去哪玩|信托公司发力TOF产品, 意欲何为?

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自今年下半年以来，集合信托产品的均匀预期收益率在向下突破7%之后持续下行，目前已接近6.5% 。
采访人员留意到，以往凭借“高收益、低风险”而一骑绝尘的非标产品稀缺性渐显。与此同时，越来越多的信托公司上架净值化产品，并开始宣传自家TOF产品（基金中的信托）。
非标降温，转型提速。当信托开始“撸起袖子干标品” ，未来的财富治理市场又会发生怎样的变化呢？
收益率走低
用益金融信托研究院宣布的数据显示， 10月集合信托产品的均匀收益率为6.56% ，环比下滑0.11个百分点。
用益信托研究员喻智对《国际金融报》采访人员称，短期内集合信托产品预期收益率没有反弹的迹象。从近半年的收益走势来看，集合产品均匀预期收益下滑的趋势未泛起大的变化，但近期的产品收益波动相对较大。
详细来看，监管环境趋严，回报率高的优质资产逐渐减少，融资类规模受限，标品信托发展迅猛等系列因素导致集合产品收益缓慢下行，而转型期间的产品结构变化或加剧产品收益的波动。
【去哪玩|信托公司发力TOF产品, 意欲何为?】从11月2日到11月8日这一周成立的集合信托产品来看，均匀年化收益率为6.87% ，环比增加0.4个百分点。各投资领域的集合信托产品规模增减不一。其中，金融类集合信托召募资金82.77亿元，环比减少40.06%；房地产类信托的召募规模38.42亿元，环比增加20.51%；基础产业类信托召募资金6.17亿元，环比减少71.12%；工商企业类信托召募资金35.83亿元，环比下滑70.01% 。
喻智告诉采访人员，尽管金融类产品的召募规模环比减少，但其所占比重继承维持在高位，标品投资受信托公司青睐。行业正在加快集合信托产品的转型进级，以TOF为代表的标品信托在这一阶段泛起较为明显的增长。
此外，房地产类产品中投向永续债的产品与基础产业类产品中投资私募债的产品同期泛起。对此，喻智表示，这些都是行业转型期间业务立异的尝试。在监管的指导下，整个行业的转型进级或将加速。
TOF受正视
在分析人士看来，信托公司市场投研能力不足的情形下，以TOF产品为代表，与私募及资管机构合作成为快速转型的一种捷径。
“最近一段时间，可以看到市场上信托公司发布的TOF越来越多，也有公司正在以自有资金试水。 ”某华北地区信托公司业内人士告诉采访人员。
那么，对于自己并不认识的类似TOF这样的标品业务，信托公司占据的主动性如何？
金乐函数信托分析师廖鹤凯在接受《国际金融报》采访人员采访时表示，在TOF这类产品的合作中，信托更多是扮演筛选的角色。即在认可大方向的条件下，根据历史情况和治理人思路做出判定。假如运行得好就会持续合作，不好就会进行替代，主动性仍是比较强的。