【联想集团|联想舆论风波：“阴谋”VS“正视自己的问题”】联想控股_傻大方

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联想集团|联想舆论风波：“阴谋”VS“正视自己的问题”

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摘要：“迫害企业家”？（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜姐&编辑|凯
近期，联想又被推上了舆论的风口浪尖。
今年10月，联想从申请IPO到终止IPO ，仅用了1个工作日，成为科创板史上最快撤回上市申请的公司。
此举从资本市场到舆论，一度引发了广泛关注。
这种关注持续到了11月，有某知名大V做了7期视频来回顾联想的发家史，以及从各种财报、公开报道中挖掘了其债务、高管、股权、分红等一系列话题。

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柳传志被称为国内“商业教父”“企业家教父”等，他带领联想开创了一个辉煌时代。如今他与联想却备受争议。
比如，近期的各种争论中，戏剧化的是，前文提及的大V还曝出了所谓“联想某女秘书”约面谈的相关聊天记录，但自己“言同百舌胆若鼷鼠”也并不愿于对方提及的几位人见面，而自己还被人骂“迫害企业家” 。
有媒体和大V对该系列视频的内容进行了反驳，双方争论激烈，其中涉及问题颇为尖锐，双方你来我往，让舆论进一步发酵。蜜姐不敢乱点评，大家看图片吧。感兴趣的蜜友可以去看下相关的视频和文章，当是对上市多角度分析的一种练习也不错。

争论的首要问题为是否涉及国有资产流失？
联想从曾经的中科院旗下公司，到先后分拆联想集团、联想控股上市，拥有了两家上市公司，中科院从曾经的100%控股到现在不再是控股股东。
据联想冲击科创板的招股书披露，截至今年3月底，联想控股获得杨元庆就其直接及/或间接持有的公司股份权益的一致行动书面承诺。联想控股通过直接和间接持股及前述一致行动安排可行使发行人（联想集团）已发行股份表决权的 43.48% ，为发行人（联想集团）的控股股东。
实际上，联想作为上市公司，有按相关法律法规公开的财务数据以及各媒体的公开报道，有人对此质疑，应该说并不奇怪。但的确，能提出质疑不代表就能将质疑当作判断。
此前的公开报道中，柳传志也表示支持管理层成为企业的主人。其中，提及杨元庆买联想8%的股份曾贷款几十个亿。当时对话的主持人也曾提出了同样的今天的质疑，是否存在“国有资产流失了” ，柳先生的回答是：“都还不提这个概念” 。
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如果说过去不提，是因为当时的历史原因没有这个概念。如今提，至少对于以后类似的问题是有借鉴意义的。
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其次，一个重要争论点在联想的资产负债率。
正好本月，联想集团发布了2021/2022财年上半年（截至今年9月的六个月）业绩报告，从财报中去了解情况更加客观。
据财报披露，上半财年，联想集团实现收入348亿美元，同比增长25%；权益持有人应占溢利9.78亿元，同比增长87%；其毛利同比增长36%；毛利率为16.8% 。

应该说业绩表现不错，太平洋证券及华泰证券的相关研报都给出了正面评价。
联想集团称业绩得以核心的产品业务和快速增长的服务业务。
备注关注的资产负债率方面，联想集团近三年来在90%左右，联想控股在86%左右，确实不低。

近期，针对该问题，联想也公开进行了回应，称自己的负债结构中， 70%左右的比例为供应商应付款，而目前其有息负债比例很小。
而联想的招股书中披露的财务风险，也的确未提及负债问题，而是常见的可能存在无法维持业务和收入增长、毛利率波动、无形资产减值等风险。
不过，联想招股书中显示的存货跌价的风险值得注意：报告期各期末，联想集团存货账面价值分别为 231.27 亿元、350.49 亿元和 419.29 亿元，整体呈增长趋势。