金融界|蚂蚁估值4000亿美元？给我整笑了

关于蚂蚁集团的最新消息出来了， A股和H股按照1:1比例，分别发行16.7亿股新股，合计发行新股数量不超过总股本的11％，其中A股战略配售的股份13.4亿股，占A股发行总额的80％，剩下20％差不多3.3亿股用来打新。最核心的募资金额，现在还没公开。
最新的消息是，蚂蚁集团的估值目标已经提升到3800—4610亿美元，咱们就按4000亿美元算的话，意味着A+H股累计募资额将高达440亿美元（不考虑绿鞋），对应发行价为13.17美元，折合88元人民币。
说实话，我觉得这个数据太夸张，蚂蚁集团无论如何是不值4000亿美元的。
阿里巴巴2019年净利润934亿元，在美股的最新市值是8300亿美元。蚂蚁集团2019年净利润只有170亿元，然后你说蚂蚁集团的估值几乎是阿里巴巴的一半（而且阿里巴巴还持有32％的蚂蚁集团的股权），怎么都不合理。

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所以我倾向于认为，阿里巴巴最后不会募资440亿美元，也不会募资350亿美元， 200亿美元应该是一个比较合理的数值，对应1818亿美元的估值，然后上市首日再涨个30-50％，估值落到2363-2727亿美元。
按照200亿美元算， A股募资100亿美元，战投拿走80亿美元，不算绿鞋的话，剩下20亿美元的流通盘，然后上市首日涨个50％到30亿美元，折合200亿元人民币，还能玩一玩。如果算上绿鞋，流通盘翻个倍到400亿，也还行。
如果蚂蚁真的谋求4000亿估值和440亿美元的募资额，等于是一级市场把二级市场仅剩的那么点汤也榨干了，最后的结果可能会很难看。
有多难看？大概就是这么难看吧：

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蚂蚁集团IPO这个事情，充满了浓浓的“中国特色” 。好公司来A股上市，当然是欢迎的，但是没必要特事特办，让蚂蚁插队进来，一来对其他公司不公平。
2018年A股曾经热炒过一波“独角兽”概念，当时还没科创板，富士康闪电过会，小米、百度、蚂蚁、嘀嘀、头条这些公司也传着要来A股。证监会明确表示，对于生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内的四个行业的“独角兽”走IPO绿色通道。说白了就是“插队” 。
然后有人问李小加怎么看内地的这种处理方式，李小加的回答是：
港交所没有专为吸引某一家企业来上市的文化，也不会因为这个企业好就为它专门开绿色通道。所有的上市审批必须依照《上市规则》来进行。
【金融界|蚂蚁估值4000亿美元？给我整笑了】
……
关于行情不聊太多，蚂蚁的估值目标从最初的2250亿美元，提高到2500亿美元，然后到2800亿美元，今天又到4000亿美元，已经把二级狗的彻底伤透了。 7月份中芯国际带崩大盘，上市当天上证指数大跌4.5％，这次蚂蚁上市，资金也学聪明了，先把资金撤出来，等蚂蚁上市之后看什么情况，再决定去留。