埃利奥特的股权
了解埃利奥特策略的人士说 ， 十多年来埃利奥特一直在适度买入软银股票 ， 但并不喜欢对其进行大举押注 。 埃利奥特通常会要求所投资公司出售资产或进行大规模股票回购 ， 但他们担心拥有近30%软银股份的孙正义不会同意这样做 。
去年 ， 埃利奥特创始人的儿子辛格有了大举增持软银股份的想法 。 他认为软银的股价远远低于其所持资产的价值 ， 而积极的股票回购可能有助于缩小这一差距 。 辛格还认为WeWork的崩溃可能已经让孙正义感到足够难堪 ， 愿意倾听来自埃利奥特的声音 。
由于投资者对孙正义天马行空的投资风格持谨慎态度 ， 软银股价长期以来一直低于所持有资产的总和 。 除了持有阿里巴巴和愿景基金的股份之外 ， 软银去年还拥有美国电信运营商Sprint和微芯片设计公司ARM的控股权 。 截至去年年底 ， 软银股价还不到其资产总值的50% 。
去年秋天时埃利奥特持有少量软银头寸 ， 并开始增持股票 。 到2020年2月 ， 埃利奥特已经持有超过25亿美元的软银股份 ， 相当于软银当时市值的3%左右 。
埃利奥特并没有像过去对待其他投资标的一样向软银公开提出要求 ， 而是决定采取一种更温和的方式 。 考虑到孙正义仍是软银头号股东 ， 埃利奥特对他几乎没有任何影响力 ， 他们担心公开举动会激怒孙正义 。 埃利奥特的高管们认为 ， 最好的办法是根据软银股票糟糕表现的背后逻辑和数学原理提出意见 。
令他们惊讶的是 ， 孙正义欣然接受 。 一位与会人士说 ， 他今年1月在东京与辛格和他的团队见面时 ， 承认软银股价被低估 ， 并公开吐露自己为何没有像传奇价值投资者巴菲特那样受人尊敬 。
辛格对孙正义说 ， 帮助推高软银股价的一个方法是改善公司治理 ， 包括在全男性董事会中增加女性成员 ， 并对孙正义本人实施更多的制衡措施 。 软银后来的确悉数实施了这些措施 。 埃利奥特还建议软银承诺回购100亿美元至200亿美元的公司股票 ， 这一回购规模在当时占到已发行股票的四分之一 。
孙正义当时并没有立即接受埃利奥特的建议 ， 这似乎表明他更倾向于回购少量股份等渐进式策略 。 埃利奥特决定采取观望态度 。
今年3月 ， 疫情引发的市场恐慌和日益收紧的社会隔离措施对孙正义创立的商业帝国造成严重打击 。 尽管愿景基金投资的电子商务以及医疗行业公司从中受益 ， 但许多重大投资都遭受重创 ， 其中包括办公空间创企WeWork、打车服务公司Uber、滴滴出行以及印度酒店业创企Oyo 。 在3月份的前两周 ， 软银股价就下跌了25% 。
3月13日 ， 软银宣布将回购7%的股份 ， 当时价值约为48亿美元 ， 与此前的回购规模基本持平 。
埃利奥特内部团队对软银回购规模感到惊讶和沮丧 ， 他们认为这种回购缺乏必要的紧迫性 。 两家公司之间的通话频率越来越高 ， 一开始孙正义和辛格有时会参加会议 ， 但后来他们每天都在打电话 。
在电话会议上 ， 软银高管们最初表示 ， 埃利奥特所要求的更大规模回购完全没有必要 。 在声明发布后的几天里 ， 软银股价跌幅超过大盘 ， 埃利奥特高管也继续施压 。
券商针对软银违约收取的保险价格也就是信用违约互换（CDS）正在飙升 ， 信用评级机构标准普尔在3月17日已经下调了对软银的评级 。
到3月19日周四 ， 软银股价在短短一周多的时间里下跌了40% ， 其市值已跌至所拥有资产价值的四分之一左右 。 孙正义个人也受到了软银股价下跌的影响 。 软银股价下跌压低了孙正义作为贷款抵押物的股票价值 ， 迫使他一度质押了近四分之三的持股 。 孙正义后来表示 ， 情况已经有了很大改善 。 软银表示 ， 做出出售资产和回购股票决定的是董事会 ， 而不是孙正义：“孙正义的个人情况与这个决定无关 。 ”
3月21日周六 ， 软银与包括埃利奥特的辛格在内的几位大股东召开了一场长达数小时的会议 ， 向他们提出将软银私有化的想法 。 孙正义多年来不时提出这一想法 ， 埃利奥特的一些投资组合经理和分析师对此很感兴趣 。 但其他股东最终并未接受这一提议 。

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