市值涨|敌人越多，它越值钱：2万亿的美团，天花板在哪里？高薪|天花板|敌人|市值|王兴

感谢网友金石道人来稿

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一位投资人曾这样评价美团创始人王兴——
“他是从死人堆里爬出来的。”
当年“千团大战”血腥厮杀，只有这一家企业活到了最后。
成立十年间，这家企业从团购突围，一路攻城拔寨，拿下了外卖、酒店、文旅、出行和生鲜等多个领域的入场券，成为了名副其实的“超级平台”。
与此同时，美团“入侵”的这些领域，都有着颇为强劲的对手，以至于江湖传言“半个互联网圈，都是王兴的敌人”。
在最近的几个月，美团的股价一路飙升，市值一度逼近2万亿港元，一举超越“宇宙第一行”工商银行。
人们不禁感到疑惑，“四面树敌”的美团，暴涨的逻辑是什么？它的天花板到底在哪里？
1
年内市值涨了230%，美团很猛
如果要用一个词来形容美团，那应该就是——猛。
根据中国基金报的消息，11月9日，美团（3690.HK)股价继续飙涨，盘中创历史新高，总市值一度超过“宇宙第一行”工商银行。

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这也是美团在今年八月市值超越中国平安(2318.HK/601318.SH)后，股价的又一次狂奔。
要知道，自今年年初以来，美团的涨幅已经逼近230%，和低点相比，涨幅更是达到380%。
从市盈率上看，市场对美团简直可以说是“溺爱”。目前，美团的滚动市盈率达到了527倍，工商银行滚动市盈率是5.2倍。
美团的猛，还体现在速度上。
创办于2010年的美团，从团购起家，一路升级打怪，在2018年9月冲上了港交所，成为了继小米之后第二家在港上市的“同股不同权”的公司。
两年时间，美团的市值涨了3倍多；十年时间，美团已经成长为中国市值排名第三的互联网公司，他的前面是腾讯和阿里。
美团的野心，或许远远不止于此。
2
敌人越多，美团越值钱
美团的市值大涨，最直接的原因是亮眼的二季度财报。
今年8月，美团点评发布2020年第二季度及半年度业绩显示，其第二季度营收达247.2亿元，同比增长8.9%；净利润为22.1亿元，同比增长152.4%，均超市场预期。
对待超预期的高分选手，市场一向是非常慷慨的。
但从更长远的维度来看，支撑美团市值增长的，或许是它不断扩展边界的速度和能力。
10年前，人们提到美团，会想到团购；
8年前，美团进入外卖领域，和饿了么、百度外卖正面竞争；
7年前，美团进入酒店文旅领域，切入中低端领域；
6年前，猫眼电影成为美团最受重视的战略业务；
5年前，美团推出开放平台，延伸到美业、家政、汽车等领域；
3年前，美团出行事业部成立，和滴滴正面竞争；
2年前，美团挺进生鲜领域，成为主要战略；
【 市值涨|敌人越多，它越值钱：2万亿的美团，天花板在哪里？】1年前，“美团买菜”开通测试，同名App上线，美团大举抢占买菜市场。
……

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你会发现，美团一路“虎口拔牙”，横冲直撞，它的业务似乎看不到边界。
而且，在各个领域，美团都有着极为强大的对手。
在出行领域，有滴滴出行、高德地图、哈啰出行等；
在外卖领域，有阿里系的饿了么、口碑等；
在到店+酒旅领域，有携程、飞猪等；
……
本地生活进入一定阶段，甚至还会和美团老朋友——腾讯的同城生活形成正面竞争关系。
但更令人惊讶的是，美团大部分的尝试似乎都成功了。
截至2020年一季度，平台年交易用户数近 4.6 亿人，年活跃商户总数超 630 万。以外卖交易额及酒店间夜量计，公司市场份额分别达 68.2%和 48.7%，居行业第一位。
当年，美团从惨烈的“百团大战”中活了下来，如今已经成长为涵盖外卖送餐、到店餐饮、购买电影票、共享单车、网约车、购买火车票、购买机票、酒店旅游、民宿公寓等业态的“超级APP”。
由此，我们似乎可以发现一个“奇怪”的现象——
切入的领域越多，也就是敌人越多，美团的市值就越高。
3
超强战斗力
在许多人眼中，美团一直让人看不透——什么都能做，好像没有边界。
而且，美团似乎有一个特质——总是能够后来居上。
很多业务领域，美团并不是第一个做的，但只要瞄准了，几乎都可以以很快的速度切入赛道、实现超越，迅速做到行业头部。
外卖是这样，酒旅是这样，出行、生鲜也是这样。