京东方A中报速读:面板价格下行,扣非利润下降75%( 三 )

除了应收账款增长较快外,公司的存货规模也随营收逐年走高。自2013年至2017年,公司存货由30.19亿逐年上升至109.34亿,累计增幅约196.72%,而同期营收的累计增幅为177.73%。

无论是应收账款还是存货,其增幅均高于同期营收增幅,从这点来看,公司营收的健康状况,以及潜在的资产减值风险,值得留心。

显示器价格下行 公司利润大幅缩水

对于2018上半年的营收下滑,公司虽未在财报中给出明确解释,但从主营业务构成及风险披露等相关信息中可以看出,显示器件市场价格的走低是公司业绩下滑的一大原因。


京东方A中报速读:面板价格下行,扣非利润下降75%


京东方A中报速读:面板价格下行,扣非利润下降75%

目前千亿市值的京东方业务上主要包括显示与传感器件、物联网智慧系统、智慧健康服务三大板块。根据财报,上半年公司显示与传感器件业务实现收入约391.69亿元,营收占比约90.1%,收入较上年同期下滑5.15%,毛利率较上年同期下降10.22%。