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【茅台|A股市值王座第一的茅台可能要让位了！】文/夏宾
A股市值王座第一的茅台可能要让位了 。
按今天收盘价计算 ， 茅台市值为2.04万亿元 ， 而根据蚂蚁集团科创板IPO的最新公告 ， 经过近1万个机构账户询价 ， 最终A股发行价确定为每股68.8元 ， 总市值2.1万亿元 。
蚂蚁终于变成了大象 ， 而这次其以A+H股同步IPO的募资规模或打破历史纪录 ， 全球最大的IPO能够带火股市吗？
战投阵容首次披露 ， 社保基金再追70亿
相较此前多家投行预测约2.5万亿至3万亿元的估值 ， 蚂蚁2.1万亿的总市值的折让幅度约20%-30% ， 其最新公告还首次披露了蚂蚁在科创板IPO的战略投资者阵容 。
具体看 ， 蚂蚁此次IPO覆盖国内外29家投资者 ， 除去此前披露的阿里巴巴之外的战略投资者包括：中投、淡马锡等全球主权基金；国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司；中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企 。 此外 ， 交行下属交银国际也是战略投资者 。
值得注意的是 ， 全国社保基金追加投资70亿元 ， 认购超1亿股蚂蚁新股 ， 成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者 。
2015年 ， 社保基金以75亿元入股蚂蚁 ， 认购近7亿股 ， 按蚂蚁A股发行价计算 ， 这笔投资目前价值超过480亿元 ， 五年时间增长近七倍 。
招股书披露 ， 2020年1至9月蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元 ， 同比增长43%；毛利润695.49亿元 ， 同比增长74.28% 。 公司整体毛利率从2019年1至9月的48.13%增长至2020年同期的58.84% 。 其中 ， 2020年上半年净利润219亿元 ， 半年时间就已超去年全年 。
根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测 ， 蚂蚁未来两年（2022年）预期市盈率仅24倍 。 南开大学金融学院教授李全表示 ， 按现在估值算 ， 蚂蚁未来两年预测市盈率仅为20多倍 ， 约等于科创板上市公司发行市盈率平均值的三分之一 。
申购火爆 ， 提前2天结束港股国际配售
数据显示 ， 蚂蚁集团计划在A股和H股初始发行各不超过16.71亿股 ， 另外分别授予不超过A、H股初始发行股份数量15%的超额配售选择权 。
机构预计 ， 蚂蚁集团本次A+H股同步发行募资规模将达350亿美元左右 ， 有望超过沙特阿美2019年底294亿美元的IPO纪录 ， 成为全球最大IPO 。
今天早晨市场消息 ， 因申购太火爆 ， 蚂蚁集团在H股的机构发行部分将于本周三（28日）下午5点结束认购 。 这比原计划的时间提前了2天 ， 再次刷新了港股的纪录 。
昨晚7点半 ， 蚂蚁正式启动H股国际认购 ， 仅仅1个小时 ， H股机构发行部分已超额认购 ， 其中大部分都是10亿美金级别的大订单 ， 仅过了3小时后 ， 认购金额就超过1000亿美元 。
一位资深投行人士透露 ， 蚂蚁的IPO是首次大规模全球发行由A股市场主导定价 ， 先向国内机构投资者询价 ， 国际发行同日定价 ， 不再是以往的“国际定价 ， 国内跟随”的模式 。 在国际价格确定后 ， 国际顶级投资机构投资人纷纷抢购 ， 已经说明了一切 。
上述人士认为 ， 这事件背后的最大意义是证明中国近年来大刀阔斧推动的新股发行市场化定价制度已经有了成效 ， 科创板投资者估值日趋理性 ， A股市场影响力日益增强 ， 距比肩国际成熟市场的进程更进一步 。 预计今后将会有更多寻求上市的公司效仿这一做法 。
华夏新供给经济学研究院院长贾康认为 ， 从结果看 ， 蚂蚁的最终定价可认为符合市场预期 ， 在市场环境、询价结果及投资者利益之间取得了平衡 ， 是对接市场化定价的一次较成功的实践 。 从长期来看 ， 推动新股发行的市场化定价 ， 将吸引更多优质企业在A股市场和科创板上市融资 ， 对于提高A股的竞争力至关重要 。

稿源：(国是直通车)

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