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阿里巴巴的股价今年已暴跌 40% 以上 ， 目前跌至 2018 年底以来的最低水平 。对于阿里股东来说 ， 今年真的很疯狂 。
尽管 ， 今年 MSCI 中国指数下跌了 16% 以上 。 不过 ， 有迹象表明乌云正在消散 。
瑞银策略师预测 ， 随着监管已经成为常态 ， 中国科技股可能已经度过了最糟糕的时期 。 市场消化了很多负面因素 ， 股票可能跌过头了 。

京东更好？阿里的股东们肯定希望如此 。 不过 ， 相比于阿里 ， 晨星投资研究的分析师更喜欢京东。
京东今年上涨了 6% 以上——尽管算不上什么了不起 ， 但在很多方面都表现得相当出色 。

“因为京东的长期利润率正在改善 ， 而相比之下 ， 阿里未来几年利润率可能继续下降 ， 前者确定性更强 ， ” 晨星的 Chelsey Tam 在它们的三季度财报公布后表示 。
阿里巴巴三季度业绩并不好：销售额和盈利远低于华尔街的预期 ， 利润率比一年前下降了近一半 ， 从 27% 降至 14% 。 阿里巴巴也下调了今年的销售增长预期 ， 这于事无补 。
京东的盈利情况完全不同 ， 它的季度收入同比增长了 25% 。
“与阿里相比 ， 京东利润率改善和绝对利润增长趋势的更高确定性 ， 这使其成为我们未来几年的首选 ， ” Tam 说 。
阿里下坡路？晨星对京东目标价为 113 美元 。 京东目前股价在 90 美元附近 ， 这意味着上涨约 23% 。
晨星公司称 ， 相对于阿里 ， 京东有几件事情要做 。 其中包括减少对时装和服装等非必需品的敞口投资 ， 这些部分受到疲软宏观经济的拖累 。
阿里庞大的规模也阻碍了它的发展 ， 因为它的增长现在应该与行业增长趋同 。
但这并不意味着阿里的一切都是厄运和悲观 。 晨星将股价设定为 188 美元的公允价值目标——这意味着该股价有近 40% 的上涨空间——尽管它最近将阿里目标价从 284 美元下调了三分之一 。
【天下秀|阿里尚未衰落，但有人已经选择了京东】但这并不意味着阿里巴巴的前景一片黯淡 。 晨星公司给阿里的目标价为 188 美元 ， 这意味着较目前水平上涨潜力近 40% ， 不过该公司此前的目标价为 284 美元 ， 下调了三分之一 。
“我们仍然认为阿里被低估了 ， 我们对其网络效应仍有信心 。 该公司运营的平台拥有中国最多的商家 ， 最高的 GMV ， ” Tam 表示 。
“然而 ， 我们认为阿里面临的挑战超越了经济周期;为了实现成为中国全渠道零售巨头的目标 ， 该公司必须进入无利可图的低端电商市场 ， 面临激烈的竞争 。 ”“这导致我们下调了目标价 。 ”

稿源：(未知)

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标题：天下秀|阿里尚未衰落，但有人已经选择了京东