按关键词阅读：
优点：
- 比老牌基金更容易接触到
- 一些新兴基金是从老牌基金中出走的，有着更激进的投资偏好
- 更灵活
- 变革策略；多元化战略
- 更紧密的利益关系
- 较低的管理费
- 投资组合多元化
- 分享共同投资的机会
- 更透明，常与LP定期沟通
风险和挑战：
- 市场分散，在鉴别和评估不同领域的基金经理中具有挑战性；
- 新基金资源短缺；
- 新基金在资产管理规模增长方面面临的挑战；
- 与老牌基金相比，新基金短期业绩回报的风险更高。
4. 共同投资
家办缺少最优秀的人才，很难建立起高质量的内部资源。对较小的家办而言，30万美元的管理费是个沉重的负担。因此，家族二代更倾向于联合其他家族做共同投资，这样家族之间可以实现信息和专业知识的共享。
通常，家办会共同投资于具有潜在爆发力的基金（I-III， < 2.5亿美元）。
- 最小投资金额：25万美元～100万美元；
- 平均投资金额：280万美元；
- 平均投资年限：5～8年。
优点：
- 共享资源、尽职调查以及监督
- 互补的专业知识
- 风险共担
- 可以获得更大的未来交易机会
- 贴现费用
- 获得行业知识
- 特殊条款
- 更多的投资控股权
风险和挑战：
- 需要寻找有良好信誉的家族；
- 在目标、专业和期望上达成一致性的联盟；
- 获得最好的交易；
- 大规模的资金投资；
- 短时间决策。
5. 投资业绩好的老牌基金（IV+，2.5亿美元+）
家办也喜欢投资一些具有良好业绩的老牌基金。“不过，顶级风投公司在选择LP时，会首选那些已经建立自身品牌和网络资源的家办。”一位欧洲单一家办的CIO说道。
- 最小投资金额：500万美元～1000万美元
- 平均投资金额：650万美元
- 平均投资年限：8～10年
优点：
- 可靠的业绩回报；
- 强大的内部资源网络和行业知识；
- 向商界精英学习的机会；
- 最低限额很高；
- 费用和附带收益；
- 单一基金经理风险；
- 多经理尽职调查；
- 资本催缴和现金的可用性；
- 锁定投资期限；
- 盲池资金风险。
6. 自有资金直投
家族逐渐走向成熟期后，会开始建立自己的品牌并进行直投早期或成长期的创业公司。
- 最小投资金额：10万+美元；
- 平均投资金额：450万美元；
- 平均投资年限：5～8年。
优点：
- 相较于投资基金，能节省费用和附带权益；
- 在交易和退出上拥有更强的话语权；
- 更有能力选择投资范围、匹配资产以及负债；
- 更大的潜在回报；
- 交易更透明；
- 在投后管理上，家办通常能提供增值服务。
风险和挑战：
- 吸引、培养、留住人才是个挑战；
- 建立品牌和正确的交易流程；
- 进行深入的尽职调查；
- 需要庞大的资金池；
- 需要持续的监督；
- 信誉风险和资金集中风险。
7. 投资二级市场
在过去的十年里，随着风险投资资产类别和流动性需求的增长，二级市场也变得越来越重要。最为成熟的家族办公室也加重了二级市场的配置比例。
家办布局二级市场必须和那些正在出售股票的人保持紧密联系。“建立这些关系需要很长的时间。但是也有越来越多的让你可以购买股票的平台。”这位北美某单一家办CEO称。
- 最小投资金额：25万+美元；
- 平均投资金额：290万美元；
- 平均投资年限：2～5年。
优点：
- 及时性；
- 投资期可能更短/投资资金的快速回报。
风险和挑战：
- 需要和股东之间建立关系；
- 股票认购权可能会限制股票的发行；
- 通常情况下，决策是在可用信息最少的情况下进行。
稿源：(虎嗅APP)
【傻大方】网址：http://www.shadafang.com/c/102E334622021.html
标题：王兴|王兴、张一鸣纷纷做LP，家办是如何做风投的？( 三 )