|一级发行回暖,民企利差收窄
本周信用债发行进一步回升 , 单周发行规模合计近3424亿元 , 环比增长32.2% 。 从发行主体评级来看 ,AA及以下低评级主体发行规模占比较为稳定 , 环比上周小幅上升1个百分点至13% , 低评级发行人仍几乎全为地方城投平台 。 此外 , 从企业性质方面 , 非国有企业发行规模上升到261亿元 , 占比小幅提升至7.6% 。 分券种来看 , 本周超短融、中票及公司债发行仍然维持在高位 , 此外私募债发行规模环比上周大幅提升 。 中票、公司债的发行期限则仍以3Y为主 。 此外 , 本周超过3Y的长期限债券及永续债发行规模分别为851亿元及490亿元 , 占全部发行规模比例环比上周小幅提高 。
本周信用利差曲线总体变陡 。 各评级1Y利差均下行3~4bp , 3Y利差上行约2~5bp ,5Y利差则普遍上行约1-2bp 。 企业性质方面 , 央企及地方国有企业利差小幅上行约1bp , 民企利差则大幅下行约18bp 。 期限利差走势来看 , 产业债中端(3Y)收窄较为显著 , 下行约3-4bp , 城投债中端及长端则普遍收窄约3bp 。 评级角度看 , 本周产业债及城投债评级间利差均大体稳定 。
一、一级市场发行回顾
本周取消发行债券共8支 , 规模合计67.8亿元 , 环比下降8.4% 。 发行人主体评级较为分散 , 市场投标情绪有所好转 。
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二、二级市场概览
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【|一级发行回暖,民企利差收窄】
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