深度回调后利好信息结伴而来 恒瑞医药能带领医药板块反攻吗?( 三 )

同时,公司加大研发投入,2013年至2017年研发支出总额超过50亿,且研发支出全部费用化。近两年,研发支出在营收中的占比维持在10%以上,以下为根据公开数据绘制的公司研发支出变化:


深度回调后利好信息结伴而来 恒瑞医药能带领医药板块反攻吗?

多年投入之后,恒瑞开始逐步收获研究成果。

2011年,缓解关节炎疼痛的创新药艾瑞昔布获批上市;2014年,适应症为晚期胃癌的阿帕替尼获批上市;2018年8月,用于治疗乳腺癌的吡咯替尼获批上市。

不过,与仿制药不同的是,创新药的推广难度往往更大。重点产品需要专业销售人员向医生普及知识,比如学术推广等。因而创新药上市之后,通常需要一段时间开拓市场,从获批上市到收入爆发存在时间差。

从公开信息来看,目前创新药收入占比约10%,仿制药仍贡献公司绝大部分销售收入,主要产品涵盖抗肿瘤药、麻醉药和造影剂。以下为根据公司2017年年报绘制的各类药品营收占比: