小额贷款公司|网络小贷故事不好讲？新规冲击波继续，投行称规则落地前IPO难推进 |ipo|估值|

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风向一变，一夜入冬。
“网络小贷征求意见稿出台后，我们立即开会讨论政策影响。 ”一名辅导消金数科企业上市的投行人士表示。
多名投行人士分析称，行业政策变化会对发行人业务结构与盈利模式产生影响。网络小贷新规落地前，相关企业上市进程难有突破性进展；即使新规出台，发行人也要论证是否符合监管要求，是否需要整改；若要整改，还需监管机构验收。短期内，涉网络小贷业务的金融科技企业，其IPO进程或将比此前市场预期的时间要长。
新规下，小贷公司扩充资本金的需求增加。业内人士指出，受限于杠杆要求，消金数科企业上市需求迫切，谋求境外上市的数量或增加。
新规落地前上市推进难
11月上旬，银保监会会同中国人民银行发布《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》（以下简称《意见稿》），旨在规范网络小贷业务，防范风险。《意见稿》对跨区展业、联合贷款、融资杠杆等问题的监管明显强化。
一名正在辅导消金数科项目的投行人士向券商中国采访人员表示，《意见稿》出台后，他与同事迅速开会评估该监管政策对发行人带来的影响。他表示，会加强跟监管的沟通，等待新规正式落地再推动项目后续进展。
消金数科企业上市进程是否也会受到网络小贷新规的影响，这一问题也受到市场关注。以京东数科为例，今年上半年“京东白条”实现收入17.94亿元，占公司收入总额比重17.37%；“京东金条”实现收入26.36亿元，占比25.53% 。公司IPO仍在正常推进， 10月中旬已答复首轮问询。
深圳一家券商投行人士分析，一般而言，重大行业政策出台后，发行人不可避免要论证业务模式是否符合监管要求。 “京东数科IPO项目可能会比预期要慢，起码要等网络小贷新规落地，才好判断对公司影响有多大以及是否需要整改。 ”
广州一家券商投行人士表示，无论什么类型的金融科技企业，都需要达到合规要求， “只有监管机构有了放行先例，其余消金数科企业IPO才会有希望。 ”
资深投行人士王骥跃在接受券商中国采访人员采访时也称，消金数科类IPO项目会受到网络小贷新规影响，需符合要求才可上市。 “目前新规还在征求意见阶段，生效后相关发行人按规定整改，可能还需主管机构确认是否合规。 ”据了解，网络小贷征求意见稿的反馈时间截止日为12月2日。
曾接触过不少金融科技企业的九久深科技集团首席执行官张军辉表示，消金数科类企业应该主动拥抱监管：首先，按各类细分业务划分，申请相对应的各项业务牌照，按监管机构的标准来开展业务；其次，企业的实际控制人和高管都应该参加相应的行业考试并获得监管认可的高管从业资格，只有这样，实际控制人和高管对金融业才会有最起码的常识和敬畏之心。 “在监管允许的范围内，企业才能获得健康发展的机会，虽缓慢但稳健；若规避甚至排斥监管，则有可能埋下大厦坍塌的隐患。 ”