36氪专访 | 腾讯投资董事总经理姚磊文：腾讯为什么重视 To B 投资？( 二 ) 如果说

“（腾讯投资）东华软件，从客户拓展到交付、再到落地都有非常好的协作，这种合作也是非常深入的绑定，能让客户达到最大化的体验效果。 ”姚磊文表示。
在腾讯投资的驱动下，东华软件、北明软件、泛微网络，均与腾讯在后续的 To B 方案中形成更多联动，一位 To B 行业资深从业者曾对 36 氪表示：“To B 链条中后端的销售、交付和服务，是腾讯比较陌生的领域，但通过投资，腾讯可以较快弥补这一短板。 ”
与阿里偏好强势收购、控股的方式不同，腾讯过往的投资风格，一方面以非控股角色居多，另外则讲求不打扰、不干涉，这让腾讯在投资圈里更受创业者青睐。而针对 To B 赛道，腾讯的投资风格在保留过去特色的基础上，策略也有所变化。
在 To B 赛道，腾讯根据业务相关性（从低到高）与投资方式（从少数股权到并购控股），归纳出三类投资布局思路，分别为：
1. 高业务关联x并购/控股——基础能力类。诸如通用的开发工具，可以补齐腾讯在通用工具上的基础能力，以服务开发者，这种属于“平台必须具备的能力” ，所以需要通过收购来补齐。代表案例为软件研发平台Coding 。
2. 中业务相关性x少数股权——业务协同类。这类投资需要能和腾讯业务发生协同，比如 1）能够跟腾讯一起开拓垂直场景客户；2）属于重要的集成商，能够帮助腾讯落地方案；3）具备重要产品，可以补齐腾讯的产品板块。代表案例就是上述提到的东华、北明等。
3. 低业务关联性x少数股权——前瞻性布局。这类投资短期来看没有显性目标，但腾讯需要对未来大的机会进行前瞻性布局。比如创新药目前来看大多还在临床阶段，但根据政策、技术来看，长期具备其战略价值，代表案例为太美医疗。
这种以“投资交朋友”的形式看似是一种结盟，但其中的利益平衡关系，并不是“结盟”可以解决的，作为企业投资，腾讯对项目的回报更有耐心，但也要回答投资与生态协同的问题。
在 To C 领域的投资，腾讯有着明确的边界，比如不做电商，这也促成腾讯与京东、拼多多等一笔笔交易；但在发展中的 To B 赛道，腾讯当下很难将“是投资，还是自己干”划出一条明确的界限。
“（To B）是一个足够大的蛋糕，我们可以和被投公司，包括生态里的其他公司有更多的竞合关系，大家在里面各显神通。 ”姚磊文说。
以腾讯投资过的小鱼易连为例，其推出的远程视频会议等功能，与腾讯推出的腾讯会议在产品上有所重叠，但小鱼在家更侧重在硬件服务，这就让两方在竞争之外有了更多互补和协同，小鱼在家也成为了企业微信的生态合作伙伴。
投 To B ，腾讯也会被拒绝认知迭代，是腾讯加大To B 赛道投资后的必修课。
细微处，腾讯在尝试接受“拒绝” 。 To B 商业模式的复杂，让影响投资的因素增多，有人担心站队，有人忧虑竞争，这些都是腾讯在 To B 投资之路上需要交上的“学费” 。
“去年想投一个公司，非常努力地想投进去，把 CEO 堵在酒店聊到凌晨三点……” 姚磊文谈到，拒绝的情况时有发生，他向 36 氪谈到：“很多人认为我们这个工作很容易，大家都愿意拿腾讯的钱，但不一定是这样的” 。
更长远的，腾讯要加深对 To B 行业的认知迭代。
腾讯对 SaaS 赛道的判断展现了这一过程。姚磊文回忆到，早期，腾讯认为标准化、产品化的 SaaS 会在国内有大机会，但随着产品落地，腾讯投资部门发现，通用型强的 SaaS 产品如果不深入某一个领域，很难形成规模化去扩张。
“纯SaaS/软件公司天花板很低，大客户会认为你给我一个工具，没有一个整体方案解决实际问题，就很难为此付大额费用。 ”姚磊文对 36 氪说到。
随着认知迭代，腾讯发现，在诸如金融、公安、医疗领域，纯 SaaS 模式并不能满足这些行业需求。 “这些行业需要多种模式共存发展，不是完全单一的 SaaS模式。 ”因此，在腾讯 To B 的投资组合中，出现了诸如明略科技这种以做行业知识图谱为主的AI大数据公司，也有太美医疗（SaaS+医疗服务）、小鱼易连（SaaS+硬件）等复合型 SaaS 厂商。
目前，腾讯将 To B 赛道的重点投资方向有四大类，分别为：
1.垂直行业解决方案。疫情促使垂直行业都在经历深刻的数字化变革，因此需要有深入行业Know How的公司解决教育、医疗、金融等行业客户的需求。