转债|新规则出来，转债市场要变了 |集合竞价|可转债市场|

1 Nov. 2020

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该来的始终会来。
可转债市场炒作了大半个月，深交所终于出手了。
为了防范可转债交易风险，维护市场秩序，周五晚一则关于深市转债的通知下来，明天市场估计又有一番骚动了。
多多给大家划个重点——
1.盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14:57 。
2.盘中临停期间，投资者可以申报也可以撤销申报。复牌时对已接受的申报实行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。
3.新规则自2020年11月2日起施行。
规则一变，对我们有什么影响呢？
01
多多之前说过，可转债市场之所以能被炒作起来，无外乎两大原因：
一是涨跌限制宽松，尤其是深市转债；
二是可以T+0交易的，当天买当天卖没问题。
这回深交所公布的新规就是针对涨跌幅限制的。
以前涨跌幅达到20% ，停牌半小时；达到30%时，也停牌半小时，然后随便玩耍。
看10月22日的正元转债，吃了两个涨停后，价格一飞冲天，日内暴涨176%！创下转债历史最高涨幅记录。

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不要羡慕这样的暴涨，因为它要是跌起来也是没有限制的。
当初泰晶转债日内暴跌47% ，就不知道有多少人被这规则漏洞埋汰的。
所以监管必须要做一番整改，也是为了保护投资者的合法权益。
这次调整后，深市转债的临停规则变得和沪市一样了：涨幅达20%停牌半小时，涨幅达30%停牌至14:57 。
就像上周四沪市的东缆转债，开盘涨幅达30% ，停牌至收盘前最后3分钟才复牌。

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停牌期间无法交易，而很多参与炒作的游资和散户，基本上都是计划着当天买当天卖的。
规则一变，涨到30%就只给3分钟时间投机者“跑步离场” ，这下子就没法玩了。
【转债|新规则出来，转债市场要变了】明天估计有一大波双高转债受到此次调整的暴击。
02
虽然调整后深市转债的涨跌幅限制跟沪市转债一个样，不过两者在交易规则和竞价规则上还是有些许不同的。
停牌期间，沪市转债不可挂单，挂了也是废单；深市转债可以挂单也可以撤单，但不能成交。
14:57复牌后，沪市转债进入连续竞价，而深市转债先实行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价。
沪深两市的竞价规则如下：
从极端的情况来说，假设某深市转新债发行价为100元，那么日内最高涨幅可以为，开盘涨30% ，复牌集合竞价涨10% ，收盘集合竞价再涨10% ，收盘价达到157.3%元，也就是还有57.3%的涨幅空间。