文章插图
本文来自微信公众号：王智远（ID：Z201440），作者：王智远，头图来自：视觉中国

看财报有多种目的，随便举几个例子：

了解某个公司如何赚钱？股票市场有无提升价值？公司未来战略方向如何？甚至观察竞品战略意图等，诸如此类。

若从投资者角度，你希望了解一家公司年报寻求投资机会；意味着你认可价格会围绕价值波动，进而通过上市公司年报去计算公司价值，分析历史或猜测未来。

若从公司分析师角度，你希望从四个维度（政策，资本投资；市场热度，竞品发展）来判断某个赛道进行情况，输出机会点给高层做判断，不一而论。

作为管理市场品牌经验多年，我一般阅读财报有三种用途：

【 利润表|如何理解一家公司的财报？】1. 做财经公关（Financial public relations）维护企业在资本市场的形象和价值定位；2. 写行业监控/竞品分析报告；3. 完成全面的投资分析。

尽管“财报”一词年中或年底总能把几家企业带出圈，你也会偶尔凑凑热闹转发下某些公司的文章，但你知道“财报”究竟是什么吗？

工作中的财报往往反应企业经营的状况，主要分为四大报表，分别是资产负债表，利润表；现金流量表，所有者权益变动表；这些词汇在投资人或财务从业人员眼里犹如家常便饭，可未舍身入局的人会一脸茫然。

不过不要担心，我常说，只要了解一件事的结构并找到它解构，就可进行重构，不妨从基础常识开始，对财报解读有个全新了解。

一、基础常识

大企业公司年报可能有几百页，港股公司也有几十页；有些人根本看不下去，也不知道从哪里下手；因为涉及内容很全面其实不需要从头到尾看一遍，基础角度先掌握两个方面即可：

1. 年报分为12个章节，每个公司都是统一的；

2. 清楚知道每个章节都在讲什么，哪些是重点。

这两方面我用浅显的语言分别概述，帮你排除干扰划清重点，前三章包含（目录，释义，提示，公司简介和财务指标，业务概要）。

分别是：会计事务所出示意见，当看到审计师出具“标准无保留意见”才意味着这份财报值得解读，遇到其他原因表示数据不完全可信。

简介和指标都是粗略的数据，业务概览主要看（产品，经营模式，行业发展和业绩驱动要素，生命周期，行业地位竞争力，资产变动情况）。

中间三章包含（经营情况，重要事项，股东情况）；其中经营情况较为重要，里面涉及到收入、费用、成本、研发投入、现金流；重要的是大客户信息也在，可作为财报数据重要组成版块，看财报重点关注在这部分。

战略与经营计划风险等信息基本了解下即可，这是公司未来收入增长目标；企业会把财报中最重要的内容罗列在重要事项中，主要包含利润分配预案，会计政策和重大关联交易等。

股份变动和优先股相关基本对于常人来说没有太大用途，可直接跳过。

再说后三章包含（董事、监视高管、公司治理，债券）里面具体呈现是任职高管年薪，履历；这一项从投资角度有时可以排雷。

比如某家科技公司高管团队全是财务，市场经济人才却没有几个研发人员，就需进一步注意；公司治理常规为官方话术，债券如果没有会显示“不适用”等信息。

最后两张（财务报告，备查文件），三表的核心都在此；其中财务报表一共六份，分为母公司财报与合并财报；一般只看合并即可，所以称之为三表（资产负债表、利润表和现金流量表）。

说到这里，一份完成的年报结构和重点基本梳理完成，每家模板基本一样；那读懂这些就能看懂财报了么？未必，有人对行业很陌生时就开始阅读年报，通常会遇到三个问题：

1. 分析不对，如拿着财报看证券；

2. 找不到合适分析工具；

3. 不知道看什么内容。

一顿乱看就知道公司赚多少亏多少没有然后，除此外还有更多，所以在阅读一家公司财报前，上述只是基础，那接下来我们要做的是分析行业，它分为：1. TOC，2. TOB。

先说TOC企业：

TOC称之为终端产品和服务只要售卖给个人，我们需要在财报中找到四个要素：1. 什么产品，2. 客群特征，3. 解决什么需求，4. 增长模型。

产品依次对应实物还是虚拟，（这可以分析出边际成本投入），如电商公司背后就可能有供应链成本，知识付费教育公司，相对供应链成本就比较低；还有纯硬件和硬件加增值公司，不一列举。

稿源：(虎嗅APP)

【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/102c362232021.html

标题：利润表|如何理解一家公司的财报？