科技|平均增速超300% 人工智能“国家队”云从科技冲击陆科创板！( 二 ) 中薪|高薪|科技|国家队|增速

值得注意的是，未来随着人工智能技术在各垂直领域加速渗透，越来越多的行业将开启智慧化升级进程，公司营收有望进一步提升。
毛利率方面，报告期内，公司主营业务毛利率分别为36.12%、21.46%、38.89%和52.87%，总体呈上升趋势。其中，人机协同操作系统业务毛利率分别为81.35%、75.55%、89.30%和73.78%，人工智能解决方案业务毛利率分别为18.77%、17.76%、23.43%和34.61%。前者毛利率显著高于后者，主要是因为人工智能解决方案业务配套软硬件成本占比较高。2019年和2020年1-6月，随着公司技术的发展，公司自主研发的人机协同操作系统和AIoT设备和不断丰富，自研产品在整体解决方案中的占比上升，公司人工智能解决方案的毛利率明显提高。
报告期内，剔除股东投资款计入其他应付款影响后，公司流动比率分别为5.55%、3.12%、5.17%和4.28%，速动比率分别为5.28%、2.63%、4.91%和4.05%，资产负债率分别为23.38%、41.62%、21.01%和23.67%。公司流动比率、速动比率呈波动上升趋势，资产负债率整体呈下降趋势，公司短期偿债能力不断增强，负债无忧。
研发持续加码有效稳固商业壁垒研发作为科技公司的生命源泉，一直是科技行业的重中之重。云从成立以来，研发投入持续增长，研发费用率整体保持在较高水平。报告期内公司研发费用分别为5940.65万元、14818.94万元、45415.38万元和24747.32万元，占各期营收比例分别为92.06%、30.61%、56.25%和112.00%，。
此外，从公司员工专业结构看，截至2020年6月，公司员工人数合计1746人，管理及运营人员占比10.48%，销售人员占比39.52%，研发人员占比高达50%。云从对研发的重视可见一斑，公司一系列自主研发并能够进行成果转化的专利和非专利技术，离不开这支研发能力强大的技术人才团队，这也是其立足于人工智能行业的核心竞争优势之一，有效增厚了公司的商业壁垒。
紧抓人工智能新机遇引领成为人机协同生态体系近年来，中国人工智能核心产业规模呈爆发式增长。根据赛迪顾问统计，2019年，中国人工智能产业规模达到1291.4亿元，同比增速30.8%。
未来三年，随着人工智能产业空间的不断拓展，以及新兴技术逐渐成熟应用与人工智能发生协同效应，中国人工智能产业将迎来新一轮的增长点，新技术的引入让更多的创新应用成为可能，预计到2022年，中国人工智能产业规模有望达到2621.5亿元，增长率28.8%。
深耕于人工智能产业的云从科技亦将紧抓时代机遇，持续加大研发投入，加强技术研发和创新，提升公司竞争力。据招股书显示，云从科技本次IPO拟公开发行不超11243万股，拟募资37.5亿元，募集资金主要投向于人机协同操作系统升级项目（占比21.69%）、轻舟系统生态建设项目（占比22.16%）、人工智能解决方案综合服务生态项目（占比37.66%）和补充流动资金（占比18.49%）。其中投向于核心项目的占比合计高达81%，也彰显了云从补全人工智能产业链、问鼎人机协同生态体系的决心。
从早期的混沌到如今的逐渐成熟，中国的AI行业进一步演变为了芯片、操作系统、AIOT三个主要的细分赛道。
在1999年美国搞瘫了南盟通信系统后，时任国家科技部部长徐冠华曾有一句“缺芯少魂”的感慨。
芯指的是芯片，魂即是操作系统，在AI领域，“芯”与“魂”同样占据着重要的位置。
想必大家对于AI芯片并不陌生，毕竟在这个细分赛道上有着寒武纪、华为、商汤科技等众多头部公司。而操作系统方面，相信大部分人都没有听说过，尽管在这个领域的头部玩家比较少，但是其AI领域地位同样毋庸置疑。
今天的中国，网信领域的规模已经跃居世界第二位，互联网应用和新一代信息技术长板突出，但中国网信领域短板同样刺眼，首当其冲的就是基础软件领域薄弱，比如操作系统。
像如今我们经常使用的Windows、Android、IOS这三款2C领域的操作系统，都是国外系统。而AI领域以To B业务为主，AI行业操作系统拥有更强的专业能力特征，与2C领域的系统有着本质的区别，而且拥有更广阔的前景。
一方面，在2C领域，几乎被Windows、Android、IOS这三款操作系统垄断了所有的市场，但是AI行业的操作系统竞争格局还没有形成。更为重要的是行业的标准化尚未完全成型，深耕于行业操作系统的公司拥有持续的生命力。
另一方面，2C操作系统具有天然垄断性，一旦前排优势形成，后发突破难于上青天。但是AI行业的操作系统以To B业务为主，每个客户需求千差万别，由于极强的专业性特征导致市场很难被垄断，未来整体AI世界操作系统在可见的维度内（5-10年），会有多个操作系统并行蓬勃发展，发展趋势更多的可能是互相融合。