个祥林嫂。

8、持股数目太多。这主要是因为没有自己选股的方法，炒股*别人推荐。今天听朋友说这个股票好，明天看电视说那个股也好，结果一下就拿了十多只股票，搞得自己手忙脚乱。也有人说，江恩不是说要把资金十等份吗?哎，那是对大资金说的，你一个小散户区区几万元资金也要十等份吗?我认为，散户持股三只左右是比较合适的。

9、不能正确处理和庄家的关系。先申明一点的是我不评论庄家的好坏，其实在我的头脑里没有庄家的概念，我喜欢用主力资金量来说这件事情，我们知道，一个股票上涨，内因可能是这样那样的利好，可是外因确实是主力资金的介入，我们应该承认的是庄家比散户有信息，研究，资金，人员等个方面的优势，明白了这个道理，你就知道教你擒庄杀庄的学问纯粹是害你，因为那是找死，庄家是这个市场的赢家(虽然它可能不光彩)，我们就要象赢家学习，不但要学习，而且要站对位置，什么是正确的位置就是加入到庄家的队伍里，与庄共舞，顺着它指引的方向前进，如果你怕其他的散户骂你，你可以自己解释成你是打如庄家内部的"尖刀"。总之你想要在这个市场生存发展，赚钱是硬道理。

10、不能正确处理和庄家的关系。先申明一点的是我不评论庄家的好坏，其实在我的头脑里没有庄家的概念，我喜欢用主力资金量来说这件事情，我们知道，一个股票上涨，内因可能是这样那样的利好，可是外因确实是主力资金的介入，我们应该承认的是庄家比散户有信息，研究，资金，人员等个方面的优势，明白了这个道理，你就知道教你擒庄杀庄的学问纯粹是害你，因为那是找死，庄家是这个市场的赢家(虽然它可能不光彩)，我们就要象赢家学习，不但要学习，而且要站对位置，什么是正确的位置就是加入到庄家的队伍里，与庄共舞，顺着它指引的方向前进，如果你怕其他的散户骂你，你可以自己解释成你是打如庄家内部的"尖刀"。总之你想要在这个市场生存发展，赚钱是硬道理。

我在股市这些年，曾经付出高昂学费，花费大量精力，换来几条简单的经验体会，希望对你以后的交易有所帮助:

1、不是什么时候都适合交易。大环境不好的时候，泥沙俱下，要想赚钱真的很难。比如去年股灾时，哪个股票扛得住?与其火中取栗，还不如好好休息，耐心等待。我们来到市场有赚几千万的愿望，当然不能只有三五天的耐心。

千万不要相信所谓的“踏空”，错过无非就当没来过，做错才真的致命。

2、不是什么样的机会都值得参与。什么样的方法都玩，赚钱的次数自然会多，但是一旦遇到不利情况，亏起来也特别快。市场机会是无限的，而我们钱是亏得完的，唯有主动放弃，只参与少量自己熟悉的机会，才能把有限的资金更好地用在刀刃上。君子有所为，有所不为。

3、信号第一，铁的纪律。不受个人的情绪影响。它是从由战胜市场转变为顺应市场，由主动性交易转变为被动性交易，操作主要考虑在“应变”而不是在“预测”上。

4、抓住试盘，守株待兔。在常人看来这是愚蠢和原始的，但是真正让我炒股能够稳定，长久，持续地赚到钱的功夫还真是“坐功”。守株待兔关键是选择在哪些树下可以耐心等待，可能这个选择是几年来的心血结晶，心法相同技法却不同。

5、不赞成股票下跌后买入补仓摊薄成本。在交易中，试图挽救一个错误的难度远高于痛快了结一个错误。第一次买入没有盈利其实就是危险信号，为什么还要错上加错，补对5次挽回的盈利往往不够一次补错亏的。

6、不赞成因为跌多了跌久了去抄底。底部都是事后走出来才知道，虽然回头看好像无比清晰，但置身事中很难辨别，不然人家凭什么那么便宜把股票卖给你?

7、炒股最难的事是什么?我认为就是方向选对了之后，如何能够“坚持”!人的本性弱点是错误的寻求机会扩大化，而不是使利润继续扩大。

8、正让我赚不到钱或者亏损的原因仍然是心理因素，固执，贪婪与侥幸，失败就是偏爱自负的人，顽固的人和不自律的人，使我重复老犯过去的低级错误。

9、适当和市场保持一定距离。这样可以帮助我们控制随性交易的冲动。想通过牢牢盯盘去频繁进出，不断捕捉小的利润来积少成多，愿望很美好，现实很残酷。精心计划的交易都不一定能赚钱，临时起意反而能赚钱?

10、会买的是徒弟，会卖的是师傅，卖出后能耐心等待机会的是神仙。等待不是无事可做，不是犹豫不决，不是思前怕后，等待见到机会要有一剑封喉的勇气和果断，一箭不中全身而退。等待反映一个人的综合素质，学习等待，善于等待。

实际上，股市上真正的高手，他们赖以制胜的并不仅仅是书本的知识，而是靠将各种所学与人生经历、感悟等等凝结而成的经验。

经验来自于时间的累加、来自于各种知识的融通和升华，即来自于比舶来理论更高层面的东西。这些东西，如果从肤浅的层面上来理解的话，也许仅仅是一些十分平常的套路和招式，即某些股评人士所说的“有招”，如果从更深的层面去理解和把握，它们却是融会贯通的、出神入化的、运用之妙存乎一心的“无招”的东西。

所谓无招，其实并不是指没有套路和招式，而是指将某种简单的技术的所有套路和招式融会贯通之后，升华为一种发自于心灵的素养，已经再也看不出原来套路和招式的痕迹了，给人们的感觉似乎就是无招一样。无招胜有招，指的就是将经验升华之后的某种境界。这种境界的获得，需要用心去体会、琢磨，是只可意会而不可言传的东西，需要有较高的的悟性和丰富的人生阅历，才能把握和领悟其中的精髓。

当然，人的悟性并不完全是由天分高低来决定的，后天的学习和实践比天分更为重要。

因此，要想在股市上赢利，要想达到无招胜有招的最高境界，除了不断地学习和实践，不断地积累经验之外，别无它途。本书所要提供的，便是一些学习和实践的心得体会，敝帚自珍，不如抛砖引玉，如果能助股民朋友们一臂之力，那么就心安理得了。

炒股最重要的赢利法宝是什么?既不是资金，也不是技术，而是心态，是由良好赢利心态升华而来的一种自由境界。因此，在你正式寻求如何步入自由境界的法宝之前，你应当首先端正自己的炒股心态，并用正确的良好的心态来指导自己掌握扎实的基础知识和操作技术，这是步入炒股最高境界的前提条件。在这里，请你首先对照下边的问题，检查一下自己的炒股心态是否正确而良好。

股市中四种骗术:

庄家总会想方设法的诱骗投资者，在低位让你出局，高位让你追高。下面揭示几种常见的骗术:

第一，尾盘拉高，真出假进。庄家会利用收盘前的十来分钟用大单放量的拉伸，把收盘价给做高，这样可以直接影响K线图形形态，骗散户以为是庄家拉高，大胆的跟进去做差价，结果第二天却是低开低走，这种走势必定让人后悔不已。一般这种操盘的手法说明庄家的实力弱，手中的资金不够充足。

第二，高位的盘整放巨量突破。这种突破多数是假突破，我这里说的巨量，一般指的是这个股票流通盘的10%位标准。为什么会放巨量哪，这些量能又是怎么来的哪，股价的在高位盘整突破上攻的时候，明显是庄家急于出货的量和急于进场的跟风者共同成交的，庄家利用的是散户熟悉的放量上攻来诱骗散户介入的。庄家高位出逃必须有人高位来接货，如果说是庄家看好后市，还会继续做多的话，那么无需放巨量上攻，没有必要引来这么多的跟风盘，小幅的放量即可，因此只能理解为庄家在出货。所以我们在看盘的时候，要先看成交量。

第三，盘后委托单的骗术。一般指的是在买卖的盘口，当委买上面都是大笔的买单时候，而委卖却是小笔的卖单，有的人以为是庄家在吸筹，反之就认为庄家在出货，如果这样就让你看清楚的话，庄家怎么能赚到钱，庄家有时候的手法都会和我们想的相反，大家可以在操盘的时候观察下。

第四，除过权的市场牛股放巨量上涨。这种情况大部分是庄家在逃，高位的时候庄家难以明目张胆的出货，除了权之后，股票的价格非常低，市场中的一些人警惕性就降低了，庄家放点小量，便会有大量的跟风盘过来，这样庄家就可以悄悄的溜走了，庄家拉高不会很多的，进场的人没有什么空间离场，没有进来的人觉得升幅不大就大胆的跟进，庄家就是这样的利用散户，或者说是在散户的帮助下，把股票变成了利润。

做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。

你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，但是这个市场却不是全自动提款机。进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就观望，离开。

如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。做交易,最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力,心态就会扭曲。你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。

在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20%的损失内，剩下的四次成功交易里，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20%的亏损，剩下一次大赚，也会令你的收益不低。

庄家拉升时坐快船

庄家的船行驶中会遇到迷雾，我们不要混沌，搭乘快船，勇往直前。

(1)先知彼

散户加入到有强庄控制的个股，往往能够提高操作的成功率，得到可观的利润。但是强庄控盘的个股时常会出现异动，这对散户来说可能是机会，也可能是陷阱。

经过一段时间收集，庄家放很小的量就能拉出长阳或封死涨停。就表明庄家收集筹码工作已近尾声，具备了控盘的能力，可以随心所欲地控制盘面了。

有一天早晨，你刚坐在电脑前，就发现你的股票跳低7、8个百分点开盘，集合竞价成交上百万股。这种放巨量跳空低开，你可以吃惊但不必害怕，这是一种信号，是庄家的一种震仓洗盘行为，是告诉你庄家还未出局，现在正准备往上拉升。

庄家掌握了大部分筹码以后，如果大势向下，就会有浮筹出来砸盘，庄家便把筹码托住，封死下跌的空间，防止廉价筹码被别人抢了去;当大势向上或企稳的时候，总会有人来抢筹码，但此时庄家由于种种原因还没想发动股价上涨，于是庄家就会凶狠地砸盘，封住股价的上涨空间，不让短线的热炒打乱了自己的计划。这时候股票的K线形态就横向盘整，也可能沿均线小幅度地震荡上升。K线走势相对大盘而言很独立，大盘涨，它不涨;大盘跌，它不跌。

到了收集筹码的末期，为了洗掉短线获利的散户，庄家就会用少量筹码做出盘口图形。如果从日 K线上看，股价起伏不定，上下颠簸，却又总是冲不破箱顶也跌不破箱底。当日分时走势图上更是大幅震荡。买单、卖单之间价格差距也非常大，让人产生一种莫名其妙的感觉。

突发性利空袭来，庄家措手不及，散户筹码可以抛了就跑，而庄家的筹码太多，跑不利索，就只能兜着。于是就出现了一种“最没有技术含量的反常现象”，从盘面可以看到利空袭来当日，开盘后抛盘很多而接盘更多，不久抛盘减少，股价企稳。由于害怕散户捡到便宜筹码，第二日股价又被庄家早早地拉升到原位。

拉升或打压股价的时候，庄家并不是吃掉每一笔单，但是庄家在操作的时候并不是独立作战，而是以自己的操作吸引更多的散户加入这场战斗。当跟风盘大的时候，庄家就可以端着一杯大红袍作壁上观了。

(2)再保己

在沪深两市股指连创历史新高的时候，很多投资者却只是赚了指数而没有赚到利润。造成这种情况的原因，往往是投资者追逐股价已经升幅巨大的股票，而没有买到真正要涨的股票，真正要涨的股票自有它的特征。

①长期均线系统组合是呈水平状运行的，相对应的成交量会比前期股价在底部的内容有所放大。

②如果股价在21日均线之上运行，相对应的成交量又见萎缩，便是典型的庄家行为，表明庄家已经掌握了大量的筹码。如果成交量呈均量，但股价重心却在逐步上移，表明庄家震仓洗盘工作即将结束，股价会跳空高开展开一轮急拉行情。

庄家经过低位回补筹码后，会将股价拉升脱离持仓平均成本区，为了进一步震一加吸筹，庄家依托144日均线缩量横盘整理，这是庄家拉升前的准备工作。然后就会做空操盘，在股价面临突破前期高点的时候，再将股价回调至144日线附近，让人感觉股价上攻乏力。这时的成交量已经是近期的量，表明庄家已经完全控盘，这种缩量回调往往是庄家拉升股价之前的最后一次洗盘。

散户介入到一只有拉升空间的股票以后，就相当于坐上了一艘大船，这艘大船在风浪中是颠簸还是迂回、前进的方向和速度都交给船长好了，乘客没有必要也没有能力干涉。乘客要做的就是稳稳地站在船头，两眼紧紧地盯着远处的地平线，在大船到港卸货之前，乘客先下船。

庄家出货时先下船

出货对庄家和散户来说，都是投资中最关键、最艰难的一步，谁跑在后面谁就会被套，可能永无出头之日。

虽然2000年2月15日，亿安科技的股价冲破百元大关，最高达到126.31元，成为A股历史上第一只真正意义的百元股。但是，它在百元之上只停留了5个交易日便开始下滑。2001年1月10日，证监会宣布查处涉嫌操纵亿安科技股票案。受此消息影响，该股价格开始一路下跌，最低时一度跌至3.58元。

(1)庄家要出货

①庄家在坐某只股的庄之前就基本上设计好了这只股票股价将来要涨到的最高点，当然，庄家会在坐庄过程对这个点加以修正和调整。散户可以用不同的方法测算一下，当几种测算方法的结果都指向某一点位时，那么庄家就要在这个点位上准备出货。

②如果盘口的形态、技术、基本面都表明股价要涨，但股价却没有涨，唯一合理的解释只能是庄家要出货了。

③庄家有时出货前是要放烟雾弹的。报刊、电视、广播电台里的正道消息增多，每一条都在“力劝”散户安心持股。这些消息有些是庄家故意捏造出来散播的，有些是真的，但这都是庄家一直等的机会。

④无论是在什么时间、什么阶段、什么背景之下，只要散户手中的那只股放量不涨，就基本上可以确定是庄家在出货。

股市上有一句术语:长多高，横多长。当散户“但愿这是庄家在洗盘”，殷殷期盼手中的股票再上一个台阶，却突然发现无价无量的时候，就能够想到，庄家可能正在用你的钱在巴厘岛度假呢。

(2)洗盘与出货的鉴别

①洗盘时成交量萎缩，出货时成交量放大。

②洗盘时均线呈向上发散趋势，多头排列;出货时均线已被破坏，或者开始向下。

③股价下行打穿重大关口，洗盘时庄家会重新买入，出货时则不会再买入。

④洗盘时日K线多拉2至3根中(小)阴线;出货时经常连拉中(大)阴线。

⑤洗盘震荡幅度一般较小;出货震荡幅度一般较大。

⑥洗盘时庄家获利空间一般小于20%;出货一般大于50%，甚至达到100%。

⑦洗盘内外盘成交差不多;出货时一般内盘大于外盘，且常有大卖单出现。

⑧洗盘时上攻的斜率不是很陡，喇叭口刚发散;出货时上攻斜率大于45度，喇叭口发散程度放大。

庄家一般是在股价快要见顶时开始出货，见顶时则大量出货。由于庄家持股数量大，出货是不容易的，无论是边拉边出货、规律性出货、假换庄出货还是大异动出货、重大利好式出货，一次出完的可能性很小，最后还可能向下疯狂砸盘。但是由于庄家的成本低，利润是很可观的。

(3)止损

面对惊涛骇浪的资本市场，止损是相当重要的防身武器，及时止损可以最大限度地保护你的资产不遭受太大风险，止盈是防止“坐电梯”的最好方法。

对于任何进场的目标位，投资者都要在进场时选择进场的价位区间，同时设立好止损的价格。首先要制定目标利润位，长线投资的为15%，中线为10%，短线为5%。止损位比目标利润位加大3个百分点，长线为18%，中线为13%，短线为8%左右。

盘中一旦出现跟自己交易方向相反的走势，就需要投资者及时跟踪盘面，股价一旦进入到止损区间，就要毫不犹豫地立即斩仓。

(4)止盈

止盈这个词好像有点哗众取宠的意味，大多数人不以为然，但大多数先赚后亏者，都是因为没有及时止盈。

止盈的设置，与止损是一个原理，只是可以在确实赢利的时候将止损位向上调整。

是否能做到及时止损和止盈，涉及到一个人人讳莫如深的个人品性--贪。留得青山在，不怕没柴烧。只要能保留住本钱，投机市场从来都不缺机会!锁定赢利，防止竹篮打水一场空，同时又兼顾有风需驶尽，放胆去赢的操作思路!其实止损容易，止盈难，买入并持有就是一种不承认“止盈”的投资方法，将贪婪放大到无以复加的地步。“买入并持有”的操作理念最终将会被市场和投资者无情抛弃。

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