云从科技|云从上市，难掩其伤高薪|人工智能|上市|科创|四小

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编者按：本文系专栏作者投稿，作者蓝莓财经。
云从龙，风从虎。说起云从科技就想起这句出自《易经》的成语，用于比喻事物之间的相互感应。中国的图腾为龙，云从科技取名云从，或许是想与我国的经济腾飞相感应。
近日，人工智能公司“云从科技”在上交所披露上市文件，又一家人工智能独角兽的财务状况展现在大众面前，然而云从科技的财务状况与“腾飞”好像并没有多大关联。
意料之中，云从科技处于长期亏损状态。招股书显示，2017年到2020年上半年，云从科技经过调整后净亏损额分别为-1.06亿元、-1.81亿元、-17.08亿元、-2.86亿元。仅2019年一年就亏损了17.08亿元。
云从科技常年亏损，缺乏造血能力，冲刺科创板上市也早有预谋。据天眼查APP显示，今年5月13日，云从科技获得18亿元的C轮融资。在上市前募集资金增加自己的估值，是上市公司的常规操作。

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同人工智能行业大多数的企业一样，云从也选择了上市之路，这条道路，会是云从科技的“腾飞”之路吗？
龙吟云出云从科技创建于2015年，成立时间是AI四小龙中最晚的。不过，云从科技的创始团队与背后的资本方，确实让云从科技有种“龙吟云出”的感觉。
一方面是因为创始团队来自于中国科学院重庆研究院，创始人周曦是中科院重庆院智能多媒体中心主任、绿色智能技术研究院信息所副所长，同时担任中科院与上海交通大学博士生导师。2011年周曦从美国回国进入中科院百人计划，从事计算机视觉相关研究工作，在2015年带领一帮中科院的人“下海创业”。
另一方面是云从科技在发展过程中，只拿人民币基金。在经历的几轮融资中，云从科技的投资方有中国互联网投资基金、上海国盛、广州南沙金控、长三角产业创新基金等政府基金，还有工商银行、海尔金控等产业战略投资者。
因此，云从科技在业内被称为AI四小龙中的“国家队”。拥有“国家队”光环让云从科技在融资、G端合作等方面具有先天优势，不过云从虽然被称为“国家队”，但是也摆脱不了人工智能行业的发展规律。
从众上市2016年-2018年，人工智能行业进入火热期。2016年，谷歌的AlphaGo战胜围棋世界冠军点燃了民众对人工智能的关注；2017年，国务院发布《新一代人工智能发展规划》，国家开始扶持人工智能行业。
资本是逐利的，从2016年-2018年中美人工智能行业投资金额与投资笔数也能看出其火热程度。根据美国沙利文公司发布的《2019中美人工智能产业及厂商评估》中数据显示，中国AI投资金额在2016年-2018年逐年上涨，在2018年达到顶峰，但是在2019年投资金额与投资笔数大幅下跌。

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人工智能行业从2019年开始就陷入了融资难的境地，今年受到疫情影响，资本市场的投资决策更为谨慎。根据IT桔子数据显示，今年疫情最为严重的一季度，国内风险投资额就上年同期相比缩水三分之一。
也就是从2019年开始，人工智能行业进入冷静期。在一级资本市场遇冷，除去今年疫情黑天鹅的影响，最主要的还是人工智能行业本身的问题。
旷视科技从2016年到2019年上半年，亏损分别为3.43亿元、7.58亿元、33.52亿元和52亿元；寒武纪2017年-2019年三年累计亏损约16亿元；依图从2017年到2020年上半年，分别亏损11.68亿元、11.68亿元、36.47 亿元、13.03 亿元，三年半累计亏损 72.8 亿元。
人工智能行业属于研发时间长，投入资金多，回报时间慢的行业，亏损成了整个AI行业的常态。国内如此，国外也一样，AI芯片公司WaveComputing 在今年疫情中申请破产。
长期亏损，一级资本市场难融资，整个人工智能行业将目光转向二级资本市场，进入“上市自救期”。
目前，AI四小龙旷视、依图、云从三家都已经递交了上市申请，而商汤在媒体消息中多次“被上市”，尚没有主动表示上市计划，AI芯片企业寒武纪已经在科创板上市。
然而，进入“上市自救期”的各家企业仍是历经坎坷。
【 云从科技|云从上市，难掩其伤】“AI四小龙”中旷视科技在2019年8月向港交所提交招股书，六个月之后，旷世科技IPO的进程状态显示为“失效”，后传出要转科创板上市。而AI芯片公司寒武纪虽然在科创板上市，上市之初也曾高开358.15%，市值一度达到1180亿元，但是现在市值已经跌到670亿元左右，最低时仅有620亿元市值，跌幅近乎一半。