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撰文 | 尹太白
编辑 | 包校千
题图 | IC Photo
自从虎牙和斗鱼的合并被监管部门叫停之后，游戏直播行业的竞争格局发生了新的变化。而这些变化在双方最新一季财报中直观地体现了出来。
11月中旬，虎牙和斗鱼相继披露了2021年三季度财报。从数据来看，虎牙在总营收、净利润和用户规模三大核心指标上已全面领先斗鱼。
曾经，虎牙和斗鱼是不分伯仲的对手。根据2020年财报，双方的总营收、净利润和用户规模并没有显著差距。其中，虎牙的总营收为109亿元、净利润为8.84亿元、付费用户数为600万，而斗鱼的总营收为96亿元、净利润为5.4亿元、付费用户数为760万。对比来看，双方都没能形成绝对的优势。

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图源：斗鱼官微
进入2021年以后，双方的差距越来越明显，也越来越无心恋战。直至合并计划告吹后，虎牙和斗鱼才被迫重新捡起武器继续血拼，但如今胜负似乎已见分晓——在三季度财报发布当天，斗鱼的股价一度暴跌12%以上。截至11月24日美股收盘，斗鱼市值已跌破10亿美元，仅为虎牙总市值的50%不到。
然而，更大的危机来自游戏直播行业之外。B站、抖音、快手纷纷游戏直播业务上加大投入，让原本红利见顶的行业竞争愈发激烈。一个显而易见的事实是，如何应对不断加剧的外部挑战并提高竞争壁垒，是虎牙和斗鱼不得不面对的又一次大考。
游戏直播双雄的冰火两重天
综合虎牙和斗鱼的三季度财报来看，虎牙连续16个季度实现盈利，而斗鱼颓势明显。
根据2021年三季度的财报，虎牙的总营收为29.76亿元，同比仅微增5.7%，而净利润为5.24亿元，同比增长107.1%。相比之下，斗鱼的各项数据要难看许多，其总营收为23.48亿元，同比下滑7.8%，净利润为-1.44亿元，由去年同期的0.60亿元转盈为亏。
单一季度的数据或许不足以说明虎牙和斗鱼的现状，如果再结合2021年前两个季度的数据，就很容易发现虎牙的营收规模在逐季度递减，而斗鱼则在营收规模停滞增长的情况下，一直挣扎在亏损泥潭里难以自拔。
2021年一季度和二季度，虎牙的总营收分别为26.1亿元、29.62亿元；净利润分别为2.66亿元、1.86亿元，同一时期的斗鱼总营收为21.53亿元、23.37亿元；净利润分别为-1.02亿元、-1.82亿元，还值得一提的是，这已经是斗鱼连续4个季度出现净亏损了。
具体来看，虎牙和斗鱼的总营收均由直播业务收入、广告及其他业务收入构成，在2021年三季度，虎牙来自直播业务、广告及其他业务的收入分别为26.02亿元和3.74亿元，而斗鱼则为22.11亿元和1.38亿元。事实上，在直播业务全面陷入疲惫期的当下，斗鱼的广告及其他业务的收入一直以来都处于2亿元以下，导致其全面落后于虎牙。

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图源：虎牙官微
虎牙也并非一帆风顺，付费用户增长缓慢一直是其痛处。
2021年三季度，虎牙的移动端MAU（月均活跃用户数）为8510万，同比增长14.7%，其中月均付费用户数为600万，与去年同期大致相平。相比之下，斗鱼的移动端MAU为6190万，同比微增3.9%，其中月均付费用户数为720万，同比下滑8.9%。
事实上，虎牙的月均付费用户增长曾一度停滞不前，2021年二季度甚至还一度降至560万，虽然三季度的月均付费用户数有所恢复，但较2020年时仍有差距。
一位直播行业人士向DoNews（ID：ilovedonews）表示，虎牙和斗鱼对于直播业务的依赖程度很高，在直播行业度过红利期后，二者始终没能及时开辟出新的增长曲线，最终导致付费用户增长出现停滞。
资本市场也对虎牙和斗鱼表现出了消极的态度。截至11月24日美股收盘，虎牙的总市值为19.22亿美元，较35.02亿美元的上市首日总市值跌去45.1%，几近腰斩。而斗鱼的总市值仅剩9.47亿美元，较37.33亿美元的上市首日总市值跌去了74.6%，两大游戏直播平台之间的差距正越拉越大。
虎牙积极求变，斗鱼墨守成规
对于单一的游戏直播平台而言，游戏直播用户规模逼近天花板已使其发展市场空间变得越来越小。
2021年三季度财报发布后，虎牙财务副总裁吴欣表示，虎牙之所以在该季度持续保持增长势头，很大原因是虎牙加强了对优质内容和内容创作者的支持力度。未来将继续致力于推动用户增长、提升变现能力和增强平台生态体系。
虎牙决定积极求变。出身于综合直播模式的虎牙始终坚持“游戏电竞+泛娱乐”的发展策略，除游戏直播外，其拓展了户外、二次元、交友等多元化的直播内容，并以“直播+旅游”、“直播+综艺”、“直播+公益”等形式探索创新性直播内容。

稿源：(DoNews)

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标题：B站|游戏直播变天：B站狂奔，虎牙斗鱼遭围剿