业务结构单一 ， 缺乏想象空间另外 ， 两家企业向资本市场讲述的故事还略显单薄 。 尽管“TCL集团”已改头换面为“TCL科技” ， 以此来提升公司科技含量 ， 但集团的现金牛只有面板业务 。 京东方2020年年报称 ， 该企业建立了基于显示和传感核心能力、向半导体显示产业链和物联网各场景价值链延伸的“1+4+N”航母事业群 ， “1”即半导体显示事业 ， “4”主要包含传感器及解决方案事业、Mini LED事业、智慧系统创新事业、智慧医工事业 ， 已具有核心能力积累 ， 是企业布局未来的主营业务 。 “N”是融入物联网场景的具体业务 ， 包括智慧车联、智慧零售、智慧金融、工业互联网、智慧园区及智慧城市公共服务、数字艺术等 。
京东方的“4”就是它的创新业务？2021年的半年报显示 ， 京东方营业收入中 ， 97.57%来自于显示事业 ， 这一比例比去年同期的97.42% ， 又略有提升 。 智慧系统创新事业、智慧医工 ， 则分别占0.66%、0.81% ， 比去年同期的占比均缩小 ， MLED 事业则看起来是“刚刚起步” ， 占0.24% 。
由此看来 ， 两家企业还是不可不扣的面板制造大厂 ， 仍高度依赖半导体显示业务 ， 无法为资本市场提供想象空间 。
郭广昌领军的复兴集团和方洪波掌舵的美的集团是近年来市值管理教科书般的案例 ， 两家企业通过多元化为外界勾画了一幅美好的蓝图 。 美的集团一直怀揣转型为科技企业的梦想 ， 2019年美的集团启动二次转型 ， 在“产品领先、效率驱动、全球经营”三大主轴大背景下 ， 公司聚焦于“全面数字化、全面智能化” 。 2019年报“致股东信”对公司定位的最新表述是 ， 美的要从以硬件为主的公司转变为“以数据驱动的创新型科技集团” 。
美的集团业务范围已经从过去的消费电器、暖通、机器人及自动化、智慧物流四大板块更新为五大业务板块 ， 即消费电器、暖通、机电事业群、机器人及自动化、数字化创新 。
就这样通过讲科技故事 ， 美的不断为资本市场的情绪加码 。 尽管潮水退去 ， 美的的科技故事未能获得资本市场的持续认可 ， 但美的股价曾突破百元大关 ， 公司市值也突破6000亿元 。
讲不出被资本市场接受的故事 ， 是因为中国面板企业刚刚扭亏 ， 离具备前沿技术的半导体显示科技公司的宏伟蓝图仍有差距 。 不幸的是 ， 这样的差距已经被资本市场精确感知 。

稿源：(华尔街科技眼)

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标题：黑客|资本市场为何看空中国面板企业( 三 )