热衷套现 ， 现金流为王
2020年上半年 ， 突如其来的疫情 ， 影响了大多数房企的项目进展 。 融创中国也受到重大影响 。 在今年3月27日的投资者会议上 ， 孙宏斌提出融创的2020年销售目标为6000亿元人民币 。 根据这一计算 ， 融创中国下半年的剩余任务约为4047亿元 ， 是上半年金额的两倍多 。
由于疫情消退 ， 下半年市场销售有所改善 。 据融创中国8月5日报道公告 ， 7月集团实现合同销售收入约522.5亿元 ， 同比增长26.97％ 。 今年前七个月 ， 融创中国实现了约2475.2亿元的合同销售总额 ， 完成了年度销售目标的41.25％ 。

据悉 ， 下半年融创可售货值高达6213亿 ， 其中76%位于一二线城市 。 融创中国在销售财报中表示 ， 下半年可售资源充足 ， 公司将持续保证推盘节奏 ， 把握下半年销售风口 ， 加速销售提升 。
在总收入773.4亿元中 ， 融创物业销售收入达到730.7亿元 ， 占比94.5％ 。 而文化旅游城市的建设和运营包括收购万达文化旅游资产的收入仅为9.8亿元 ， 仅占整体比重1.3％ 。
此外 ， 在融创的109亿美元净利润中 ， 其他收入的贡献很大 。2020年上半年 ， 融创中国其他收入为73.1亿元人民币 ， 较2019年同期增加21.2亿元人民币 。 国泰君安最新评论 ， 出售金科的股权为融创的税前利润贡献了21亿美元 。
今年4月14日 ， 金科股份宣布 ， 融创控股的子公司天津聚金物业以每股8元的价格转让了所持公司5.87亿股 ， 总价为46.99亿元 。 转让后 ， 融创的持股比例从29.35％下降至18.35％ 。
随后 ， 融创在5月份继续减持其在金科股份中的占有量 ， 并在5月7日 ， 5月14日和5月21日相继减少了持股 。 目前的持股量已降至5％以下 ， 直至最后公告 ， 融创公司及相关持有人共持有2.66亿股 ， 占总股本的4.9906％ 。 根据这一计算 ， 融创通过四次减量套现共到手了约106.2亿元 。

“重文轻土” ， 良策否？作为房地产企业的命脉 ， 土地储备始终是不可避开的话题 。
在过去的六个月中 ， 疫情危机刚刚消退 ， 全国许多热门城市的土地拍卖市场立即被点燃 。 尽管销售受到挫折 ， 但各种规模的房地产公司在土地购置支出上都毫不含糊 。
但是 ， 融创是一个令人惊讶的例外 。
财务报告数据显示 ， 今年上半年 ， 其新增土地储备约1730万平方米 ， 货品新值约2330亿元 ， 同比大幅下降64％ ， 即新的土地储备仅是去年的1/3 。
在发布的上半年土地收购量公司名单中 ， 融创以345亿元的资产排在第13位 ， 仅是恒大的一半 ， 甚至少于阳光城和滨江等中型房地产公司 。
对此 ， 孙宏斌认为 ， 现在是土地市场风险最大 ， 土地拍卖价格较昂贵的时期 ， 下半年和明年上半年将有更好的机会 。
孙宏斌指出 ， 今年最初某时刻市场土地比较热 ， 主要是因为一些公司土地储备不足 。 今年上半年 ， 整个房地产销售市场疲软 ， 复苏不平衡 。 它在四月份迅速反弹 ， 5月份又陷入全国市场疲软 ， 下半年销售市场承压 。
一方面 ， 他显得对土地市场和销售市场漠不关心 。 另一方面 ， 面对文化旅游市场却充满热情 。
据了解 ， 自2017年以438.44亿元的价格完成对万达文化旅游的收购以来 ， 短短几年 ， 在多起百亿手笔并购之后 ， 融创文化旅游已成为不可忽视的存在 。 全市有文化旅游城市12个 ， 文化旅游镇25个 ， 旅游胜地4个 。 它涵盖了49个主题公园 ， 48个商业项目和近150家高端酒店 ， 涵盖了融创公园 ， 融创茂和高端酒店集群的三种核心业务模式 ， 以及十多个主题模式 ， 例如冰雪世界 ， 海洋世界和水上世界 。
有内部人士指出 ， 融创大幅减少土地购置及其他房地产业务支出 ， 主要是因为资金投入到文化旅游项目上 。
但是 ， 有了如此多的投资 ， 目前的收效结果还没有表现出来 。 财务报告显示 ， 今年上半年 ， 公司从文化旅游城市的建设和运营中获得的收入仍不到10亿元 ， 仅占公司总收入的1.3％ 。

稿源：(于见)

【】网址：http://www.shadafang.com/c/hn091191P632020.html

标题：于见|2020房地产迷局，孙宏斌是暴虎冯河，亦或步步惊心？( 三 )