M2主要是居民手上的现金，居民、企业和机关团体的定期和活期存款以及其他类型金融机构存在银行的存款，所以M2增速是一个能反映总需求情况的指标。今年以来M2增速的月度数据都在9%以下，6月更是创出历史最低，增速只有8%，7月略有恢复，但是也只有8.5%。

弘叔解释一下8.5%是什么概念。最近十年，M2月度增速平均是15%，2017年平均值是12.8%。

社会融资规模存量(这是一个累计指标)是反映实体经济从金融体系获得资金支持的指标，包括银行的信贷、委托贷款，信托贷款，未贴现的银行承兑汇票融资、企业债券融资和境内股票融资。今年以来，社会融资规模存量一路下滑，1-5月开始跌破11%，1-7月累计同比只有10.3%。虽然下滑幅度没有M2那么夸张，但跟2017年比也有了明显下滑。2017年全年社会融资规模存量增长了12.5%。

5月的经济数据是一个分水岭，在这之前，面对金融界的进言，高层对去杠杆是绝不松口。但5月系列经济数据公布后，货币政策已经转向。所以7月已经是一个完整的月度数据。

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