58安居客房产研究院首席分析师张波对企业高溢价拿地的风险进行了分析 ， 企业追求快速规模化导致拿地成本高企 ， 会导致企业财务状况困境的发生 ， 如果不改变追求规模化为主的方向 ， 企业的财务很难在短期内得到改善 ， 而值得关注的是 ， 房地产严格调控的当下 ， 高风险并不能代表可能会带来高收益 。同时 ， 前几年不少地产公司创造出来的扩张神话也吸引着众多中小房企不断跟进 。总体来看 ， 拿地王项目并非最佳策略 ， 房企发展的下一个阶段并非是完全比拼规模大小 ， 而是比拼高质量发展 。
资深房地产评论人薛建雄认为 ， 融信是少数拿地金额超过销售额的公司 ， 意味着这家企业的扩张野心仍然非常大 ， 而且主要集中在几个热点城市 。机会主义表现比较浓烈 ， 比如福州、杭州、南京三个城市过去两年的房地产表现就不太理想 ， 严重影响了融信的扩张欲望 。总体来说 ， 融信是一家比较精明 ，又努力的机会主义企业 。努力找比较有潜力的城市 ， 努力做产品和营销 ， 以期获得更快更好的发展 。但要是这几个城市的房地产出现相对长点时间的低迷或房价下跌 ， 高价拿地的融信就会很危险 。此外 ， 薛建雄认为 ， 融信中国没有像碧桂园在四、五线城市积累的土地、团队和管理优势可爆发 ， 也没有像融创在高端产品营销、低价收购房企换得大批量低价土地资源方面的爆发机会 。
除了高溢价拿地 ， 融信中国另外一个特征是土地储备及销售额也主要集中在杭州、福建等地 。2020年上半年融信销售业绩显示 ， 融信中国的销售额主要来源为杭州、福州和南京 ， 三个城市占到了总量的59% 。其中杭州的销售金额为220.79亿元 ， 占比达到了37% 。
对于融信重仓区域过于集中的原因 ， 融信方面回复《商学院》采访人员称 ， 在区域深耕的战略指引下 ， 公司持续看好长三角地区一、二线城市发展潜力 。现实证明 ， 疫情之后 ， 长三角地区是全国房地产市场反弹最快的区域 ， 虽然区域内存在限价因素影响 ， 但较之其他区域来说 ， 在长三角布局总体更为安全 。在整体市场行情并不走高的当今 ， 深耕长三角的战略能帮助公司更快实现资金的回笼 ， 保证企业的安全 。
陈霄认为 ， 重仓区域过于集中 ， 在区域市场面临政策调整时 ， 企业抗风险的能力将会减弱 。分散和规避风险的方式首先是在现金流支撑的情况下 ， 可适当入驻其他城市 ， 其次可以和其他房企合作 。随着地产行业的集中度提高 ， 去地产化成为行业的关键词 ， 寻求多元化发展 ， 分担企业的风险 。对于融信来说 ， 未来的策略首先要加强自身创造现金流的能力 ， 降负债 ， 其次也要寻求多元化的业务发展 ， 为企业的长远发展奠定基础 。
营收毛利下滑 踩中三条红线
融信在规模扩张的路上斩获“地王” ， 高溢价拿了多处地块 ， 然而这种经营方式并没有给融信带来过多的收益 。以2016年融信以110.1亿元拿到的上海中兴社区静安地块为例 ， 该项目命名为“中兴路一号” ， 延宕近4年终于入市 ， 此前的楼板价约为10万元/平方米 ， 扣除商业配套以及配建保障房 ， 实际的楼面价格则约为11万元/平方米 。此前业界预计该项目入市价格或逼近18万元/平方米 ， 然而 ， 该项目比周边竞品价格高出2万元/平方米 ， 叠加楼市整体环境及限价令影响 ， 该项目以12.98万元/平方米于2020年5月开盘便遇冷 。截至2020年上半年 ， 该项目剩余可售面积达104608.92平方米 ， 而该项目的总建筑面积约为149836.4平方米 ， 若去掉此前拿地时要求得自持15%住宅、无偿建造5%保障房并持有100％的商业物业来衡量 ， 该项目大部分处于未售出状态 。

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融信大手笔拿地所带来的影响在业绩方面表现尤为明显 ， 2020年上半年 ， 融信中国营收毛利双双下滑 。

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